降準(zhǔn)有什么好處壞處

降準(zhǔn)是指中國人民銀行降低存貸款基準(zhǔn)利率，即調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，以控制貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。降準(zhǔn)的好處和壞處是相對的，它可以帶來以下幾個方面的影響：

降準(zhǔn)的好處：

1. 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長：降準(zhǔn)可以增加市場貨幣供應(yīng)量，從而增加市場貨幣流動性，刺激經(jīng)濟(jì)增長。

2. 改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量：降準(zhǔn)可以降低銀行的不良資產(chǎn)率，提高銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，從而改善銀行的財務(wù)狀況，提高銀行的信譽。

3. 支持實體經(jīng)濟(jì)：降準(zhǔn)可以支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，增加市場信貸供給，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的增長。

4. 促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放：降準(zhǔn)可以增加金融機(jī)構(gòu)的信貸投放能力，從而促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。

降準(zhǔn)的壞處：

1. 利率市場化受阻：降準(zhǔn)會導(dǎo)致市場利率下降，從而影響到利率市場化的進(jìn)程，進(jìn)而影響到中國金融市場的發(fā)展。

2. 通貨膨脹風(fēng)險：降準(zhǔn)會增加市場貨幣供應(yīng)量，從而可能導(dǎo)致通貨膨脹，從而增加經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

3. 金融市場波動：降準(zhǔn)會影響到金融市場的波動，從而影響到整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4. 不良資產(chǎn)率上升：降準(zhǔn)會降低銀行的不良資產(chǎn)率，從而可能導(dǎo)致銀行過度放貸，進(jìn)而導(dǎo)致不良資產(chǎn)率上升，加劇金融風(fēng)險。

總結(jié)：

降準(zhǔn)是中國貨幣政策的一種常見手段，用于控制貨幣供應(yīng)量，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長。降準(zhǔn)的好處包括促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量、支持實體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放等。但是，降準(zhǔn)也存在一些壞處，如利率市場化受阻、通貨膨脹風(fēng)險、金融市場波動和不良資產(chǎn)率上升等。因此，在實際應(yīng)用中，需要綜合考慮降準(zhǔn)的好處和壞處，以制定科學(xué)合理的貨幣政策。

如何應(yīng)對降準(zhǔn)

應(yīng)對降準(zhǔn)的關(guān)鍵在于如何正確地評估降準(zhǔn)的影響，從而采取相應(yīng)的措施來應(yīng)對降準(zhǔn)所帶來的影響。

首先，需要充分認(rèn)識到降準(zhǔn)的好處和壞處，并制定相應(yīng)的應(yīng)對措施。降準(zhǔn)可以帶來經(jīng)濟(jì)增長、改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量、支持實體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放等好處，但同時也存在著通貨膨脹風(fēng)險、金融市場波動和不良資產(chǎn)率上升等壞處。因此，在實際應(yīng)用中，需要綜合考慮這些因素，制定相應(yīng)的貨幣政策，以達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、維護(hù)金融市場穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險的目的。

其次，需要密切關(guān)注貨幣政策的實施效果，及時調(diào)整貨幣政策的方向和力度。貨幣政策的實施效果需要通過實際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來評估，如就業(yè)、通貨膨脹、匯率等指標(biāo)。

降準(zhǔn)的好處與壞處

降準(zhǔn)是指中國人民銀行降低存貸款基準(zhǔn)利率，即調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，以控制貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。降準(zhǔn)是中國貨幣政策的一種常見手段，用于控制貨幣供應(yīng)量，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長。那么，降準(zhǔn)有哪些好處和壞處呢？

降準(zhǔn)的好處

降準(zhǔn)的好處主要有以下幾點：

首先，降準(zhǔn)可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放，支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。降準(zhǔn)可以增加商業(yè)銀行的可貸資金量，從而增加對實體經(jīng)濟(jì)的信貸支持，推動實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

其次，降準(zhǔn)可以改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險，從而促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展。降準(zhǔn)可以提高銀行的資本充足率，降低銀行的不良貸款率，從而減少銀行面臨的風(fēng)險，促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展。

再次，降準(zhǔn)可以促進(jìn)資本市場的發(fā)展，增加市場流動性，從而提高投資者的信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。降準(zhǔn)可以增加市場的貨幣供應(yīng)量，從而提高市場的流動性，增加投資者的信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

