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11月24日晚，魯商發(fā)展發(fā)布公告稱，旗下全資子公司山東福瑞達(dá)生物股份有限公司（以下簡稱“福瑞達(dá)”），確定引入5家戰(zhàn)略投資者。品觀APP注意到，騰訊、壹網(wǎng)壹創(chuàng)赫然出現(xiàn)在投資者名單中。

作為國內(nèi)玻尿酸護(hù)膚產(chǎn)品的開創(chuàng)者和領(lǐng)軍者，福瑞達(dá)近幾年業(yè)績持續(xù)增長，2018年-2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收2.02億、2.97億、6.64億，凈利潤分別為1874萬、3247萬、4450萬。2021年，福瑞達(dá)業(yè)績進(jìn)一步飆升，前三季度營收9.9億元，同比增長175%。

目前，此次交易還處于意向方確認(rèn)階段，尚需在山東產(chǎn)權(quán)交易中心的指導(dǎo)下簽訂《增資協(xié)議書》、辦理資金結(jié)算等相關(guān)手續(xù)。

5家公司聯(lián)合投資7.38億，騰訊、網(wǎng)創(chuàng)等參與

今年9月23日，福瑞達(dá)通過山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開掛牌增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者，本次新增股本占增資后股本不高于17.58%，其中，戰(zhàn)略投資者認(rèn)購比例不高于16.90%，員工可按引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的價(jià)格協(xié)議認(rèn)購不高于0.68%的比例。

根據(jù)掛牌信息顯示，戰(zhàn)略投資方須以現(xiàn)金方式認(rèn)購1538萬元注冊(cè)資本，增資額不低于7.38億元，也就是說每元注冊(cè)資本增資價(jià)格高達(dá)48元。

盡管增資擴(kuò)股價(jià)格不低，但福瑞達(dá)依舊引來了5家意向投資方。公告顯示，到11月23日期滿，由南通招華貳號(hào)新興產(chǎn)業(yè)投資基金、廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資、杭州眾達(dá)源、濟(jì)南動(dòng)能嘉福投資、上海眾源二號(hào)投資基金五家公司組成的聯(lián)合購買體，提交了投資申請(qǐng)，并繳納了7382.4萬元保證金。

品觀APP注意到，此輪戰(zhàn)略投資方陣容相當(dāng)強(qiáng)大。其中南通招華由招商局集團(tuán)出資設(shè)立，廣西騰訊為騰訊子公司，杭州眾達(dá)源隸屬壹網(wǎng)壹創(chuàng)，濟(jì)南動(dòng)能嘉福投資為山東省財(cái)政廳、山東省社?；鹄硎聲?huì)出資，而上海眾源二號(hào)投資基金則隸屬上海報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下眾源資本，后者曾參投十二棟文化、永璞咖啡等。

據(jù)公開報(bào)道，騰訊此前已多次出手醫(yī)美賽道。2016年，騰訊曾在醫(yī)美行業(yè)的下游投資了兩家公司，一家是美容整形服務(wù)運(yùn)營商新氧，另一家是醫(yī)學(xué)美容社交與服務(wù)電商平臺(tái)更美。今年8月，騰訊投資又參股美容儀公司宗匠科技，此后便是本次參股福瑞達(dá)。

而網(wǎng)創(chuàng)與福瑞達(dá)也早有“淵源”。今年福瑞達(dá)與新疆伊帕爾汗品牌簽訂合作，推出薰衣草精油產(chǎn)業(yè)鏈，并與網(wǎng)創(chuàng)簽訂戰(zhàn)略協(xié)議孵化伊帕爾汗品牌。此次網(wǎng)創(chuàng)參與增資，意味著雙方合作進(jìn)一步加深。

在此前公告中，福瑞達(dá)曾提到，優(yōu)先選擇能夠提供研發(fā)賦能、電商及私域運(yùn)營、品牌高端化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供資源支持的投資方。從最終確定的名單來看，資方擁有多例消費(fèi)品投資、孵化經(jīng)驗(yàn)以及互聯(lián)網(wǎng)、新媒體等營銷渠道資源。待福瑞達(dá)增資擴(kuò)股完成后，其后續(xù)表現(xiàn)值得期待。

