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字節(jié)跳動徹底剝離了證券業(yè)務。

2月21日下午，華林證券發(fā)布公告稱，已就購買字節(jié)跳動旗下證券業(yè)務海豚股票APP簽署協議，并擬受讓海豚股票APP運營主體——北京文星在線科技有限公司。本次交易完成后，字節(jié)跳動將下線并不再運營海豚股票APP和對應證券業(yè)務，由華林證券為該APP的用戶繼續(xù)服務。

早在2021年9月1日，《晚點LatePost》等媒體就透露字節(jié)跳動擬出售旗下的證券業(yè)務，整體估值在5億元—10億元，并且公司已經先后與中金、中信、復星、東方財富等進行溝通。當時，字節(jié)跳動回應稱，公司正在收縮金融相關業(yè)務，內部已經明確未來不再從事證券業(yè)務。

現在，華林證券的公告宣告了交易的終結。根據公告，此次交易華林證券將以2000萬元的價格受讓江蘇今日頭條持有的文星在線100%股權。

公開資料顯示，文星在線成立于2017年4月，以海豚股票APP為平臺，基于頭條機器學習模型，量化股票大數據，為用戶提供股票行情和數據分析，隨時跟蹤股票動向。

不過，上線將近五年的文星在線在營收方面并沒有給字節(jié)帶來多少貢獻。2021年，文星在線實現營收約2850.8萬元，凈虧損164.2萬元。2022年1月，文星在線的營收為1.39萬元，凈虧損44.47萬元，截至2021年底的凈資產為-7951萬元。

對于此次華林證券受讓字節(jié)跳動上述資產的消息，有接近監(jiān)管層的投行人士認為，這或與大型互聯網平臺從事重資產類金融持牌業(yè)務的難度持續(xù)上升有關。從目前的趨勢看，大型互聯網平臺在持牌證券業(yè)務上的進展大多都不順利，例如，與阿里巴巴存在明顯關聯關系的云峰基金擬設立的云峰證券，始終止步于證監(jiān)會機構部的券商設立審查名單中。

字節(jié)跳動此次出售業(yè)務，可以看做是順應監(jiān)管的一次主動收縮。

巧合的是，在海豚APP出售公告發(fā)布的同一天，有媒體報道稱字節(jié)跳動大力教育旗下四大在線教育業(yè)務均已停運，并且其中的“GOGOKID”“你拍一”“清北小班”和“湯圓英語”已發(fā)布停運公告。

在金融與在線教育面臨監(jiān)管的背景下，砍去證券業(yè)務與在線教育，對于已經進入收縮階段的字節(jié)來說未必是壞事。

A.

從字節(jié)跳動布局證券相關的業(yè)務，到如今徹底剝離，不到五年時間。

2017年，字節(jié)跳動注冊成立北京文星在線科技有限公司，推出了旗下首款金融產品“鈉鎂股票”。鈉鎂股票上線之初通過今日頭條APP的導流和宣傳，也曾有過不錯的下載量。根據七麥數據，從2018年5月開始，納鎂股票的下載量開始增加，成為部分股民的首選APP。

納鎂股票的快速成功，讓字節(jié)看到了股票業(yè)務的前景。2019年，納鎂股票正式更名為海豚股票。一位原字節(jié)金融業(yè)務的員工在接受《新言財經》采訪時透露，以海豚為前綴的命名形式，是張一鳴親自定的，包括后來的金融資訊平臺“海豚財富”，以及模擬炒股產品“海豚股票”等金融產品。

2019年，字節(jié)跳動開始布局港股和美股相關業(yè)務，于香港注冊“松鼠證券”并申請了香港證監(jiān)會的相關牌照，可提供證券期貨交易、資產管理等服務。后來公司又收購了1996年成立的香港本土券商亞洲太平證券，并更名為恒星證券。

隨著字節(jié)跳動在2018年拿下第一張金融牌照，一張涵蓋證券、保險經紀、網絡小貸、第三方支付、保理的金融網逐漸形成。

不過，字節(jié)跳動在香港取得券商牌照的“水花”并不大，更對內地競爭格局影響甚微，海豚股票的發(fā)展也逐漸走向下坡路。在字節(jié)跳動龐大的業(yè)務版圖中，海豚股票第一次出現在大眾視野是2020年4月，當時該應用被曝可以進行開戶和實盤交易，官方對此進行了否認，而后便幾乎銷聲匿跡。傳出出售消息時，海豚APP的日活躍用戶數僅為13.39萬。

事實上，與其他互聯網巨頭在券商牌照上的布局相比，字節(jié)跳動在該業(yè)務上面并不算“大力”。根據國信證券的資料顯示，阿里巴巴在券商服務領域布局了云鋒金融、華泰國際，騰訊有富途證券，相比而言，字節(jié)跳動在此方面的投入并不大。

有接近字節(jié)跳動的人士分析道，目前頭條并沒有進軍持牌機構的意思，保留證券業(yè)務比較雞肋，而且互聯網證券這個賽道本身已經比較擁擠，字節(jié)跳動并不具備優(yōu)勢，放棄證券業(yè)務的性價比顯然更高。

B.

