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在中國(guó)咖啡市場(chǎng)上，各大咖啡巨頭可謂是群雄爭(zhēng)霸，星巴克、瑞幸、manner、不眠海等等都是市場(chǎng)最有競(jìng)爭(zhēng)力的咖啡企業(yè)，當(dāng)然在這一眾咖啡巨頭之中有一家可謂是發(fā)展迅猛，這就是來(lái)自加拿大的咖啡巨頭Tims，截至2021年底Tims中國(guó)門店數(shù)量快要突破400家，甚至其放出豪言將要一天一家店的速度沖刺開店，很多人都要問(wèn)這么瘋狂開店沖刺上市的Tims真的有戲嗎？我們到底該怎么看？

一、Tims的門店數(shù)近400家？

據(jù)上海證券報(bào)的報(bào)道，北美傳奇咖啡品牌Tim Hortons咖啡（以下簡(jiǎn)稱“Tims咖啡”）近日表示，Tims咖啡自2019年2月進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)至今，已在上海、大連、南京等超20個(gè)城市布局，開設(shè)了超390家門店。下一步，公司將持續(xù)推進(jìn)門店擴(kuò)張，在保證質(zhì)量與品牌初心的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)到2026年底開出至少2750家可盈利門店的目標(biāo)。

據(jù)悉，作為中國(guó)咖啡市場(chǎng)中的新勢(shì)力，Tims咖啡獲得了多方資本支持，短短三年半的時(shí)間完成了多輪融資。2020年5月，Tims中國(guó)宣布獲得來(lái)自騰訊超過(guò)億元的獨(dú)家戰(zhàn)略投資；2021年2月，Tims中國(guó)宣布完成新一輪融資，由紅杉資本中國(guó)基金領(lǐng)投、騰訊增持、鐘鼎資本跟投。2021年12月，Tims咖啡宣布完成上市前的融資。

12月15日，Tims中國(guó)母公司TH International Limited宣布獲得一家資產(chǎn)管理公司的上市前融資。Tims中國(guó)還宣布，收到首批上市私募股權(quán)投資（以下簡(jiǎn)稱“PIPE”）承諾，這些投資承諾會(huì)在Tims中國(guó)與Silver Crest Acquisition Corporation合并時(shí)完成出資。可以說(shuō)Tims已經(jīng)做好準(zhǔn)備要全面沖刺上市了，在這樣的情況下Tims大規(guī)模的布局和融資也就顯得意料之中。

Tim Hortons曾是土生土長(zhǎng)的加拿大品牌——1964年，冰球運(yùn)動(dòng)員蒂姆·霍頓以自己的名字在漢密爾頓創(chuàng)立了該品牌的第一家門店。成立之初，Tim Hortons主要為當(dāng)?shù)劁撹F工人提供價(jià)格低廉的咖啡、烘焙和小食，此后又憑借全加盟模式將門店擴(kuò)張到加油站、機(jī)場(chǎng)、社區(qū)等場(chǎng)景，并逐漸擴(kuò)散到整個(gè)加拿大。截至2015年底，Tim Hortons在加拿大已經(jīng)擁有了4413家門店，遠(yuǎn)超星巴克。

不過(guò)現(xiàn)在的Tims也不是屬于加拿大的公司，他的母公司是大名鼎鼎的漢堡王，2014年，Tim Hortons的股權(quán)又輾轉(zhuǎn)流至漢堡王手中，為了完成這筆收購(gòu)，后者付出了110億美元的高額代價(jià)，幾乎與它自身市值相當(dāng)（彼時(shí)漢堡王的市值約為114億美元）。

二、瘋狂開店的Tims中國(guó)沖刺上市能有戲嗎？

早在Tims剛剛進(jìn)入中國(guó)的時(shí)候，我們就反復(fù)在跟蹤研究這家公司，從騰訊的加持到Tims的大規(guī)模擴(kuò)張，再到現(xiàn)在的沖刺上市，我們到底該怎么看Tims這家公司，他真的能在中國(guó)咖啡的紅海市場(chǎng)上殺出一條血路嗎？

首先，Tims的布局時(shí)機(jī)與優(yōu)勢(shì)依然存在。

Tims進(jìn)入中國(guó)的時(shí)間非常巧妙在2019年的年初，當(dāng)時(shí)中國(guó)的咖啡市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了瑞幸咖啡的教育實(shí)際上已經(jīng)非常成熟，在這個(gè)成熟市場(chǎng)上，大家線下門店有星巴克進(jìn)行市場(chǎng)教育，互聯(lián)網(wǎng)模式又有瑞幸進(jìn)行市場(chǎng)的充分打通，坐擁騰訊加持的Tims可以說(shuō)是充分拿到了市場(chǎng)發(fā)展的黃金時(shí)代，借助這種后發(fā)優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)，Tims可以在短時(shí)間內(nèi)快速找到一條最適合自己的商業(yè)模式，這就是線上線下一體化的咖啡玩法，甚至于在不少地方Tims采用了與星巴克貼身肉搏的玩法，這對(duì)于Tims的發(fā)展早期來(lái)說(shuō)可謂是非常不錯(cuò)，筆者公司附近的shopping mall中每每Tims和星巴克的人都是一樣多，甚至Tims比星巴克還紅火，這無(wú)疑就是Tims當(dāng)前商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)所在。