福瑞達(dá)處營收高增期，今年?duì)I收有望達(dá)15億

福瑞達(dá)此次引來五大背景深厚的投資方，與其近幾年的高增長不無關(guān)系。

公開資料顯示，福瑞達(dá)成立于1998年6月，主要從事以玻尿酸為主要原材料的化妝品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。目前福瑞達(dá)擁有專研玻尿酸護(hù)膚的“頤蓮”、微生態(tài)科學(xué)護(hù)膚的“璦爾博士”以及主打Z世代奇幻U次元的彩妝品牌“UMT”等11個(gè)品牌。

福瑞達(dá)近幾年的營收持續(xù)高增長，2021年前三季度營收9.9億元，同比增長175%，毛利率達(dá)63.2%。浙商證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前福瑞達(dá)化妝品板塊正處于收入高增和盈利提升的上升期，預(yù)計(jì)今年全年化妝品收入有望達(dá)到 15 億元。

其旗下品牌中，最為行業(yè)關(guān)注的“璦爾博士”、“頤蓮”近幾年發(fā)展勢頭也頗為驚人。據(jù)福瑞達(dá)官方宣稱，截至今年9月，“頤蓮”推出的玻尿酸補(bǔ)水噴霧累計(jì)銷量超過1000萬瓶，長期占據(jù)全網(wǎng)同品類TOP1；創(chuàng)立于2018年的“璦爾博士”品牌，當(dāng)年便創(chuàng)造從0到億的神話。

“璦爾博士”和“頤蓮”也為福瑞達(dá)的營收貢獻(xiàn)了主要力量，今年前三季度“璦爾博士”營收4.9億元、“頤蓮”營收4.3億元，合計(jì)占福瑞達(dá)美妝營收的93%。

今年雙11，璦爾博士、頤蓮也均有著不俗表現(xiàn)。璦爾博士在全渠道累計(jì)銷售額破億，多款單品躋身天貓熱賣榜單，潔顏蜜、益生菌面膜、反重力水乳等產(chǎn)品銷量紛紛突破千萬大關(guān)。

而頤蓮在第二波品牌角逐中榮登京東平臺(tái)美妝品類TOP3的榜位；截止11月11日22點(diǎn)30分，銷售額總體破億。其中，爆品玻尿酸噴霧平均每秒賣出6瓶，總銷售量突破196萬+瓶，同比增長227%。

在過去幾年，資本為福瑞達(dá)的發(fā)展插上了“騰飛的翅膀”。2019年，福瑞達(dá)發(fā)起成立了一只總規(guī)模10億元的股權(quán)投資基金和一只規(guī)模為3億元的創(chuàng)投基金，此后福瑞達(dá)逐步完善自己的“護(hù)城河”。2019年，福瑞達(dá)收購全球領(lǐng)先的透明質(zhì)酸原料生產(chǎn)企業(yè)——山東焦點(diǎn)生物，完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈；2020年，福瑞達(dá)又收購新疆伊帕爾汗香料公司，在玻尿酸之外，正式進(jìn)軍天然芳香產(chǎn)業(yè)。

依托資本，福瑞達(dá)逐步構(gòu)建起研發(fā)、資本、團(tuán)隊(duì)、供應(yīng)鏈方面的多重優(yōu)勢。同樣，此次引入新的資本方，或持續(xù)優(yōu)化福瑞達(dá)的發(fā)展結(jié)構(gòu)。福瑞達(dá)此前于公告中提到，“此次增資是為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)化妝品業(yè)務(wù)競爭力，同時(shí)滿足公司后續(xù)研發(fā)、市場投入和新產(chǎn)品并購等業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需要?！?/p>

有行業(yè)人士分析，“福瑞達(dá)引入戰(zhàn)投后有望實(shí)現(xiàn)品牌、產(chǎn)品、渠道等多方面賦能以及治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化。”

