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認股權(quán)證是什么？從定義上來說，認股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的可認購其股票的一種買入期權(quán)。它賦予特有者在一定期限內(nèi)以事先約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。對于籌資公司而言，發(fā)行認股權(quán)證是一種特殊的籌資手段。

認股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認購股份之前，對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，面只是擁有股票認購權(quán)。盡管如此，發(fā)行公司可以通過發(fā)行認股權(quán)證籌得現(xiàn)金，還可用于公司成立時對承銷商的一種補償。

認股權(quán)證分類

行使?fàn)顩r而言，認股權(quán)證亦分為歐式和美式認股證。

美式認股證：持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權(quán)利。

歐式認股證：持有人只可以在到期日當(dāng)日行使其權(quán)利。歐式認股證為香港最常見的股證類別。

然而，無論股證屬歐式或美式，投資者均可在到期日前在市場出售持有股證。事實上，只有小部分股證持有人會選擇行使股證，大部分投資者均會在到期前沽出股證。

事實上,只有小部份認股權(quán)證持有人會選擇行使其認股權(quán)證,大部份投資者均會在到期前賣出認股權(quán)證。

無論是認購權(quán)證或者認沽權(quán)證,它們都包含有有以下主要特性:

一是杠桿效應(yīng)。

二是具有時效性。這一特點決定了認股權(quán)證具有時間價值,并且時間價值會隨著認股權(quán)證到期日的趨近而降低。

三是認股權(quán)證的持有者與標(biāo)的物的持有者享有不同權(quán)利。對以股票為標(biāo)的物的認股權(quán)證而言,由于認股權(quán)證的持有者不是上市公司的股東,所以認股權(quán)證持有者不享有股東的基本權(quán)利例如投票權(quán),參與分紅等權(quán)利。

四是投資收益的特殊性。對認購認股權(quán)證而言,如果投資者對標(biāo)的物價格移動方向判斷正確,將獲得較大收益。

此外,由于投資者可以通過二級市場交易認股權(quán)證,所以認股權(quán)證的價格最終還決定于買賣雙方的供需量(若實行莊家制,買賣需求只是影響權(quán)證價格的因素之一,正股的價格波動才是主導(dǎo)因素)。投資者在估算認股權(quán)證價格時,必須綜合考慮認股權(quán)證的內(nèi)在價值、時間價值、理論價格、交易量等因素,才能做出比較準(zhǔn)確的判斷

認股權(quán)證分類

無論是認購權(quán)證或者認沽權(quán)證,它們都包含有有以下主要特性: