自去年年底開始，QQ音樂已開始測試“看廣告免費(fèi)聽歌”這一功能。據(jù)悉用戶在開啟該功能后，只需觀看30到60秒廣告即可免費(fèi)收聽原本需要付費(fèi)的音樂內(nèi)容，而“看廣告免費(fèi)聽歌”也的的確確為騰訊音樂娛樂集團(tuán)（下文簡稱為TME）帶來了營收的增量。

根據(jù)TME方面發(fā)布的2022年第三季度財報顯示，其在線音樂服務(wù)收入為34.3億元、同比增長18.8%。而這一增長則主要得益于音樂訂閱收入的強(qiáng)勁提升，以及數(shù)字專輯銷售收入和廣告服務(wù)收入的增長，其中廣告收入更是同比與環(huán)比均實現(xiàn)增長，顯然TME正在從廣告業(yè)務(wù)中獲得更多收入。而此前在2022年第二季度財報電話會中，該公司管理層就曾提及，當(dāng)季其廣告收入的10%來自于“看廣告免費(fèi)聽歌”功能。

與目前TME還算不錯的業(yè)績表現(xiàn)與持續(xù)盈利相比，網(wǎng)易云音樂方面似乎還面臨著更大的困難，那便是如何止損。繼此前在10月底推出“黑膠SVIP”后，日前有消息顯示，網(wǎng)易云音樂也開始面向部分非會員用戶推出“免費(fèi)聽歌模式”，用戶每按要求完成一次廣告觀看任務(wù)，即可獲得時長為30分鐘的免費(fèi)聽權(quán)益，可暢聽特定的付費(fèi)內(nèi)容。但值得注意的是，這些內(nèi)容并不涵蓋所有曲庫，也不包含數(shù)字專輯、付費(fèi)有聲書等內(nèi)容，具體是由平臺方選定。

不難發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)易云音樂也在試圖通過這種模式來吸引更多用戶，或是從廣告業(yè)務(wù)中獲得更多的收入。但無論是出于哪種考量，網(wǎng)易云音樂顯然已經(jīng)到了不得不推出“廣告模式”的地步。

不久前，網(wǎng)易云音樂方面公布了2022年第三季度財報。其中顯示，報告期內(nèi)該公司實現(xiàn)收入24億元、同比增長22%，增速再度放緩。此前從2019年至2021年，其營收同比增長率分別為102%、111%、43%，今年上半年則降至34%。并且與逐漸下降的營收增速相對應(yīng)的，則是網(wǎng)易云音樂仍未改變的虧損狀態(tài)。

事實上，從2018年到2021年，網(wǎng)易云音樂年的凈虧損一直維持在20億元至30億元這個區(qū)間，凈利率分別為-175%、-87%、-60%、29%。在2022年上半年，網(wǎng)易云音樂經(jīng)調(diào)整的凈虧損為2.17億元，去年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損則是5.33億元、同比收窄59.3%。

雖然已實現(xiàn)連續(xù)幾個季度的虧損收窄，但網(wǎng)易云音樂作為一家公眾公司，顯然更需要為自身的盈利狀況負(fù)責(zé)，因此加速扭虧也就成為一件相對緊迫的事情。

目前，網(wǎng)易云音樂的收入主要分為兩個板塊。其一，是包含會員訂閱收入與廣告收入的在線音樂服務(wù)板塊，其二則是包含直播打賞等增值服務(wù)的社交娛樂板塊。

事實上，此前數(shù)年社交娛樂板塊才是網(wǎng)易云音樂與TME的最大收入來源。但以網(wǎng)易云音樂為例，社交娛樂服務(wù)收入增速的下滑幅度驚人，已經(jīng)從2020年的320%降至2021年的64%，今年上半年則進(jìn)一步降低至57%。毫無疑問，在線音樂服務(wù)與社交娛樂服務(wù)ARPU的雙雙下降，可能才是讓網(wǎng)易云音樂倍感壓力的根源所在。

