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　　A股市場持續(xù)震蕩，無論是核心資產還是成長賽道均出現(xiàn)一定波動，面對當前的市場環(huán)境，有相當多的基金選擇了暫時“閉關”，發(fā)布了限制申購公告。

　　截至8月26日，全市場有3000多只基金處于限制大額申購、暫停申購的“閉關期”，除了主動管理類權益基金和固收類基金外，還包括相當數量的被動指數基金，甚至還有貨幣基金。為何多種類型的基金不約而同在此時限購，背后有何原因？

　　績優(yōu)基金掀限購潮

　　Wind數據顯示，截至8月26日，市場上共有3211只基金（不同份額分開計算）暫停大額申購或暫停申購。僅8月以來，就有超過400只基金發(fā)布“限購令”。

　　這其中不乏業(yè)績亮眼的主動權益基金，比如恒越研究精選。8月23日該基金發(fā)布公告稱，自即日起調整大額申購限制，單個賬戶單日申購（含定投、轉換轉入）單筆或累計均不得超過1萬元。資料顯示，恒越研究精選今年5月19日起剛設置了大額申購上限50萬元，3個月后該基金進一步收緊上限。

　　此外，金鷹民族新興、長城行業(yè)輪動、信誠新興產業(yè)、寶盈優(yōu)勢產業(yè)等績優(yōu)公募基金都發(fā)布了限購公告。

　　業(yè)內人士看來，基金限購主要有三重原因：一是基金規(guī)模上升過快，需要暫緩規(guī)模增長，避免大筆資金涌入稀釋投資收益；二是保護投資者利益，避免追漲殺跌，通過限購將基金管理半徑控制在較合適范圍內；三是便于基金經理在投資策略與基金規(guī)模之間找到更適合平衡點，避免規(guī)模過大對產品管理帶來沖擊。

　　指數基金“閉關”

　　除了績優(yōu)的主動管理型基金外，相對被動的指數型基金也紛紛開始限購。

　　近期，已有興全中證800六個月持有指數增強、西部利得中證500、諾安滬深300指數增強、長城久泰滬深300等多只指數增強基金發(fā)布暫停大額申購的公告，單日申購上限為1萬元至2000萬元不等。

　　某量化基金經理表示，指數增強基金的限購可能出于兩個原因：一是指數有快速上漲的預期，而大筆申購資金或影響資金配置效率，可能會攤薄已有客戶收益；二是跟蹤誤差是指數基金的重要評價標準，大筆申購會加大跟蹤誤差。

　　滬上一位公募基金人士直言：“指數型基金也會注重投資者體驗，負責管理產品的基金經理或許出于對跟蹤標的指數走勢不太樂觀的判斷，認為標的指數未來可能會出現(xiàn)下跌行情。為了避免在指數表現(xiàn)相對較好的階段有大量申購資金進入，導致投資者高位買入，因而會進行限購?！?/p>

   　固收與貨幣基金入局

　　8月18日，大摩雙利增強基金發(fā)布公告表示，暫停單日單個基金賬戶單筆或累計高于500萬元的申購業(yè)務、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務。直到8月23日，該基金的大額申購、轉換轉入及定期定額投資才重新恢復。8月17日，天弘永利債券發(fā)布限購公告，單日單戶累計申購金額不超過3萬元，這是該基金近一個月以來第二次調整申購額度上限。此外，南方安睿、申萬菱信安鑫精選等基金近期也陸續(xù)開啟限制大額申購的措施。

　　分析人士表示，今年下半年以來，A股市場震蕩加劇，固收基金作為“減震神器”，受到資金青睞。尤其是一些業(yè)績表現(xiàn)突出的“固收+”基金，近期獲得了大量資金申購。個人投資者、機構投資者的申購熱情高漲，造成了基金管理規(guī)模急速增長。為了保護基金現(xiàn)有持有人的利益，部分“固收+”基金采取了限購措施。

　　此外，貨幣型基金也頻現(xiàn)限購動作。工銀安盛貨幣發(fā)布公告，自8月17日起對基金單日單個基金賬戶單筆或多筆累計高于1000萬元的申購業(yè)務進行限制。7月28日中銀證券現(xiàn)金管家貨幣市場基金同樣對1000萬元以上的資金進行限購，但贖回業(yè)務正常辦理。