最后，降準(zhǔn)可以緩解流動性過剩的問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)面臨著流動性過剩的問題，降準(zhǔn)可以減少流動性過剩的問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。

降準(zhǔn)的壞處

降準(zhǔn)的壞處主要有以下幾點：

首先，降準(zhǔn)會導(dǎo)致市場利率上升，可能會影響企業(yè)的融資成本，從而抑制企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)市場利率上升時，企業(yè)的融資成本會增加，從而抑制企業(yè)的發(fā)展。

其次，降準(zhǔn)會導(dǎo)致市場匯率下降，可能會影響出口企業(yè)的競爭力，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)市場匯率下降時，出口企業(yè)的競爭力會受到影響，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。

再次，降準(zhǔn)可能會引發(fā)通貨膨脹，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時，可能會導(dǎo)致物價上漲，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。

最后，降準(zhǔn)可能會導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，從而影響金融市場的穩(wěn)定。當(dāng)銀行面臨巨大的流動性風(fēng)險時，降準(zhǔn)可能會導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，從而影響金融市場的穩(wěn)定。

總結(jié)

降準(zhǔn)既有好處，也有壞處。降準(zhǔn)可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放，支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險，促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展，促進(jìn)資本市場的發(fā)展，增加市場流動性，提高投資者的信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，緩解流動性過剩的問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。但是，降準(zhǔn)也存在一些壞處，如市場利率上升、匯率下降、通貨膨脹等。因此，在實施降準(zhǔn)政策時，需要綜合考慮其好處和壞處，制定科學(xué)的政策措施，確保政策的實施不會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。同時，還需要建立健全的風(fēng)險管理機(jī)制防范

降準(zhǔn)有什么好處壞處

一、降準(zhǔn)的好處

降準(zhǔn)是指中國人民銀行降低存貸款基準(zhǔn)利率，即調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，以控制貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。降準(zhǔn)可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放，支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。此外，降準(zhǔn)還可以改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險，從而促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展。

二、降準(zhǔn)的壞處

降準(zhǔn)雖然可以帶來一定的好處，但也存在一定的風(fēng)險。首先，降準(zhǔn)會影響到市場利率和匯率，進(jìn)而影響到整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果降準(zhǔn)過于頻繁，或者幅度過大，可能會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。其次，降準(zhǔn)會影響到銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險，從而影響到銀行業(yè)的發(fā)展。如果降準(zhǔn)的幅度過大，可能會對銀行業(yè)造成過大的沖擊，導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。最后，降準(zhǔn)可能會引發(fā)通貨膨脹，如果貨幣供應(yīng)量增加，可能會導(dǎo)致物價上漲，從而引發(fā)通貨膨脹。

總結(jié)

降準(zhǔn)是中國貨幣政策的一種常見手段，用于控制貨幣供應(yīng)量，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長。降準(zhǔn)的好處在于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放，支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但是，降準(zhǔn)也存在一定的風(fēng)險，如果降準(zhǔn)過于頻繁，或者幅度過大，可能會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，在實施降準(zhǔn)政策時，需要謹(jǐn)慎把握，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和貨幣政策目標(biāo)適時調(diào)整政策力度，確保貨幣政策的有效性和穩(wěn)定性。

降準(zhǔn)是指中國人民銀行降低存貸款基準(zhǔn)利率，即調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，以控制貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。降準(zhǔn)的好處和壞處分別是什么?本文將為您詳細(xì)解答。

一、降準(zhǔn)的好處

降準(zhǔn)是指中國人民銀行降低存貸款基準(zhǔn)利率，即調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，以控制貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。降準(zhǔn)的好處主要有以下幾個方面：

1. 促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放，支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。降準(zhǔn)可以增加商業(yè)銀行的可貸資金量，從而增加對實體經(jīng)濟(jì)的信貸支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

2. 改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險。降準(zhǔn)可以增加商業(yè)銀行的資金來源，降低其不良貸款率，從而降低銀行的風(fēng)險。

3. 促進(jìn)資本市場的發(fā)展，增加市場流動性。降準(zhǔn)可以增加市場的貨幣供應(yīng)量，從而增加市場的流動性，為投資者提供更多的投資機(jī)會。