資本走向美妝頭部，研發(fā)能力或是“首要”指標(biāo)

本質(zhì)上，福瑞達(dá)此次“引來”超7億的大額投資，預(yù)示著美妝企業(yè)“頭部企業(yè)”仍能得到資本青睞。

在前不久品觀APP報(bào)道《資本不投美妝了？》這一現(xiàn)象時(shí)曾提到，不少投資人雖然明確表示短期內(nèi)投資重點(diǎn)將從美妝轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域，但這也不意味著所有美妝品牌都失去了資本的垂青。

C咖創(chuàng)始人肖榮燊就指出：“好公司獲得的融資越來越多，但好公司大家都想搶，一般的基金很難投進(jìn)去。資本并非不想投，而是想找到好公司，做更有價(jià)值的投資?！?/p>

“資本不投美妝”本質(zhì)上是資本關(guān)注點(diǎn)的轉(zhuǎn)變?！爸百Y本看美妝品牌的流量和互聯(lián)網(wǎng)營銷，但現(xiàn)在更關(guān)注美妝品牌的長期發(fā)展和綜合能力。”棋兆資本執(zhí)行事務(wù)合伙人楊九陽對(duì)品觀APP表示。

從下半年美妝融資案例來看，獲得高額融資的，多是在市場深耕多年或已構(gòu)建起競爭壁壘的品牌，比如林清軒、溪木源，均在今年獲得數(shù)億級(jí)別的融資。

投資林清軒的資本方就表示，“林清軒所秉持的長期主義品牌建設(shè)理念和增長路徑，以及在品牌高端化進(jìn)程上的持續(xù)提升，是其獲得投資人認(rèn)可的主要原因?！?/p>

“未來資本的短視行為會(huì)減少，更加關(guān)注企業(yè)的長期發(fā)展和長期回報(bào)率?！睏罹抨栒f道，“在長線投資中，企業(yè)自己就需要有長期發(fā)展的戰(zhàn)略眼光，比如說薇諾娜和紅杉資本，后者陪伴貝泰妮近7年之久，隨著貝泰妮上市，其市值目前已超過860億，紅杉的投資回報(bào)高達(dá)數(shù)十億。薇諾娜和紅杉就是資本和美妝品牌的經(jīng)典案例?！?/p>

那么，在長期發(fā)展戰(zhàn)略中，資本具體會(huì)用哪些指標(biāo)來評(píng)判美妝品牌呢？不少投資人表示，首要的就是研發(fā)能力。此次獲得超7億投資的福瑞達(dá)，就是以“研發(fā)”見長于行業(yè)。

“如果必須給出一個(gè)經(jīng)營指標(biāo)的話，那就是產(chǎn)品復(fù)購率；產(chǎn)品復(fù)購率本質(zhì)上就是與研發(fā)掛鉤，只有真正將產(chǎn)品做的好，才有高復(fù)購。”楊九陽表示。

溪木源的投資方高鵠資本管理合伙人金明也在采訪中說，“對(duì)產(chǎn)品的極致追求是護(hù)膚品公司脫穎而出的唯一正解。”同樣，未來資產(chǎn)在投資林清軒時(shí)也強(qiáng)調(diào)“公司客戶粘性高，在行業(yè)內(nèi)擁有較高復(fù)購率和產(chǎn)品口碑”這一點(diǎn)。

“流量的閘口已收緊，未來流量只會(huì)越來越貴，在獲客成本日益走高的情況下，一次獲客帶來數(shù)次回購才能最大化提升流量回報(bào)率，因此高復(fù)購率的產(chǎn)品更容易脫穎而出。”楊九陽說道。

事實(shí)上，如果資本真如上述幾位投資人所說，對(duì)美妝品牌的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向研發(fā)，那或?qū)⒁馕吨百Y本走向美妝頭部企業(yè)”。

“頭部企業(yè)顯然在研發(fā)上有更深厚的底蘊(yùn)和積累，并且優(yōu)秀的研發(fā)人才也在向頭部企業(yè)靠攏。”一位行業(yè)人士對(duì)品觀APP表示。