如今在版權(quán)方面，網(wǎng)易云音樂已先后與摩登天空、英皇娛樂、中國唱片集團(tuán)、風(fēng)華秋實、樂華娛樂、福茂、SM、時代峰峻、YG等版權(quán)方相繼達(dá)成合作。在今年的第三季度，網(wǎng)易云音樂也陸續(xù)推出了“云村星評館”、“樂迷團(tuán)”等增強(qiáng)社區(qū)粘性的功能，此外還與小鵬汽車、陰陽師、天貓等達(dá)成合作。

顯然，網(wǎng)易云音樂在內(nèi)容、產(chǎn)品功能、營銷等方面做出的努力并不少，但如果從付費(fèi)率和每月每付費(fèi)用戶收入這兩個指標(biāo)來看，其依舊還難以對現(xiàn)有用戶變現(xiàn)。并且值得注意的是，在網(wǎng)易云音樂付費(fèi)用戶大幅增長的情況下，今年上半年其月活卻相比去年同期減少了300萬人。

有觀點認(rèn)為，這或許是因為目前網(wǎng)易云音樂的付費(fèi)會員與諸多其他訂閱服務(wù)進(jìn)行了綁定，例如阿里的88VIP，因此在借助打折促銷、捆綁銷售等方式吸引存量用戶兌換/購買付費(fèi)訂閱的情況下，月活下滑可能是原本的付費(fèi)用戶數(shù)量就存在一定“水分”。

而“免費(fèi)聽歌模式”除了能夠帶來更多的廣告收入外，也可以在一定程度上承接部分可能會流失的付費(fèi)用戶，以滿足后者的聽歌需求，此外還有可能會使得免費(fèi)用戶也會成為廣告受眾。

如今，看廣告換取免費(fèi)內(nèi)容儼然已經(jīng)不再是視頻網(wǎng)站的特權(quán)，就像此前許多視頻網(wǎng)站在播放90秒、甚至更長時間的廣告后才能免費(fèi)觀看內(nèi)容一樣，在線音樂平臺可也需要看完廣告后才能開始聽歌。

其實這也是隨著平臺購買版權(quán)的成本越來越高，以及內(nèi)容制作成本不斷走高后理所當(dāng)然的事情，畢竟平臺也需要收支平衡，但看著越來越多內(nèi)容陸續(xù)變成需要付費(fèi)觀看、會員專享，以及每月會員費(fèi)用的不斷走高，總有一天會達(dá)到用戶付費(fèi)意愿的閾值。

而在此時，“看廣告免費(fèi)聽歌/看視頻”、“看廣告賺金幣”等功能也就再次出現(xiàn)了。簡單來說，如果用戶不愿為內(nèi)容付費(fèi)，那么平臺的選擇就是讓用戶去“賽博打工”，并以此來吸引廣告主。

正所謂“免費(fèi)的才是最貴的”，平臺也需要這樣的功能來區(qū)分付費(fèi)用戶與免費(fèi)用戶，并精準(zhǔn)的為其提供服務(wù)（也可以是“廣告投放”）。對于用戶而言，不愿意付出金錢、那么就只能付出時間了。

當(dāng)下就連一向熱衷訂閱模式的Netflix，也向廣告“低下了頭”，而這也無關(guān)Netflix內(nèi)容質(zhì)量的下降，或許是是因為目前是個不得不推出廣告模式、低價訂閱模式的時期。在消費(fèi)者普遍為內(nèi)容付費(fèi)的意愿更加謹(jǐn)慎的當(dāng)下，或許比起挖空心思提升用戶體驗，吸引更多免費(fèi)用戶或挽回流失的用戶才更為重要。

假如各平臺都處于用戶數(shù)量不斷上升的階段，“免費(fèi)”自然也就沒有存在的價值了。但未來對于大多數(shù)內(nèi)容平臺而言可能都要進(jìn)入存量階段，所以用更多的新功能來提高用戶觀看廣告的時間，也就再正常不過了。

