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自法理言，既然公司擁有獨立的財產(chǎn)，是獨立的民事主體，那么公司就有權(quán)對其財產(chǎn)為處分行為。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，公司對財產(chǎn)的處分行為主要包括直接投資和間接投資。其中直接投資包括債權(quán)投資和股權(quán)投資;而間接投資主要指借貸行為。但是，公司畢竟不是一般的民事主體，它涉及了股東、管理人員、債權(quán)人以及社會等多個主體的利益，因此，要實現(xiàn)公司上的多個主體的利益平衡，就必須對公司的財產(chǎn)處分行為進(jìn)行必要的限制。以往的著述都將公司的投資行為稱為“轉(zhuǎn)投資”，這往往是從股東的視角出發(fā)而言的。事實上，如果從具有獨立法律人格和獨立財產(chǎn)權(quán)的公司視角出發(fā)，公司的投資行為就是公司對自己財產(chǎn)的處分行為，又何來轉(zhuǎn)投資?不過，值得注意的是，“投資”并非法律術(shù)語，而是一個具有多種含義的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，因此，法律上的投資專指股權(quán)、債券投資。股權(quán)投資是指民事主體以自己的特定財產(chǎn)作為股權(quán)投入另一公司，成為另一公司股東的行為。債券投資則指民事主體購買公司發(fā)行的各種債券，從而享有要求該公司到期還本付息的權(quán)利的行為。

第一、各國法律對公司股權(quán)投資的限制。

各國公司法一般都不限制公司的債券投資，但對于股權(quán)投資卻存在不同程度的限制。

1、公司投資對象的限制。綜觀各國對公司投資對象的法律限制，主要存在著兩種立法例：在英、美、德、日等發(fā)達(dá)國家，無論是公司法還是公司章程一般都不限制公司的投資對象。比如，美國《示范公司法修正本》第3章第2節(jié)第9條規(guī)定：“公司可以成為任何合伙組織、聯(lián)營組織、信托組織或其他實體的發(fā)起人、合伙人、成員、聯(lián)營人或者經(jīng)理?！倍钒l(fā)達(dá)地區(qū)和發(fā)展中國家的法律為防范風(fēng)險和貫徹資本維持原則往往限制公司的投資方向，只允許公司作為有限股東予以投資。比如，我國臺灣地區(qū)公司法第31條第1款規(guī)定：“公司不得為他公司的無限責(zé)任股東或合伙事業(yè)之合伙人”;我國1993年《公司法》第12條第1款規(guī)定：“公司可以向其他
有限責(zé)任
公司、股份有限公司投資，并以該出資額為限對所
投資公司
承擔(dān)責(zé)任?！?br />

2、公司投資規(guī)模的限制。無論是大陸法系國家還是英美法系國家的公司立法，都極少對公司投資規(guī)模做出限制性規(guī)定。相比之下，我國及臺灣地區(qū)的公司法卻對此有著較為嚴(yán)厲的限制：我國1993年《公司法》第12條第2款規(guī)定：“公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的50%，在投資后，接受投資公司以利潤轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不包括在內(nèi)?！?我國臺灣地區(qū)《公司法》第13條規(guī)定也有類似的規(guī)定：“公司如為他公司有限責(zé)任股東時，其所有投資總額。除以投資為專業(yè)或公司章程另有規(guī)定或經(jīng)左列各款規(guī)定，取得股東同意或股東決議者外，不得超過本公司實收股本的40%：、無限公司、
兩合公司
經(jīng)全體無限責(zé)任股東同意;二、有限公司經(jīng)全體股東同意;三、股份有限公司經(jīng)代表已發(fā)行股份總額2/3以上股東出席，以股東出席表決權(quán)過半數(shù)同意之
股東會決議
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