4. 為中央銀行提供更多的貨幣政策工具。降準(zhǔn)可以為中央銀行提供更多的貨幣政策工具，例如利率政策和再貼現(xiàn)率政策等，從而增強中央銀行的宏觀調(diào)控能力。

二、降準(zhǔn)的壞處

降準(zhǔn)雖然可以帶來一定的好處，但也存在一定的風(fēng)險。

降準(zhǔn)是指中國人民銀行降低存貸款基準(zhǔn)利率，即調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，以控制貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的目的。降準(zhǔn)是中國貨幣政策的一種常見手段，用于控制貨幣供應(yīng)量，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長。

降準(zhǔn)的意義

降準(zhǔn)對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的意義，它可以通過調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率來控制貨幣供應(yīng)量，從而影響市場利率和匯率，進(jìn)而影響整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。降準(zhǔn)還可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的信貸投放，支持實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

此外，降準(zhǔn)還可以改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險，從而促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展。降準(zhǔn)還可以促進(jìn)資本市場的發(fā)展，增加市場流動性，從而提高投資者的信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

降準(zhǔn)的影響

降準(zhǔn)會影響到市場利率和匯率，進(jìn)而影響到整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。降準(zhǔn)可以提高市場利率，降低企業(yè)的融資成本，從而促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。同時，降準(zhǔn)也可以降低匯率，促進(jìn)出口，從而提高經(jīng)濟(jì)增長。

此外，降準(zhǔn)還可以改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險，從而促進(jìn)銀行業(yè)的健康發(fā)展。降準(zhǔn)還可以促進(jìn)資本市場的發(fā)展，增加市場流動性，從而提高投資者的信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

降準(zhǔn)的風(fēng)險

降準(zhǔn)雖然可以帶來一定的好處，但也存在一定的風(fēng)險。首先，降準(zhǔn)會影響到市場利率和匯率，進(jìn)而影響到整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果降準(zhǔn)過于頻繁，或者幅度過大，可能會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。其次，降準(zhǔn)會影響到銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，降低銀行的風(fēng)險，從而影響到銀行業(yè)的發(fā)展。如果降準(zhǔn)的幅度過大，可能會對銀行業(yè)造成過大的沖擊，導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。最后，降準(zhǔn)可能會引發(fā)通貨膨脹，如果貨幣供應(yīng)量增加，可能會導(dǎo)致物價上漲，從而引發(fā)通貨膨脹。

總結(jié)

降準(zhǔn)是中國貨幣政策的一種常見手段，用于控制貨幣供應(yīng)量，從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)增長。降準(zhǔn)的意義在于調(diào)整商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，控制貨幣供應(yīng)量，影響市場利率和匯率，進(jìn)而影響整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。降準(zhǔn)可以提高市場利率，降低企業(yè)的融資成本，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，同時也可以降低匯率，促進(jìn)出口，從而提高經(jīng)濟(jì)增長。

“降準(zhǔn)”是一種貨幣政策工具，它是指中央銀行通過降低存款準(zhǔn)備金率，降低商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金，使銀行可以用于貸款的資金增加，從而增加市場貨幣供應(yīng)量。

降準(zhǔn)的主要目的是為了刺激經(jīng)濟(jì)增長，特別是在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時候，降準(zhǔn)可以通過降低商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，增加銀行的可貸資金量，從而促進(jìn)市場貨幣供應(yīng)量的增加，進(jìn)而刺激實體經(jīng)濟(jì)的增長。此外，降準(zhǔn)還可以通過向市場注入更多的流動性，緩解市場的流動性壓力，促進(jìn)市場的穩(wěn)定和發(fā)展。

降準(zhǔn)的實施需要一定的前提條件和限制。首先，降準(zhǔn)需要中央銀行具有足夠的貨幣政策工具，例如利率政策、貨幣供應(yīng)量政策等。其次，降準(zhǔn)需要中央銀行具有較為寬松的貨幣政策環(huán)境，例如低利率、低匯率等。最后，降準(zhǔn)需要中央銀行具有一定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，例如經(jīng)濟(jì)增長勢頭良好、通貨膨脹率較低等。

降準(zhǔn)的實施對于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有一定的積極作用。首先，降準(zhǔn)可以刺激實體經(jīng)濟(jì)的增長，增加市場貨幣供應(yīng)量，促進(jìn)市場的穩(wěn)定和發(fā)展。其次，降準(zhǔn)可以緩解市場的流動性壓力，促進(jìn)市場的穩(wěn)定和發(fā)展。此外，降準(zhǔn)還可以促進(jìn)銀行的信貸投放，推動銀行的發(fā)展和壯大。