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在音樂賽道里，網(wǎng)易云是一個比較獨特的存在。

新眸曾做過一份統(tǒng)計，在30人的樣本里，有超過40%的人安裝過兩個以上的聽歌軟件，包括蝦米、咪咕、QQ音樂、網(wǎng)易云音樂。這背后的原因主要有兩點：1、國內(nèi)的音樂資源被分散在多個流媒體平臺上；2、每個音樂軟件屬性不同，有點側(cè)重于社區(qū)氛圍打造、有的側(cè)重于版權(quán)資源。

以網(wǎng)易云音樂為例，從起家開始，它的主線很清晰：音樂社區(qū)。在丁磊的音樂夢下，網(wǎng)易云音樂織就了一層溫情的網(wǎng)，打撈起那些游蕩在各個平臺的“音樂游子”，「簡潔的使用界面」和「精確的數(shù)據(jù)」是它的主要特征。

就時間維度上來看，網(wǎng)易云音樂走過了8個年頭，“云村”初建成，但奔小康還是進(jìn)行時。業(yè)內(nèi)對網(wǎng)易云音樂的評價也褒貶不一，前有歌單變灰的版權(quán)風(fēng)波，后有“網(wǎng)抑云”的品牌異化，掛牌港交所，借著元宇宙的風(fēng)口，給網(wǎng)易云音樂的社區(qū)哲學(xué)和商業(yè)邏輯提出了新的挑戰(zhàn)。

問題是，在多數(shù)在線音樂平臺仍處于虧損境地的情況下，網(wǎng)易云音樂也不例外，它在招股書中也提到：虧損情況至少要到2023年才能有所好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)難以實現(xiàn)盈利。為此，這篇文章我們將主要探討：

網(wǎng)易云音樂想實現(xiàn)正向盈利，難點在哪？

高凈值用戶和社區(qū)商業(yè)該如何平衡？

后版權(quán)時代，網(wǎng)易云音樂的機(jī)會點在哪？

“一貧如洗”的云村

起初的網(wǎng)易云音樂，只是一個小眾的文藝站，

它瞄準(zhǔn)了當(dāng)時市場的兩個痛點：1、如何幫助用戶找到更多喜歡的音樂；2、如何讓用戶自發(fā)分享對一首歌的感受。試著回想一下，吸引你下載網(wǎng)易云音樂的，是不是正好對應(yīng)著它兩大功能：「每日歌曲推薦」和「最熱樂評」。

在外界看來，網(wǎng)易云音樂的早期先發(fā)優(yōu)勢在于算法能力，能根據(jù)不同用戶的使用習(xí)慣和風(fēng)格偏好差異，持續(xù)地向用戶推送相似風(fēng)格的優(yōu)質(zhì)冷門的歌曲，并由此生成私人FM，「發(fā)現(xiàn)好音樂」，一度成為網(wǎng)易云的產(chǎn)品標(biāo)簽。

在這種模式下的音樂UGC社區(qū)，自然催生了社區(qū)的活躍度?！皹吩u+歌單”是時下網(wǎng)易云音樂最主要的 UGC內(nèi)容，但問題是，即便網(wǎng)易云音樂用戶數(shù)在不斷增多，但“云村”卻依然“入不敷出”，一個典型的數(shù)據(jù)是：截至今年上半年，網(wǎng)易云音樂虧損已經(jīng)進(jìn)一步擴(kuò)大至38.09億元。

某種程度上來說，網(wǎng)易云音樂的虧損和和在線音樂行業(yè)的現(xiàn)狀不無關(guān)系。

音樂行業(yè)有一個不成文的規(guī)定：由獨立音樂人、唱片公司、獨立版權(quán)代理等組成版權(quán)上游，擁有最大的話語權(quán)；類似網(wǎng)易云音樂這樣的在線音樂平臺，構(gòu)成被授權(quán)的中游，向下游用戶提供音樂服務(wù)，這就導(dǎo)致了音樂平臺的尷尬處境，想留住用戶就得花大價錢去上游的唱片公司買版權(quán)。

