紐約黃金這幾天每金衡盎司都破2,000美金了，創(chuàng)下了13個(gè)月以來(lái)的新高。
上海黃金期貨也一度跳漲到448元，接近兩年多前的高點(diǎn)。
不曉得當(dāng)時(shí)大家有沒(méi)有整一點(diǎn)。
截至目前大概漲了將近7%。
Part 1 不少機(jī)構(gòu)都在搶黃金
今天剛好刷到個(gè)新聞，說(shuō)是去年的時(shí)候，達(dá)里奧的橋水中國(guó)基金在逆勢(shì)狂買A股的黃金ETF。
橋水中國(guó)在去年年底，成為了華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF的前十大持有人。
這也不單單是一個(gè)大佬的選擇。
我看了下世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，黃金ETF這幾周也開始轉(zhuǎn)為凈流入了。
這個(gè)交易數(shù)據(jù)的背后，也有央媽們的推波助瀾。
根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，到今年2月份，央行們已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月凈買入黃金了。
之所以大家都忙著抄黃金，是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)們都看到了支撐金價(jià)的三個(gè)邏輯——
Part 2 金價(jià)最近上漲的邏輯
我稍微給大家理一理，金價(jià)今年上漲的三個(gè)邏輯——
邏輯1：美元要開始轉(zhuǎn)弱了
從去年3月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)一直在 加息 。
相對(duì)的，美元的價(jià)值就上來(lái)了。
而黃金是用美元計(jì)價(jià)的。
美元升值了，同樣份量的黃金能換到的美元就變少了。
而目前看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期即將進(jìn)入尾聲。
美聯(lián)儲(chǔ)3月份的議息會(huì)議也公布了點(diǎn)陣圖。
點(diǎn)陣圖是由美聯(lián)儲(chǔ)的公開市場(chǎng)委員會(huì)成員投票后畫出來(lái)的，每個(gè)點(diǎn)代表著一個(gè)委員的投票。
截圖/
按照最新的點(diǎn)陣圖，大多數(shù)委員覺(jué)得到今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率最好是落在5%~5.25%之間。
而3月份加完息后利率區(qū)間已經(jīng)到4.75%~5%了。
換句話說(shuō)，今年也就剩下0.25%的加息空間。
美聯(lián)儲(chǔ)之所以加息，主要是為了壓通脹。
畢竟利率上來(lái)了，借錢投資消費(fèi)的企業(yè)和居民會(huì)變少，把錢存銀行的人會(huì)變多，這樣可以把需求給壓一壓。
需求下來(lái)了物價(jià)也就緩和了。
而參考最新的PCE通脹指標(biāo)（美聯(lián)儲(chǔ)比較看重的通脹指標(biāo)），目前美國(guó)的通脹水平是給按住了。
而且最近越來(lái)越多人形成一個(gè)共識(shí)：歐美即將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退階段。
在這種大前提下，美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能會(huì)為了拉一拉經(jīng)濟(jì)，而選擇降息。
一旦降息周期來(lái)了，利息少了，美元的吸引力就要變小了。
一旦美元變?nèi)?，我們要買到同樣份量的黃金，就得花更多的美元。
換句話說(shuō)，黃金自然就得漲價(jià)了。
邏輯2：避險(xiǎn)需求上來(lái)了
前段時(shí)間 硅谷銀行 的風(fēng)波讓市場(chǎng)很擔(dān)心：是不是接下來(lái)會(huì)有類似1929年的銀行擠兌危機(jī)。
包括歐洲方面，瑞士信貸 的風(fēng)波也讓市場(chǎng)有點(diǎn)慌。
另一方面，也有前面提到的歐美經(jīng)濟(jì)衰退的要素。
一旦衰退真的出現(xiàn)，那避險(xiǎn)需求會(huì)比較高漲。
按過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，前幾次經(jīng)濟(jì)衰退，黃金的收益大多都挺好看的——
最近一些數(shù)據(jù)也顯示，美國(guó)已經(jīng)有真·衰退的跡象——
首先是美國(guó)3月份的ADP就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)（業(yè)界俗稱「小非農(nóng)」），只增加了14.5萬(wàn)，比市場(chǎng)預(yù)期的21萬(wàn)少了不少。
再就是3月份的ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)（可以理解為美國(guó)的PMI），降到了三個(gè)月新低51.2，也比市場(chǎng)預(yù)期的54.6低不少。
還有2月份的職位空缺數(shù)據(jù)（JOLTS）也只有993.1萬(wàn)，比經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)的1,050萬(wàn)低，而且還是2021年5月以來(lái)第一次跌破千萬(wàn)大關(guān)，說(shuō)明企業(yè)開的崗位變少了。
更令人擔(dān)心的是，昨天（周三）美股盤后，好市多超市（Costco）公布了今年3月份的美國(guó)業(yè)績(jī)，增速創(chuàng)下了近三年來(lái)新低。
所以想避險(xiǎn)的人，開始囤點(diǎn)黃金也很正?！?/p>
邏輯3：全球都在去美元化
去年俄烏沖突之后，美國(guó)及其西方盟友凍結(jié)了俄羅斯的美元儲(chǔ)備。
這個(gè)事情也讓不少國(guó)家開始在思考——
于是有不少央媽開始把美元資產(chǎn)給拋了。
根據(jù)美國(guó)財(cái)政部去年12月公布的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告，中國(guó)和日本都在持續(xù)減持美債，持有美債的規(guī)模分別創(chuàng)下了2010年6月以來(lái)、2019年5月以來(lái)的新低。
另一方面，不少國(guó)家也開始在貿(mào)易方面嘗試減少美元結(jié)算的比例——
美元的地位弱了，相對(duì)的以美元計(jì)價(jià)的黃金自然是要漲的。
最后
看到人民幣國(guó)際化程度不斷提升，還是挺開心的。
但也不用過(guò)分樂(lè)觀，畢竟目前跟美元?dú)W元的份額比起來(lái)，人民幣暫時(shí)連零頭都比不上。
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