然而，降準(zhǔn)也存在一些潛在的風(fēng)險和負(fù)面影響。首先，降準(zhǔn)可能會導(dǎo)致貨幣政策的擴(kuò)張效應(yīng)，進(jìn)而導(dǎo)致通貨膨脹率的上升。其次，降準(zhǔn)可能會導(dǎo)致商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張過度，加劇銀行的風(fēng)險和危機(jī)。最后，降準(zhǔn)可能會導(dǎo)致資本市場的波動加劇，影響市場的穩(wěn)定和發(fā)展。

因此，在實施降準(zhǔn)時，中央銀行需要密切關(guān)注市場的變化和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，根據(jù)實際情況進(jìn)行科學(xué)的決策和實施。同時，還需要加強對貨幣政策的監(jiān)管和控制，防范潛在的風(fēng)險和負(fù)面影響。

總的來說，降準(zhǔn)是一種重要的貨幣政策工具，對于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有一定的積極作用。然而，在實施降準(zhǔn)時，中央銀行需要密切關(guān)注市場的變化和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，根據(jù)實際情況進(jìn)行科學(xué)的決策和實施。同時，還需要加強對貨幣政策的監(jiān)管和控制，防范潛在的風(fēng)險和負(fù)面影響。

在全面降準(zhǔn)消息公布后，市場又迎來“定向降息”。中國人民銀行再貸款、再貼現(xiàn)利率表顯示，自12月7日起，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款3個月、6個月、1年期利率0.25個百分點，分別至1.70%、1.90%、2.00%。

專家表示，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，有助于降低“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款利率，更好地發(fā)揮貨幣政策“精準(zhǔn)滴灌”和“直達(dá)實體”的作用。

精準(zhǔn)支持實體經(jīng)濟(jì)

人民銀行今年首次下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，去年曾兩度下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，去年人民銀行使用結(jié)構(gòu)性工具“組合拳”的效果較理想，有效提升了政策傳導(dǎo)效率。同時，有力地穩(wěn)定了市場主體信心，促進(jìn)國內(nèi)生產(chǎn)穩(wěn)步恢復(fù)。

對此次人民銀行下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，市場人士認(rèn)為，這是要在保持總量適度的前提下，更多倚重結(jié)構(gòu)性工具，精準(zhǔn)支持實體經(jīng)濟(jì)。

周茂華表示，人民銀行通過“定向降息”支持實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，降低小微企業(yè)、“三農(nóng)”綜合融資成本，激發(fā)微觀市場主體活力，有助于穩(wěn)定就業(yè)、促進(jìn)內(nèi)需加快恢復(fù)。此外，結(jié)構(gòu)性工具有助于提升政策精準(zhǔn)質(zhì)效，更好平衡穩(wěn)增長與防風(fēng)險。

“繼公布全面降準(zhǔn)消息后，7日人民銀行又下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點，體現(xiàn)了貨幣政策的針對性和有效性?！敝袊裆y行首席研究員溫彬表示，當(dāng)前，“三農(nóng)”、小微企業(yè)仍是經(jīng)濟(jì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)，需進(jìn)一步加大金融支持力度。下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，有助于降低中小銀行資金成本，進(jìn)而引導(dǎo)中小銀行降低“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款利率，更好地發(fā)揮貨幣政策“精準(zhǔn)滴灌”和“直達(dá)實體”的作用。

注重結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運用

有市場人士表示，近期市場對降息的預(yù)期很強，但人民銀行在全面降準(zhǔn)后，隨即下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，這意味著在短期內(nèi)政策利率下調(diào)概率變小。

在天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬看來，短期內(nèi)貨幣政策將寬而有度，12月仍難以滿足降息條件。在此前宣布全面降準(zhǔn)時，人民銀行再次提到“不搞大水漫灌”，說明當(dāng)前貨幣政策基調(diào)沒有發(fā)生顯著變化。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，此次全面降準(zhǔn)有望帶動貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)，從而在降低貸款利率方面起到代替直接下調(diào)中期借貸便利（MLF）利率的作用，這有助于節(jié)省貨幣政策空間。