問題是，音樂平臺的盈利方式主要依賴廣告投放。由于網(wǎng)易云的產(chǎn)品調(diào)性和廣告展示有天然沖突，如果大量鋪設(shè)廣告就會造成大量原始用戶流失，破壞音樂社區(qū)調(diào)性，所以一直以來，網(wǎng)易云音樂上的廣告投放都比較小心翼翼。

就目前來看，用戶付費(fèi)是網(wǎng)易云音樂的主要營收來源，主要包括數(shù)字專輯售賣、會員增值服務(wù)、精選電臺等內(nèi)容付費(fèi)模式，與此同時，網(wǎng)易云音樂也嘗試為用戶提供云音樂商城、音樂周邊商品售賣和票務(wù)代理等服務(wù)，但很明顯，音樂的帶貨能力并不強(qiáng)。

當(dāng)然，并不是所有音樂軟件都是虧損的。

比如騰訊旗下的QQ音樂，手握大量版權(quán)，但QQ音樂通過將版權(quán)分銷給其他音樂平臺，以削弱自身的版權(quán)成本，又通過直播、娛樂社交撐起自己的大半營收。事實上，在版權(quán)方面不占優(yōu)勢的網(wǎng)易云音樂，也曾效仿過QQ音樂的直播模式，但旗下LOOK直播的持續(xù)盈利能力，還有待觀察。

新眸觀察到，絕大多數(shù)的網(wǎng)易云音樂用戶并不會主動點開內(nèi)部的直播平臺，從數(shù)據(jù)上來看，去年網(wǎng)易云音樂的社交娛樂服務(wù)板塊付費(fèi)用戶數(shù)量約為30.71萬人，跟它近2億的月活用戶相比，差距甚遠(yuǎn)。

村民付費(fèi)，有最優(yōu)解嗎？

“我們想經(jīng)營的，不只是音樂的生意，更是聲音的生意?！?/p>

丁磊曾在網(wǎng)易云上市的公開信中談到，聲音生意也就是我們常說的耳朵經(jīng)濟(jì)，泛指人們用耳朵進(jìn)行信息消費(fèi)而引發(fā)的系列經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象及行為，主要指網(wǎng)絡(luò)聽書、知識付費(fèi)、音頻直播等新興網(wǎng)絡(luò)音頻業(yè)務(wù)模式，這方面的典型要屬喜馬拉雅。

根據(jù)艾媒咨詢調(diào)研，僅在2020當(dāng)年，中國在線音頻市場用戶規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到5.7億人，這個數(shù)據(jù)在2022年有望升至6.9億人，其中，有七成以上在線音頻用戶表示有過付費(fèi)收聽行為。反觀眼下的國內(nèi)在線音樂平臺付費(fèi)率，整體處于10%-15%的水平，遠(yuǎn)低于在線音頻的普遍標(biāo)準(zhǔn)。

Spotify是在線音樂平臺付費(fèi)業(yè)務(wù)的佼佼者，它已經(jīng)不滿足只做一個流媒體音樂平臺，而是在音頻市場全方位發(fā)展，將業(yè)務(wù)擴(kuò)張至其它音頻領(lǐng)域，做到了超過45%的付費(fèi)用戶比例，有了Spotify的成功先例，網(wǎng)易云音樂相切這個生意也不足為奇。

不過，音樂軟件想要入場音頻市場并不是一件容易的事。

幫助Spotify打通音頻市場的博客，在中國是小眾中的小眾，還不足以成為網(wǎng)易云音樂的錨點，而且網(wǎng)易云音樂的目標(biāo)用戶大都是愿意為情懷買單的文藝青年，這在一定程度上對音頻內(nèi)容層面提出了更多的要求。

