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票面利率是指在債券上標(biāo)識(shí)的利率，一年的利息與票面金額的比例，是它在數(shù)額上等于債券每年應(yīng)付給債券持有人的利息總額與債券總面值相除的百分比。

到期收益率為債券持有到償還期所獲得的收益率。

債券的票面利率越低，債券價(jià)格的易變性也就越大。在市場(chǎng)利率提高的時(shí)候，票面利率較低的債券的價(jià)格下降較快。

但是，當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，它們?cè)鲋档臐摿^大。

（1）如果一種附息債券的市場(chǎng)價(jià)格等于其面值，則到期收益率等于其票面利率；

（2）如果債券的市場(chǎng)價(jià)格低于其面值（當(dāng)債券貼水出售時(shí)），則債券的到期收益率高于票面利率。

（3）反之，如果債券的市場(chǎng)價(jià)格高于其面值（債券以升水出售時(shí)），則債券的到期收益率低于票面利率。

債券價(jià)格、到期收益率與票面利率之間的關(guān)系可作如下概括：

票面利率＜到期收益率－債券價(jià)格＜票面價(jià)值

票面利率=到期收益率－債券價(jià)格=票面價(jià)值

票面利率＞到期收益率－債券價(jià)格＞票面價(jià)值