市場人士分析，此次下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率，說明貨幣政策旨在精準(zhǔn)支持“三農(nóng)”和小微企業(yè)，而非“大水漫灌”。

“貨幣政策呵護(hù)經(jīng)濟(jì)運行，但不存在大幅寬松的必要?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平表示，貨幣政策總體上仍“以我為主”，保持流動性合理充裕，注重結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運用。后續(xù)人民銀行仍將通過支農(nóng)、支小再貸款再貼現(xiàn)政策，普惠金融政策等結(jié)構(gòu)性工具繼續(xù)擴(kuò)大對重點領(lǐng)域、重點區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展的支持力度。

李克強總理日前表示，將圍繞市場主體需求制定政策，運用多種貨幣工具，適時降準(zhǔn)。此前對于年內(nèi)央行是否會下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，市場意見并不統(tǒng)一，但現(xiàn)在分析師普遍認(rèn)為，央行最快將在本月中旬實施一次全面降準(zhǔn)。

據(jù)央視新聞報道，12月3日，國務(wù)院總理李克強在視頻會見國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃時指出，面對復(fù)雜環(huán)境和新的下行壓力，中國將繼續(xù)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，實施穩(wěn)定的宏觀政策，加強針對性和有效性。繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，運用多種貨幣工具，適時降準(zhǔn)，加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運行。

分析師普遍認(rèn)為，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，央行可能會在本月實施一次全面降準(zhǔn)來減輕實體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)的融資成本。最近的時間窗口是12月15日中期借貸便利（MLF）到期日前。

他們表示，相較常規(guī)的公開市場操作和MLF操作，降準(zhǔn)能夠在兼顧流動性管理的同時，釋放溫和穩(wěn)增長的信號，并推動信貸、社會融資增速較快回升。

此時提降準(zhǔn)是何意？

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，總理此時提及降準(zhǔn)可能是出于兩方面的考量。一是，供給約束放松帶來的經(jīng)濟(jì)回溫尚不穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性問題依然突出；二是，配合防范化解金融風(fēng)險。部分企業(yè)風(fēng)險出清之下，貨幣政策有必要配合性地寬松，對沖潛在的金融風(fēng)險。

東吳證券固定收益首席分析師李勇表示，首先，降準(zhǔn)有利于讓中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“軟著陸”。“2021年第三季度實際GDP當(dāng)季同比為4.9%，1992年以來，除去2020年疫情特殊時點外，實際GDP當(dāng)季同比首次跌破5%。隨著穩(wěn)增長壓力的加大，此時以降準(zhǔn)來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的‘軟著陸’是適時之舉?！彼f。其次，降準(zhǔn)還可以減輕實體經(jīng)濟(jì)的融資成本。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超也表示，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，貨幣政策首要目標(biāo)正在切換至穩(wěn)增長，通過降準(zhǔn)應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長下行壓力正當(dāng)其時，這對于做好跨周期調(diào)節(jié)、維護(hù)經(jīng)濟(jì)大局總體平穩(wěn)、增強經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性也至關(guān)重要。此外，當(dāng)前一般貸款加權(quán)利率仍需要進(jìn)一步引導(dǎo)下行，而通過降準(zhǔn)置換MLF也能幫助商業(yè)銀行降低資金成本，進(jìn)而利于向資產(chǎn)端傳導(dǎo)，為實體部門降低綜合融資成本。

央行第三季度貨幣政策執(zhí)行報告顯示，9月，一般貸款加權(quán)平均利率為5.30%，比6月上升了0.1個百分點。

東方金誠國際信用評估有限公司宏觀團(tuán)隊也認(rèn)為，此時提降準(zhǔn)主要是緩解經(jīng)濟(jì)增長壓力，尤其是需求疲弱、地產(chǎn)投資和銷售下滑等問題未見好轉(zhuǎn)。此外，他們還指出，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）和居民消費價格指數(shù)（CPI）之間的“剪刀差”仍在歷史高位，中下游小微企業(yè)經(jīng)營困難持續(xù)加劇，降準(zhǔn)可以向銀行體系釋放穩(wěn)定、無息的長期資金，既能加大銀行信貸供給能力，還可以直接降低銀行資金成本，推動銀行在對實體經(jīng)濟(jì)特別是對小微企業(yè)提供信貸過程中，控制綜合融資成本，進(jìn)而在一定程度上對沖PPI和CPI“剪刀差”給企業(yè)造成的利潤侵蝕壓力。

