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90后，這個(gè)曾被稱為“垮掉一代”的群體，正逐漸成為投資圈的一股新力量。

不知不覺已步入而立之年的他們，有的已經(jīng)投出不少明星項(xiàng)目，年薪百萬；有的正意氣風(fēng)發(fā)，潛力挖掘著下一批獨(dú)角獸；還有的，在經(jīng)歷了一番風(fēng)雨成長(zhǎng)后，似乎已看透了行業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)則，陷入了焦慮與彷徨，甚至想要轉(zhuǎn)身逃離。尤其那些中小機(jī)構(gòu)的90后投資人，面對(duì)“一九效應(yīng)”愈發(fā)明顯的基金市場(chǎng)，他們的無力感越來越重。去往更頭部機(jī)構(gòu)還是直接放棄這個(gè)行業(yè)，成為了他們常常突然思考的一件事。

“很多90后投資人其實(shí)都在迷茫，我也在迷茫。究竟要不要賭長(zhǎng)期？要不要相信自己？未來是不是還有機(jī)會(huì)？說實(shí)話，如果說我現(xiàn)在要離開，當(dāng)然也會(huì)有點(diǎn)不甘心?！币粋€(gè)92年投資人對(duì)投中網(wǎng)直言。

而當(dāng)無情的壓力傳來，他們究竟如何做選擇？對(duì)于未來的職業(yè)發(fā)展，他們又有著怎樣的規(guī)劃？近日，投中網(wǎng)與三位90后投資人與一基金行業(yè)的獵頭聊了聊。

能否投出獨(dú)角獸，個(gè)人力量微乎其微

92年，投資從業(yè)2年

2021年上半年，我離職了。很直接的原因，覺得沒奔頭，沒勁。

我上一家機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上算得上中腰部吧，2021年明顯感覺到投不進(jìn)項(xiàng)目，壓力很大。其實(shí)去年，很多市場(chǎng)上的明星項(xiàng)目我都見過，當(dāng)時(shí)和創(chuàng)始人聊的也不錯(cuò)，但種種原因最后內(nèi)部沒通過，就這么錯(cuò)失了。

2021年以來，我明顯焦慮了很多。其實(shí)我身邊一些和我差不多年齡段的投資人，大家都產(chǎn)生了對(duì)這個(gè)職業(yè)的懷疑。尤其是像我這種在中腰甚至尾部機(jī)構(gòu)的從業(yè)者，單從工作屬性上看，投資并不是一個(gè)好的工作，既不穩(wěn)定，薪水也沒那么高。

進(jìn)入這個(gè)行業(yè)時(shí)，我真的是有初心的：不斷接受新東西，投出獨(dú)角獸，陪伴優(yōu)秀的創(chuàng)始人成長(zhǎng)。我相信大部分人都是這樣。但在這個(gè)圈子里干了幾年后，就會(huì)逐漸認(rèn)識(shí)到，能投出獨(dú)角獸的人非常少數(shù)。

而在投出獨(dú)角獸概率的影響因素中，自己能夠發(fā)揮的作用又極其微小。它與許多變量有關(guān)——宏觀背景、基金所在的位置、管理層的眼光魄力等等，最后才是你自己。

這個(gè)圈子里，有很多投資人的家庭背景極好，跟一些另類投資哪怕賠了也無所謂。但那些沒有這種背景的小伙伴，即使再秉持長(zhǎng)期主義，所看賽道的大方向再正確，中間過程中的一些行業(yè)波動(dòng)也有可能會(huì)擊穿其物質(zhì)和心理的防線，最后只能出局。

想想我剛?cè)胄袝r(shí)，也有很多不適應(yīng)，很累，要從0-1學(xué)習(xí)很多東西，積累資源。但整體來看，經(jīng)歷這個(gè)工作我還挺開心的。因?yàn)槿绻麤]有進(jìn)創(chuàng)投圈干投資，我相信很多思維模式我都不會(huì)有突破。

一直以來，我的成長(zhǎng)環(huán)境、價(jià)值觀等都很中產(chǎn)，接觸的人生軌跡大多也都是好好讀書上名校進(jìn)名企，賺點(diǎn)錢過生活。以前我是一個(gè)很佛的人，但現(xiàn)在會(huì)下意識(shí)地用創(chuàng)業(yè)者的思維思考一些事情。

