國家統(tǒng)計局今天發(fā)布了2021年11月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)。對此，國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟進行了解讀。

一、CPI環(huán)比漲幅回落，同比漲幅擴大

從環(huán)比看，受季節(jié)性因素、成本上漲及散發(fā)疫情等共同影響，CPI上漲0.4%，漲幅比上月回落0.3個百分點。其中，食品價格環(huán)比上漲2.4%，漲幅比上月擴大0.7個百分點，影響CPI上漲約0.43個百分點。食品中，受季節(jié)性消費需求增長及短期肥豬供給偏緊等因素影響，豬肉價格由降轉(zhuǎn)漲，上漲12.2%；各地多措并舉保障“菜籃子”供應(yīng)，隨著蔬菜上市量逐漸增加，鮮菜價格漲幅比上月大幅回落9.8個百分點。非食品價格由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為持平。非食品中，工業(yè)消費品價格上漲0.3%，漲幅比上月回落0.6個百分點，其中汽油、柴油和液化石油氣價格分別上漲3.1%、3.3%和1.2%，漲幅比上月均有回落；服務(wù)價格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.3%，其中受節(jié)后出行減少及疫情散發(fā)影響，飛機票、旅行社收費和賓館住宿價格分別下降14.8%、3.8%和3.7%。

從同比看，CPI上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。同比漲幅擴大較多，除了受到本月新漲價影響外，主要是受到去年同期基數(shù)較低的影響。具體看，食品價格同比由上月下降2.4%轉(zhuǎn)為上漲1.6%，影響CPI上漲約0.30個百分點。食品中，豬肉價格下降32.7%，降幅比上月收窄11.3個百分點；鮮菜價格上漲30.6%，漲幅比上月擴大14.7個百分點；雞蛋、淡水魚和食用植物油價格分別上漲20.1%、18.0%和9.7%。非食品價格上漲2.5%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，影響CPI上漲約2.04個百分點。非食品中，工業(yè)消費品價格上漲3.9%，漲幅擴大0.1個百分點，其中汽油和柴油價格分別上漲36.7%和40.6%，漲幅繼續(xù)擴大；服務(wù)價格上漲1.5%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

據(jù)測算，在11月份2.3%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.6個百分點，比上月擴大0.4個百分點；新漲價影響約為1.7個百分點，比上月擴大0.4個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

二、PPI環(huán)比持平，同比漲幅回落

11月份，隨著保供穩(wěn)價政策落實力度不斷加大，煤炭、金屬等能源和原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制，PPI漲幅有所回落。

從環(huán)比看，PPI由上月上漲2.5%轉(zhuǎn)為持平。其中，生產(chǎn)資料價格由上漲3.3%轉(zhuǎn)為下降0.1%；生活資料價格上漲0.4%，漲幅擴大0.3個百分點。多部門聯(lián)動遏制煤炭價格非理性上漲，煤炭產(chǎn)量和市場供應(yīng)量持續(xù)增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格由上漲20.1%轉(zhuǎn)為下降4.9%，煤炭加工價格由上漲12.8%轉(zhuǎn)為下降8.4%。金屬行業(yè)保供穩(wěn)價效果顯現(xiàn)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格由上漲3.5%轉(zhuǎn)為下降4.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格由上漲3.6%轉(zhuǎn)為下降1.2%。國際原油、天然氣價格高位波動，帶動國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格上行。石油開采價格上漲7.1%，精煉石油產(chǎn)品制造價格上漲4.7%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格上漲0.7%；燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格上漲4.1%。另外，電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價格上漲1.9%，農(nóng)副食品加工業(yè)價格上漲1.4%，紡織業(yè)價格上漲1.2%。

從同比看，PPI上漲12.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲17.0%，漲幅回落0.9個百分點；生活資料價格上漲1.0%，漲幅擴大0.4個百分點。調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格上漲的有37個，比上月增加1個。主要行業(yè)中，價格漲幅回落的有：煤炭開采和洗選業(yè)上漲88.8%，回落14.9個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲31.0%，回落8.9個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲26.5%，回落3.0個百分點。價格漲幅擴大的有：石油和天然氣開采業(yè)上漲68.5%，擴大8.8個百分點；燃氣生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)上漲10.9%，擴大1.5個百分點；紡織業(yè)上漲9.2%，擴大0.7個百分點；食品制造業(yè)上漲3.5%，擴大0.9個百分點。

據(jù)測算，在11月份12.9%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.2個百分點，比上月減少0.6個百分點；新漲價影響約為11.7個百分點，與上月相同。

原材料價格持續(xù)上漲已經(jīng)有一段時間了。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）自2021年1月“轉(zhuǎn)正”以來一路走高，5、6、7三個月的同比漲幅分別高達9%、8.8%、9%。

PPI與CPI“剪刀差”擴大

圖片來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站

國家統(tǒng)計局9日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年7月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比上漲9.0%，環(huán)比上漲0.5%。1—7月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比去年同期上漲5.7%。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示，7月份，受原油、煤炭及相關(guān)產(chǎn)品價格大幅上漲影響，工業(yè)品價格漲幅略有擴大。

同日公布的7月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比上漲1%，環(huán)比上漲0.3%。民生銀行首席研究員溫彬指出，本月PPI與CPI的“剪刀差”達到8個百分點，為有數(shù)據(jù)以來的新高，說明價格上漲從上游向下游傳導(dǎo)不順暢。