何時降？

鐘正生認(rèn)為，降準(zhǔn)或較快推出。“考慮到本次會見級別較高、12月MLF續(xù)作窗口期將至、且2022年春節(jié)時點較早，降準(zhǔn)或較快推出?！彼f。

中信證券宏觀團(tuán)隊表示，近期比較可能的時間窗口期是12月15日，屆時將有一筆9500億元的MLF到期，或明年1月，屆時流動性需求會比較大。

李勇認(rèn)為，12月15日MLF到期前進(jìn)行降準(zhǔn)的可能性更大，此時降準(zhǔn)可以置換部分到期的MLF。

怎么降？

李超認(rèn)為，12月若降準(zhǔn)落地，全面降準(zhǔn)的概率大于定向降準(zhǔn)?！爱?dāng)前央行積極推進(jìn)各項結(jié)構(gòu)性政策工具如3000億元支小再貸款、2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款及碳減排支持工具，結(jié)構(gòu)上能夠發(fā)揮較好的精準(zhǔn)調(diào)控效果，而全面降準(zhǔn)更便于各金融機(jī)構(gòu)置換MLF到期量，有助于全面支持實體經(jīng)濟(jì)，包括緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力及降低實體融資成本?！彼f。

鐘正生也認(rèn)為，本次央行或傾向于全面降準(zhǔn)。一是，降準(zhǔn)大概率會置換部分存量的MLF，資金凈投放數(shù)量可控；二是，央行對于貸款資金流向的引導(dǎo)能力加強，全面降準(zhǔn)亦有直達(dá)效果；三是，國有大行在普惠金融領(lǐng)域發(fā)揮著“頭雁作用”。

東方金誠也認(rèn)為全面降準(zhǔn)的可能性要大于定向降準(zhǔn)。他們表示，央行可能會采取與7月降準(zhǔn)類似的“全面降準(zhǔn)”+“置換到期MLF”的方式。

對市場利率影響幾何？

國盛證券分析師熊園表示，如果12月內(nèi)央行降準(zhǔn)落地，十年期國債收益率有望探至2.8%以下。

截至周一中午，十年前國債收益率報2.85％。

東方金誠則表示，本次降準(zhǔn)驅(qū)動的利率下行幅度不會太大，2.8%仍為長端利率的關(guān)鍵阻力位。不過，如果本月中旬召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷偏謹(jǐn)慎并釋放出較為寬松的政策信號，長端利率可能會向下突破。

中國人民銀行周一宣布，將于12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），釋放長期資金約1.2萬億元，更好支持實體經(jīng)濟(jì)。

央行表示，此次降準(zhǔn)是貨幣政策常規(guī)操作，不改變穩(wěn)健的貨幣政策取向。釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利（MLF），還有一部分將被金融機(jī)構(gòu)用于補充長期資金，更好滿足市場主體需求。

“人民銀行堅持正常貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，不搞大水漫灌，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境?！毖胄蟹Q。

這是今年以來第二次全面降準(zhǔn)。7月，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。央行表示，本次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。

央行預(yù)計，此次降準(zhǔn)可降低金融機(jī)構(gòu)資金成本約150億元一年，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。

對于這次降準(zhǔn)，市場已有預(yù)期。據(jù)央視新聞報道，12月3日，國務(wù)院總理李克強在視頻會見國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃時指出，面對復(fù)雜環(huán)境和新的下行壓力，中國將繼續(xù)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，實施穩(wěn)定的宏觀政策，加強針對性和有效性。繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，圍繞市場主體需求制定政策，運用多種貨幣工具，適時降準(zhǔn)，加大對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運行。

鑒于歷史經(jīng)驗，分析師普遍預(yù)計，12月會有一次全面降準(zhǔn)，且時間窗口在本月9500億元MLF到期前。他們指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，結(jié)構(gòu)性問題依然突出，貨幣政策有必要邊際寬松，對沖潛在的金融風(fēng)險。相比常規(guī)的公開市場操作和MLF操作，降準(zhǔn)能夠在兼顧流動性管理的同時，釋放溫和穩(wěn)增長的信號，并推動信貸、社會融資增速較快回升。