雖然放棄了證券業(yè)務，但字節(jié)跳動在其他金融業(yè)務上的布局并沒有受到影響。

2020年1月19日，抖音支付上線，這意味著字節(jié)跳動的金融業(yè)務已經成為了一個完整的版圖。在此之前，字節(jié)已經拿到了四張金融牌照——保險經紀牌照（2018年6月）、證券投顧金融牌照（2019年8月）、網絡小貸牌照（2020年7月）、支付牌照（2020年9月）。

與專業(yè)度高、門檻高、存在感低的證券業(yè)務相比，字節(jié)將金融業(yè)務的重點放在更加擅長的支付領域，是更明智的選擇。2021年春節(jié)后，字節(jié)跳動放棄了理財業(yè)務，上線了消費金融產品“抖分期”，該產品主要被應用于電商領域。隨后字節(jié)陸續(xù)注冊了金融物管類“抖音支付”“抖分期”“抖享付”等商標。

近兩年來，互聯網公司越來越重視支付業(yè)務，美團、拼多多、字節(jié)跳動、快手、華為等眾多頭部互聯網企業(yè)通過股權收購的方式獲得支付牌照，入局支付業(yè)務。

布局支付業(yè)務最重要的原因在于，它是金融業(yè)務的基建，也方便“搖錢樹”產品的落地。在今日頭條、抖音等流量平臺中，字節(jié)跳動早已嵌入了放心借、DOU分期產品。

支付業(yè)務也成為了抖音電商實現內循環(huán)的重要一環(huán)，為抖音龐大流量的變現提供了通行證。對抖音而言，缺少支付體系一方面要承受來自支付寶、微信的支付渠道手續(xù)費，另一方面也令自身的電商內循環(huán)始終有一個缺口，抖音支付的上線，讓用戶在消費時多了一個支付渠道，進一步完善了抖音電商的基礎設施。

不過在阿里、騰訊、京東三大巨頭提前占領互聯網金融高地的背景下，字節(jié)跳動想要在金融業(yè)務上有所突圍也并不容易。

C.

不僅是金融業(yè)務，字節(jié)跳動在進入2021年后，多個業(yè)務都曾進行過調整。

受到政策影響，字節(jié)跳動曾重點投入的教育業(yè)務在2021年經歷了裁員、關停等一系列收縮過程。當前，字節(jié)教育的四大在線教育板塊已經全面停運。

而字節(jié)十分看好的游戲業(yè)務也在去年迎來了一次調整。相比去年上半年字節(jié)跳動高價收購的沐瞳科技與有愛互娛，其內部孵化的休閑游戲Ohayoo的日子就不那么好過了。去年下半年，Ohayoo負責人徐培翔離職，隨后就進入了調整階段。

幾乎在同一時期，澎湃新聞報道字節(jié)跳動商業(yè)化團隊也在進行調整，就連溫州本地直營中心最賺錢的電商業(yè)務也被砍掉。

在去年年底，字節(jié)跳動發(fā)布內部郵件稱，決定撤銷人才發(fā)展中心部門。伴隨著2021年字節(jié)跳動的“去肥增瘦”，裁撤人力發(fā)展中心似乎是一種必然。進入2022年后，字節(jié)跳動依然延續(xù)了“去肥增瘦”的方向，一月初砍掉了整個戰(zhàn)投部門，二月初又關閉了服裝獨立站 Dmonstudio。

這些或引起巨大轟動，或悄無聲息的撤退，都預示著全面擴張的字節(jié)跳動已經切換到了收縮模式。梁汝波治下的字節(jié)跳動一改往日的全速擴張的風格，逐漸走向收縮。

從內部看，收縮的業(yè)務大多在所屬領域并沒有建樹，對于重視ROI的字節(jié)跳動來說，在這些業(yè)務上的斷舍離有利于公司將更多資源傾注到具有優(yōu)勢的業(yè)務中去。另一方面，互聯網反壟斷成為常態(tài)，占據市場主導地位不再成為巨頭們的目標。

內外環(huán)境共同作用下，走向收縮的字節(jié)才能跳動得更快。