其次，Tims用自己的品質(zhì)與資本逐漸在征服消費(fèi)者。

對(duì)于中國(guó)消費(fèi)來(lái)說(shuō)，我們的咖啡時(shí)代與大多數(shù)歐美消費(fèi)者是不同的，歐美消費(fèi)者可能一出生就經(jīng)歷的是咖啡豆的時(shí)代，而對(duì)于大多數(shù)的中國(guó)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，我們第一杯接受的咖啡基本上都是來(lái)自于雀巢的速溶咖啡，那種被工業(yè)化改造過(guò)的口感基本上除了苦我們已經(jīng)喝不出太多的感受，羅布斯塔咖啡品種再加上工業(yè)化的加工幾乎喪失了所有的咖啡風(fēng)味，再加上植物脂末的咖啡伴侶真的讓人難以恭維，所以在這樣的大背景下，無(wú)論是星巴克還是瑞幸其阿拉比卡咖啡豆的風(fēng)味可以在短時(shí)間內(nèi)迅速征服中國(guó)消費(fèi)者的味蕾，Tims的優(yōu)勢(shì)也在于此，更好的品質(zhì)和加拿大獨(dú)有的楓糖糖漿讓其口感更加柔順，更適合習(xí)慣于拿鐵的中國(guó)消費(fèi)者。與此同時(shí)，Tims還是深諳資本之道，在用品質(zhì)征服消費(fèi)者的同時(shí)，用資本進(jìn)行大規(guī)模的市場(chǎng)擴(kuò)張，在紅杉、騰訊、鐘鼎等有名的資本巨頭的加持下，一方面在互聯(lián)網(wǎng)上加速發(fā)展，另一方面則在線下加速移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)整合，這是當(dāng)前Tims能在國(guó)內(nèi)高速發(fā)展的核心關(guān)鍵所在。

第三，Tims這種沖刺上市能有希望嗎？

從目前來(lái)說(shuō)，Tims的上市應(yīng)該問(wèn)題不大，相比于一般的上市方式，Tims所采用的SPAC上市方式無(wú)疑是更加簡(jiǎn)單的，所以上市不是難事，不過(guò)其上市之后的風(fēng)險(xiǎn)我們卻不能小覷：

一是Tims的價(jià)格定位的難題。我們之前曾經(jīng)專門說(shuō)過(guò)Tims的價(jià)格定位其基本就是定位在15-30元這個(gè)比星巴克略低，比肯德基、麥當(dāng)勞以及眾多便利店咖啡略高的狀態(tài)，也就是大家之前認(rèn)為的瑞幸價(jià)格定位模式之上，但是如今咖啡市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，Tims的價(jià)格就顯得有些略高了，這和其在加拿大用低價(jià)咖啡征服鋼鐵工人群體的邏輯已經(jīng)產(chǎn)生了一定的背離，所以當(dāng)前的定價(jià)可能會(huì)是Tims競(jìng)爭(zhēng)力瓶頸的難題所在。

二是中國(guó)咖啡市場(chǎng)正在進(jìn)入進(jìn)一步的白熱化狀態(tài)。當(dāng)前的中國(guó)咖啡市場(chǎng)可謂是群雄并起，我國(guó)一二線城市已養(yǎng)成飲用咖啡的消費(fèi)者攝入頻次已達(dá)300杯/年，水平接近成熟咖啡市場(chǎng)。到2023年，中國(guó)咖啡消費(fèi)量將提升至10.8杯/人，市場(chǎng)規(guī)模也將達(dá)到1806億元。在這樣的大背景下，各大咖啡企業(yè)已經(jīng)開始瘋狂進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，瑞幸卷土重來(lái)，Manner強(qiáng)勢(shì)崛起，不眠海、湃客等開始出圈，在這樣的大背景下Tims其實(shí)處于腹背受敵的狀態(tài)，這也是其大規(guī)模擴(kuò)張最大的壓力所在。

三是Tims的自身商業(yè)模式的困局。我們前面說(shuō)了Tims的價(jià)格屬于了一個(gè)原先屬于瑞幸價(jià)位的狀態(tài)，但是實(shí)際上瑞幸在這個(gè)價(jià)位卻采用的是大規(guī)模的價(jià)格補(bǔ)貼，而Tims并沒(méi)有這么做，這就導(dǎo)致了Tims在精品咖啡和快餐咖啡這兩大賽道有些瞻前顧后，既不屬于便利店咖啡、快餐店咖啡、包括Manner咖啡這樣的快餐咖啡，也沒(méi)有完全融入以星巴克為代表的精品咖啡，這就讓Tims的客群存在首鼠兩端的狀態(tài)，大家也不知道自己在Tims需要什么，之前Tims門店不多的時(shí)候問(wèn)題不大，現(xiàn)在如此大規(guī)模擴(kuò)張將會(huì)是一個(gè)比較大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

因此，Tims的上市其實(shí)難度不大，問(wèn)題是在大規(guī)模的擴(kuò)張中，無(wú)論是價(jià)格還是競(jìng)爭(zhēng)力或者商業(yè)模式問(wèn)題都不容有錯(cuò)，否則將會(huì)在擴(kuò)張速度的加持下被大規(guī)模放大，如何能夠真正解決這些問(wèn)題，可能才是Tims當(dāng)前最大的難題所在。