我自己的90后好朋友，人家的小生意也能做到千萬，有些人已經(jīng)賣過公司了。原來，我從來不覺得我是一個(gè)可以創(chuàng)業(yè)的人，現(xiàn)在我覺得也還好，很多事情沒那么難。即使做不了非常大的事業(yè)，也能做個(gè)小生意。

對(duì)投資行業(yè)產(chǎn)生動(dòng)搖，“到哪家基金都一樣卷”

93年，投資從業(yè)3年

我碩士畢業(yè)之后就進(jìn)了機(jī)構(gòu)，當(dāng)時(shí)真的是一腔熱血，干勁十足。

投資最吸引我的一點(diǎn)就是總在與創(chuàng)新同步。簡(jiǎn)單來說，就是坐在“投資人”這個(gè)位置上，不管能不能賺到錢，你就一定能看到很多創(chuàng)新，確實(shí)見多識(shí)廣，非常鍛煉人。

我所在的機(jī)構(gòu)規(guī)模不大，剛開始還覺得沒什么所謂，一樣出去篩BP投項(xiàng)目。但慢慢地，我的新鮮感就被現(xiàn)實(shí)打敗了。特別是這兩年，大機(jī)構(gòu)越來越大，中小機(jī)構(gòu)話語權(quán)相對(duì)變?nèi)?，身在其中的我逐漸產(chǎn)生了一股無力感。

最開始，我其實(shí)還挺想跳到更大的機(jī)構(gòu)。但我現(xiàn)在感覺，在哪個(gè)基金工作本質(zhì)上都差不離，都只是螺絲釘，只不過大機(jī)構(gòu)的螺絲釘看起來鑲金罷了。大機(jī)構(gòu)未必有想象中的那么光鮮，人家也未必會(huì)把湯湯水水撒給你。

如果我接下來真離開不在投資行業(yè)的話，我以后也應(yīng)該不會(huì)再來基金了。如今，基金行業(yè)的模式只有一套規(guī)則，那就是馬太效應(yīng)。大的基金已經(jīng)太大，如果規(guī)則不發(fā)生變化，到哪家基金都一樣卷。

越卷下去，年齡越大就越難考慮新的機(jī)會(huì)。因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)會(huì)把你的薪資養(yǎng)得很高，能力養(yǎng)得很單一，到時(shí)候你就基本離不開這個(gè)行業(yè)了。

在投資行業(yè)這三年，我看到的一個(gè)普遍的現(xiàn)象就是，投資人大都認(rèn)為自己的認(rèn)知高于一般人。但其實(shí)，很多時(shí)候，投資結(jié)果與投資決策都是分離的。舉一個(gè)特別簡(jiǎn)單的例子，你去打撲克的時(shí)候，你可能出錯(cuò)了一張牌，但最后卻贏錢了，而且贏了很多錢。這時(shí)候，大家都會(huì)從結(jié)果評(píng)價(jià)你的能力，殊不知背后更多的都是偶然。

我們同齡人很多都很著急，從一個(gè)跳板跳到另外一個(gè)。但2021年教育行業(yè)大變這個(gè)事就給人一個(gè)很好的教訓(xùn)——這個(gè)世界不會(huì)總像你預(yù)期的那樣去運(yùn)轉(zhuǎn)。

終歸來說，投資這份工作還是很讓人成長(zhǎng)的。它的成長(zhǎng)周期不是線性，有點(diǎn)像凹曲線，即前期很緩，但累積到一定的量之后，往上走的曲線就會(huì)很陡峭，累積周期很重要。有的時(shí)候我覺得自己做到現(xiàn)在，可能才剛剛?cè)腴T?？蛇z憾的是，此時(shí)的我卻對(duì)投資行業(yè)動(dòng)搖了。

競(jìng)爭(zhēng)壓力很大，“投資真的太難了”

91年，投資從業(yè)4年

2021年5月，我開始看其他行業(yè)的新機(jī)會(huì)，現(xiàn)在手里已經(jīng)拿到了幾個(gè)offer。

離開一級(jí)市場(chǎng)的原因是因?yàn)?，投資行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力特別大。如果你跟一些創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系沒有特別好，你就可能就拿不到一手的deal。如果只看FA推給的deal，那就只有同行競(jìng)爭(zhēng)?？商F的又追不起，最后只能是看了個(gè)寂寞。

如果你想和創(chuàng)業(yè)者保持好關(guān)系，功課就要做更多。這個(gè)行業(yè)比較現(xiàn)實(shí)，比較目的驅(qū)動(dòng)，疲勞就疲勞在這兒。

