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　　合適的資本結構有利于企業(yè)的長期發(fā)展，企業(yè)發(fā)展過程中會處于不同的階段，例如：小公司的資本結構不適用于大型企業(yè)，對于資本結構大家可能還比較陌生，接下來，創(chuàng)業(yè)螢火為大家匯總整理企業(yè)資本結構的相關介紹，包含：資本結構調整的概念、原因及調整方法，讓大家進一步了解。

　　一、什么是資本結構調整?

　　資本結構調整是指修訂公司的資本結構。它是以不影響公司總體股本為前提重組公司的債務及股本組合。資本結構調整可能會牽涉到以股權利益交換負債義務的行為(這是目前一些極度缺乏現金的公司愈來愈常用的財務工具)。資本結構調整也可能牽涉到以某種債務形式的有價證券交換另一種債務形式有價證券，如將可轉換公司債轉換為債券。在某些情況下，以優(yōu)先股與普通股份間的互換交易來進行資本結構調整是很合理的事。

　　二、哪些情況下需要調整企業(yè)資本結構?

　　1. 成本過高。即原有資本結構的加權資本過高，從而使得利潤下降，它是資本結構調整的主要原因之一。

　　2.風險過大。雖然負債籌資能降低成本、提高利潤，但風險較大。如果籌資風險較大，以致于企業(yè)無法承擔，則破產成本會直接抵減因負債籌資而取得的杠桿收益，企業(yè)此時也需進行資本結構調整。

　　3. 彈性不足。彈性是指企業(yè)在進行資本結構調整時原有結構應有的靈活性。包括：籌資期限彈性、各種籌資方式間的轉換彈性。其中。期限彈性針對負債籌資方式是否具有展期性、提前收兌性等而言;轉換彈性針對負債與負債間、負債與資本間、資本與資本間是否具有可轉換性而言。彈性不足時，企業(yè)要調整結構也很難;反過來，也正是由于彈性不足而促使企業(yè)要進行資本結構調整。彈性大小是判斷企業(yè)資本結構是否健全的標志之一。

　　4. 約束機制。不同的籌資方式，投資者對籌資方的使用約束是不同的。約束過嚴，在一定意義上有損于企業(yè)財務自主權，有損于企業(yè)靈活調動與使用資金。正因為如此，有時企業(yè)寧愿承擔較高的代價而選擇那些使用約束相對較寬的籌資方式，這也是促使企業(yè)進行資本結構調整的動因之一。

　　三、企業(yè)資本結構調整方法

　　1存量調整：

　　(1)在債務資本過高時，將部分債務資本轉化為主權資本。

　　(2)在債務資本過高時，將長期債務收兌或是提前歸還，而籌集相應的主權資本額。

　　(3)在主權資本過高時，通過減資并增加相應的負債額來調整資本結構。

　　2增量調整：

　　(1)在債務資本過高時，通過追加主權資本投資來改善資本結構。

　　(2)在債務資本過低時，通過追加負債籌資規(guī)模來提高負債籌資比重。

　　(3)在主權資本過低時，可通過籌措主權資本來擴大投資，提高主權資本比重。

　　3減量調整：

　　(1)在主權資本過高時，通過減資來降低其比重。

　　(2)在債務資本過高時，利用稅后留存歸還債務，用以減少總資產，并相應減少債務比重。

　　總之，資本結構調整，是一項較復雜的財務決策，必須充分考慮影響資本結構的各種因素，將綜合資本成本最低的資本結構作為最優(yōu)資本結構，這種調整方法是較理想的方法，符合現代資本結構理論的客觀要求。

　　四、企業(yè)資本結構注意事項

　　企業(yè)資本結構的選擇對于企業(yè)的財務管理活動能夠產生巨大的影響，企業(yè)應該在日常的財務管理實踐中，合理運用資本結構理論，選擇合適的資本結構，為實現企業(yè)財務管理活動的目標——企業(yè)價值最大化服務。具體來講，應該注意以下兩個方面：

　　1.企業(yè)存在最優(yōu)資本結構，并且通過努力能夠實現這一結構，促進企業(yè)價值最大化目標的實現。負債籌資的資本成本雖然低于其他籌資方式，但不能用單項資本成本的高低作為衡量的標準，只有當企業(yè)總資本成本最低時的負債水平才是較為合理的。因此，資本結構在客觀上存在最優(yōu)組合，企業(yè)在籌資決策中，要通過不斷優(yōu)化資本結構使其趨于合理，直至達到企業(yè)綜合資本成本最低的資本結構，方能實現企業(yè)價值最大化這一目標。

　　2.對于負債籌資，企業(yè)要能夠合理運用，才能夠提升而不是毀損企業(yè)價值。一般來講，負債籌資是成本最低的籌資方式。在企業(yè)的各項資金來源中，由于債務資金的利息可以在企業(yè)所得稅前支付，而且，債權人要求的報酬率較低，因此，債務資金的成本通常是最低的。當存在公司所得稅的情況下，負債籌資可降低綜合資本成本，增加公司收益。但是，負債雖然是成本最低的籌資方式，卻不一定是最優(yōu)的籌資方式。企業(yè)通過負債籌資來滿足自己的資金需求，事實上是在運用財務杠桿，如果企業(yè)的投資利潤率低于企業(yè)負債籌資的成本率，則企業(yè)就會發(fā)生償債困難。而負債本息的償還具有強制性，一旦企業(yè)不能按時償還，可能會受到法律的制裁，甚至被迫破產清算。因此，企業(yè)要能夠合理運用負債籌資，為企業(yè)價值最大化這一財務管理目標的實現服務。

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