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股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制的基礎(chǔ)，它決定了股東結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中程度以及大股東身份、導(dǎo)致股東行使權(quán)力的方式和效果有較大的區(qū)別，進(jìn)而對(duì)公司治理模式的形成、運(yùn)作及績(jī)效有較大影響，換句話說股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理中的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制直接發(fā)生作用；同時(shí)，股權(quán)結(jié)構(gòu)一方面在很大程度上受公司外部治理機(jī)制的影響，反過來，股權(quán)結(jié)構(gòu)也對(duì)外部治理機(jī)制產(chǎn)生間接作用。

上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)

一是大股東或者管理層占的股份太多，比如超過

50％。在這種股份結(jié)構(gòu)下，散戶的投票對(duì)公司治理基本起不了任何制約作用，尤其是大股東是一個(gè)自然人，情況下，基本就是把自己的投資風(fēng)險(xiǎn)交給了變幻莫測(cè)的人性。如果出現(xiàn)大股東、管理層決策失誤，或者大股東侵害小股東利益，小股東完全無能為力。

二是大股東或者管理層占的股份太少，比如少于

5％。那么投資者需要擔(dān)心的是，大股東或者管理層是否會(huì)足夠努力，甚至要懷疑，他們會(huì)不會(huì)搞腐敗或者關(guān)聯(lián)交易撈個(gè)人好處。