對于PPI高位運行，企業(yè)的感受要比普通消費者明顯很多。

在7月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格中，生產(chǎn)資料價格同比上漲12.0%，漲幅擴大0.2個百分點；生活資料價格同比上漲0.3%，漲幅與上月相同。調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格上漲的有32個；下降的8個。

卡車在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準格爾旗黑岱溝露天煤礦內(nèi)作業(yè)。新華社 貝赫 攝

主要行業(yè)中，價格同比漲幅超過20%的有黑色金屬礦采選業(yè)，上漲54.6%；石油和天然氣開采業(yè)，上漲48.0%；此外還有煤炭開采和洗選業(yè)，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)等8個行業(yè)合計影響PPI上漲約7.5個百分點，超過總漲幅的八成。

PPI漲幅為何連續(xù)走高？

翹尾因素有非常重要的影響。董莉娟表示，據(jù)測算，在7月份9.0%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為2.1個百分點，比上月回落0.3個百分點；新漲價影響約為6.9個百分點，擴大0.5個百分點。

工人在首鋼水鋼公司鐵焦事業(yè)部四號高爐出鐵水時灑水降塵。新華社 鄧剛 攝

今年以來，受國內(nèi)外多重復(fù)雜因素的影響，原材料價格大幅上漲，產(chǎn)業(yè)鏈向中下游傳導(dǎo)。盡管對部分上游企業(yè)有好處，但是對下游企業(yè)的成本無疑帶來很大的壓力，擠壓了企業(yè)的利潤空間。

紅塔證券宏觀分析師孫永樂認為，個別原材料價格繼續(xù)上行是7月PPI上行主要原因。上游價格上漲對經(jīng)濟的壓力仍很大，雖然通過政策投放國儲等方式壓住了大宗商品加工業(yè)的價格，但上游采礦業(yè)的價格目前依舊強勢，會對加工業(yè)造成較大壓力，后續(xù)大宗商品的供給彈性有望增強。

除了翹尾因素、疫情導(dǎo)致供需失衡，不得不提的是來自太平洋彼岸的因素。

難以忽視的外部傳導(dǎo)

7月21日，顧客在美國舊金山灣區(qū)城市圣馬特奧一處購物中心內(nèi)的咖啡店排隊。據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站報道，美國消費者對經(jīng)濟的信心減弱，越來越擔心加速上漲的物價，對經(jīng)濟復(fù)蘇前景感到悲觀。繼前一個月上漲5%之后，6月消費者價格指數(shù)同比猛漲5.4%，創(chuàng)下13年來的新高。新華社 吳曉凌 攝

美國商務(wù)部7月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，剔除波動較大的食品和能源價格后，6月份核心個人消費支出（PCE）價格指數(shù)同比上漲3.5%，創(chuàng)近20年來最大同比漲幅。

據(jù)悉，核心PCE價格指數(shù)是美國聯(lián)邦儲備委員會密切關(guān)注的通脹指標。數(shù)據(jù)顯示，6月份PCE價格指數(shù)同比上漲4%，其中能源價格同比上漲24.2%，食品價格同比上漲0.9%。而今年第二季度核心PCE價格指數(shù)按年率計算增長6.1%，為近年來最高水平。

分析人士表示，衡量通脹的各項指標連月攀升，已超過美聯(lián)儲設(shè)定的2%長期通脹目標。

中國政策科學(xué)研討會經(jīng)濟政策委員會副主任徐洪才認為，美國的高通脹引起了方方面面的擔憂，直接推進了全球大宗商品價格快速上升，向境外輸出了通貨膨脹，對世界經(jīng)濟也產(chǎn)生了負面的影響。

國務(wù)院政策例行吹風會主席臺。趙一帆 攝

在6月1日國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風會上，國家市場監(jiān)督管理總局價格監(jiān)督檢查和反不正當競爭局負責人陳志江表示，這一輪大宗商品上漲確實比較快，但是總體來看，大宗商品價格上漲是在疫情沖擊后，我國經(jīng)濟快速恢復(fù)背景下出現(xiàn)的階段性的上漲，不會改變我國經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)穩(wěn)中向好的趨勢。

未來走勢將會如何？

關(guān)于未來如何應(yīng)對大宗商品價格上漲過快，工業(yè)和信息化部副部長王江平表示，下一步，一是將加強運行監(jiān)測，穩(wěn)定市場預(yù)期，及時發(fā)布運行情況，做好輿情引導(dǎo)，特別是配合有關(guān)部門堅決打擊囤積居奇、惡意炒作、哄抬價格的行為；二是推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，用市場的辦法來引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈上下游穩(wěn)定原材料的供應(yīng)和產(chǎn)供銷配套協(xié)作，協(xié)同應(yīng)對市場價格波動風險。

這是3月31日拍攝的施工中的江東國際能源中心項目。該項目是?？诮瓥|新區(qū)CBD地標項目，建成后將成為國際大宗商品交易平臺及現(xiàn)代物流總部。新華社 蒲曉旭 攝

對于PPI未來的走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月PPI同比反彈至9%，出乎市場預(yù)期，但不會改變下半年同比整體波動向下趨勢，8月CPI同比仍處于偏低水平。短期內(nèi)PPI和CPI“剪刀差”格局將會延續(xù)，為央行下半年靈活把控貨幣政策操作力度提供了空間。

孫永樂認為，下半年P(guān)PI基數(shù)會持續(xù)回落，也會推動PPI下行。預(yù)計后續(xù)PPI大概率仍是震蕩下行態(tài)勢。