同時這也是社區(qū)性軟件在擴(kuò)展內(nèi)容邊界上所面臨的共同困境：如何在不破壞原本的社區(qū)文化的情況下，注入新內(nèi)容。要知道，社區(qū)一旦被建立，雖然會對外面的人產(chǎn)生巨大吸引力，但也在一定程度上形成了固化，產(chǎn)生了圈層效應(yīng)，打破圈層的力量通常不在平臺，而在用戶本身。

從目前網(wǎng)易云的H5營銷策略來看，它仍然還在打情感牌，所以你才會看到在朋友圈刷屏的網(wǎng)易云報告，換句話說，想讓丁磊構(gòu)想中的音樂宇宙被網(wǎng)易云音樂的原生用戶接受，顯然還要再等一段時間。有趣的是，即便網(wǎng)易云音樂的音頻計劃推進(jìn)艱難，但老本行音樂卻迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)。

后版權(quán)時代

今年，隨著音樂版權(quán)反壟斷相關(guān)處罰決定出爐后，獨家音樂被取消。

這讓網(wǎng)易云音樂所面臨的版權(quán)壓力有所緩解，丁磊自己也出現(xiàn)在爆火歌曲《漠河舞廳》的評論區(qū)中，向用戶表達(dá)自己對版權(quán)的重視，“在搞了在搞了，正好和云村的同學(xué)說下，版權(quán)的事情我現(xiàn)在親自抓，我們就敞開買，最近回來的摩登、英皇、中唱等，大家先聽起來，別辜負(fù)村長我的一片辛勞。”

在網(wǎng)易云音樂和三大唱片公司達(dá)成合作協(xié)議后，它的音樂內(nèi)容儲備有了一定提升，而騰訊QQ音樂所擁有獨家版權(quán)所打造的競爭優(yōu)勢也被削弱，雖然短時間內(nèi)，網(wǎng)易云音樂在流行音樂領(lǐng)域的版權(quán)貯備還不能完全追上騰訊，但它在二次元、電音、國風(fēng)、核搖滾等音樂垂直細(xì)分領(lǐng)域有著明顯的曲庫和作者優(yōu)勢。

相比之下，這些小眾圈層有著獨立的圈層文化，且圈內(nèi)忠誠度高，付費(fèi)意識也更強(qiáng)。

在后獨家版權(quán)時代，市場更看好「圍繞核心內(nèi)容的消費(fèi)需求」，就這點來看，網(wǎng)易云音樂還是有幾張底牌的，它是目前最大的獨立音樂人在線孵化平臺，有超過30萬的原創(chuàng)音樂人，原創(chuàng)音樂人作品播放占比為47%。

這意味著，對于當(dāng)下的網(wǎng)易云音樂，我們已經(jīng)不能再用過去的中游音樂播放平臺來形容，它是依靠獨立音樂人和下游龐大的社區(qū)型用戶的一個閉環(huán)音樂生態(tài)，也就是說，網(wǎng)易云音樂從創(chuàng)立至今，已經(jīng)逐漸從面向小眾音樂發(fā)燒友的音樂流媒體平臺，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)獒槍δ贻p人的音頻原創(chuàng)內(nèi)容社區(qū)。

就目前來看，頭部音樂平臺中只有網(wǎng)易云音樂擁有「強(qiáng)社交屬性」的社區(qū)業(yè)務(wù)。

回到網(wǎng)易云音樂的未來規(guī)劃上，它很有可能走向「內(nèi)容差異化」和「收入差異化」。以云村為代表的社區(qū)模式，將以音樂為介質(zhì)，強(qiáng)化音樂人與音樂愛好者、音樂人與音樂人以及音樂愛好者群體間的關(guān)系。

“這何嘗不是一種領(lǐng)悟，讓你把自己看清楚?！崩钭谑⒌摹额I(lǐng)悟》，唱出了昨日網(wǎng)易云音樂上市首日破發(fā)的無奈。

公司發(fā)行價205港元/股，開盤后幾分鐘便破發(fā)，最終報收199.90港元，跌2.49%，最新市值415.31億港元。

破發(fā)的原因也很直接：網(wǎng)易云音樂發(fā)行價對應(yīng)的PS值，遠(yuǎn)高于直接競爭對手騰訊音樂娛樂。

今年以來，網(wǎng)易云音樂業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點，特別是前三季度毛利終于轉(zhuǎn)正，讓市場看到了盈利可期。同時，隨著互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管深入，行業(yè)競爭環(huán)境得以改善，利好充分。

但是，用戶增速下滑，公司不得不以價換量維持業(yè)務(wù)增長，虧損持續(xù)無法自拔，今年虧損額還會創(chuàng)新高，與騰訊音樂娛樂的業(yè)績差距仍然巨大，只能說，同志仍需努力。

盈利的希望

2013年，網(wǎng)易推出音樂流媒體業(yè)務(wù)，并廣泛使用及推廣標(biāo)志性的歌單功能。當(dāng)時，三巨頭酷狗音樂、酷我音樂、QQ音樂都已經(jīng)上線了8年。

愛音樂、懂用戶的丁磊說，市面上已有的音樂軟件，大都屬于工具類，他想做一個有社交功能、用戶可以互相分享音樂的平臺。隨著2016年網(wǎng)易云音樂以獨立方式運(yùn)營，“移動音樂社區(qū)”的定位愈發(fā)清晰。

如今，雖然騰訊音樂娛樂（TEM）旗下的平臺多、資源多、用戶多，但是，要論音樂平臺的用戶粘性、互動率、美譽(yù)度，網(wǎng)易云音樂首屈一指。

根據(jù)灼識咨詢的調(diào)查，網(wǎng)易云音樂是中國1990年及之后出生人群中最受歡迎的在線音樂平臺，該年齡段群體占在線音樂娛樂市場的近50%。

截止2021年6月，公司在線音樂服務(wù)月活躍用戶達(dá)到1.85億，付費(fèi)用戶2600萬；平臺音樂曲目超過6000萬，用戶生產(chǎn)內(nèi)容歌單28億條；注冊獨立音樂人超過30萬，創(chuàng)作的曲目達(dá)到140萬……

值得一提的是，截至2021年5月，網(wǎng)易云音樂有超過48%的用戶瀏覽評論區(qū)，那些別具一格的評論，發(fā)展為一種獨特的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)風(fēng)格，被擁躉們稱為“網(wǎng)抑云”。

與半年前披露的IPO招股書相比，網(wǎng)易云音樂新近披露的聆訊后資料集，最大的變化在于，公司的毛利潤終于轉(zhuǎn)正。

2018年-2020年，公司營業(yè)收入分別為11.48億元、23.18億元、48.96億元，毛利潤分別為-13.17億元、-10.57億元、-5.95億元，毛利率分別為-114.74%、-45.58%、-12.16%。

網(wǎng)易云音樂在招股書中披露了最新的未經(jīng)審計業(yè)績，今年前三季度，公司收入51億元，毛利潤1960萬元，毛利率約為0.4%。

這真是網(wǎng)易云音樂的歷史性時刻，意味著公司經(jīng)過8年的發(fā)展，終于看到了業(yè)務(wù)盈利的可能性。

同時，在這等待上市的半年中，在線音樂娛樂市場最大的變局發(fā)生了——騰訊音樂娛樂“獨家”不再。

7月24日，市場監(jiān)管總局對騰訊作出行政處罰，責(zé)令騰訊解除與上游版權(quán)方的獨家音樂版權(quán)協(xié)議，以后也不得以各種形式排除、限制競爭。隨后，騰訊表示將“不折不扣按期完成整改”，網(wǎng)易云音樂也公告表示支持。

長期以來，版權(quán)缺乏限制著網(wǎng)易云音樂的發(fā)展，早期，周杰倫等超級IP的作品，在這里統(tǒng)統(tǒng)聽不了。

11月16日，丁磊在回復(fù)用戶的版權(quán)呼聲時表示，“版權(quán)的事情我現(xiàn)在親自抓，只要獨家版權(quán)放開，我們就敞開買”。

虧損會擴(kuò)大

盡管今年前三季度網(wǎng)易云音樂的毛利率轉(zhuǎn)正，虧損額卻一點也沒有縮小。

2018年-2020年，公司營業(yè)收入連年翻倍、毛利率逐年優(yōu)化，盈利情況一點也沒有好轉(zhuǎn)，凈利潤分別為-20.06億元、-20.16億元、-29.51億元，3年累計虧損近70億元。

今年上半年，因為可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值變動-31.29億元，公司的虧損額進(jìn)一步加大至38.09億元。

未經(jīng)審計的最新財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，公司經(jīng)營虧損約為11億元，預(yù)計全年的凈利潤虧損額度將會更大。

投資者對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的短期虧損容忍度一向較高，他們更關(guān)注用戶增長的可持續(xù)。就這一點而言，今年的網(wǎng)易云音樂，可能要讓他們失望了。

2018年-2020年，公司在線音樂服務(wù)月活躍用戶數(shù)分別為1.051億、1.472億、1.805億，同比增速分別為40.06%、22.62%。今年上半年為1.845億，較上年同期僅增長了6.52%。

2021年1-6月，公司投入的銷售及市場費(fèi)用達(dá)到1.55億元，較上年同期增長七成以上，但在用戶增長上卻沒起到效果。

在線音樂服務(wù)月付費(fèi)用戶數(shù)持續(xù)上漲，2018年420.11萬人，到今年上半年達(dá)到2613.45萬人。但是，每月每付費(fèi)用戶收入?yún)s從9.3元下降至今年上半年的6.8元。

并不是用戶變小氣了，根據(jù)網(wǎng)易云音樂的付費(fèi)模式來看，更有可能是公司對增值服務(wù)推出了更多的優(yōu)惠政策，以價換量。

當(dāng)然，對于網(wǎng)易云音樂來說，最大的困難還是在于，即便公司由網(wǎng)易發(fā)起，背后站著阿里巴巴和百度等一眾巨頭，也仍然無法撼動騰訊音樂娛樂的市場地位。

艾媒咨詢披露的信息顯示，截止2020年12月，中國在線音樂APP月活用戶前八名分別為酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂、網(wǎng)易云音樂、咪咕音樂、小米音樂、音悅臺、蝦米音樂。

咪咕音樂和小米音樂背靠中國移動和小米的海量用戶，倒也還算平穩(wěn)；阿里旗下的蝦米音樂，已經(jīng)停止服務(wù)；音悅臺疑似倒閉，目前已從多個主流應(yīng)用商店下架，官網(wǎng)為空白頁。

酷狗音樂、QQ音樂、酷我音樂同屬于騰訊音樂娛樂旗下。能與之相提并論的，就只剩下網(wǎng)易云音樂了。

今年前三季度，騰訊音樂娛樂營業(yè)收入237.4億元，凈利潤28.7億元。而網(wǎng)易云音樂收入約為51億元，虧損超過42億元。

在此背景下，網(wǎng)易云音樂發(fā)行價對應(yīng)的PS值（市銷率）遠(yuǎn)超騰訊音樂娛樂，上市首日破發(fā)便不是意外。

昨天的上市儀式上，丁磊發(fā)布公開信《相信音樂的力量》，并用四首歌表達(dá)自己的心境：《領(lǐng)悟》、《海闊天空》、《回家》、《追夢赤子心》。

最后這一首，Gala是這么唱的：我們要更加勇敢，等待日出時最耀眼的瞬間。