其實(shí)，投資人給創(chuàng)業(yè)者資金，與創(chuàng)業(yè)者一起做事情，合作共贏這事挺好的。但如果天天這樣，有時(shí)候就會(huì)感覺為什么人和人的交往如此有目的性。

包括在基金內(nèi)部，投出一個(gè)項(xiàng)目前，你還要搞定IC，得到投委會(huì)的信任。但信任這件事很難把握，不是說誰看的deal多，做得多，老板就信任誰。投資真的太難了。

之前，我也曾想過換一家機(jī)構(gòu)——專注深耕在某個(gè)領(lǐng)域，運(yùn)營(yíng)狀態(tài)就像一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)公司，基金團(tuán)隊(duì)一起把事情做好做大。如果去的時(shí)間點(diǎn)正好是那個(gè)機(jī)構(gòu)需要形成自己的中層，對(duì)我來說肯定是更好的。但這兩點(diǎn)都滿足的機(jī)構(gòu)已經(jīng)非常少了。

投資就是游牧民族，哪里水草好就遷徙到哪里，居無定所。比如現(xiàn)在教育行業(yè)這塊地不肥了，大家就去追新消費(fèi)或其他賽道。而且我越來越感覺，做基金最大的挑戰(zhàn)在于應(yīng)對(duì)不確定性。中國(guó)的商業(yè)環(huán)境5年一個(gè)大變化，但基金的存續(xù)期更長(zhǎng)一些。就像我們2015年投的一個(gè)項(xiàng)目，本來2021年要上市了，但突然變化來了，IPO進(jìn)程又無期了。

另外一個(gè)很大的感受，現(xiàn)在的投資行業(yè)已經(jīng)不拼認(rèn)知了，就是簡(jiǎn)單粗暴地給錢做投放。什么叫風(fēng)險(xiǎn)投資？風(fēng)險(xiǎn)投資是投資一家公司的創(chuàng)新帶來的指數(shù)型增長(zhǎng)，現(xiàn)在更多的就是吹資本泡泡。這種環(huán)境下，你說小規(guī)模的基金怎么生存，大多只能往更早期看。

其實(shí)人也一樣，在北京這個(gè)城市，如果你要看別人的話，自己就不要活了。我身邊有很多跟我同齡甚至比我更小的創(chuàng)始人，人家公司的估值都好幾億了，怎么比？還是守好自己的本分就好了。

95后投資人的選擇：跟著誰，比在哪個(gè)平臺(tái)更重要

基金行業(yè)獵頭

90后是一個(gè)很大的概念。如果在投資圈的話，90年-95年之間的從業(yè)者2021年也要30歲了，也不算特別年輕。

2021年上半年，行業(yè)流動(dòng)更多的其實(shí)是95年-98年這個(gè)年齡范疇的小伙伴。有些小朋友自己的想法也挺多的，他們有些甚至?xí)鲃?dòng)找獵頭打聽市場(chǎng)行情。

我也遇到過一些在行業(yè)做了5年以上的投資人離開了這個(gè)行業(yè)。他們有些會(huì)轉(zhuǎn)去做業(yè)務(wù)，有的會(huì)去自己的被投企業(yè)中做戰(zhàn)略，等等。

當(dāng)前，VC/PE的馬太效應(yīng)越來越強(qiáng)烈，有一些90后的投資人會(huì)選擇跳到互聯(lián)網(wǎng)大廠的戰(zhàn)投部。從個(gè)人角度，我認(rèn)為這是一種良性的進(jìn)步。因?yàn)榇_實(shí)，大多中小VC給到這個(gè)年齡段的薪水水平不高，而且本身小基金現(xiàn)在也不好搶到項(xiàng)目。在大廠戰(zhàn)投部，起碼產(chǎn)業(yè)資源會(huì)更豐厚。

現(xiàn)在市場(chǎng)主要有兩種現(xiàn)象：一種是從三線跳到二線，往更頭部走；另一種是跳到同一級(jí)別的基金，但相比上一家，跟的合伙人相對(duì)會(huì)更得勢(shì)。

而95后這個(gè)群體，但凡有點(diǎn)行業(yè)sense，在選擇更心儀的機(jī)構(gòu)時(shí)，都會(huì)格外看重是否有個(gè)直線主管來帶他。特別是那些對(duì)某個(gè)細(xì)分賽道特別有熱情喜好的95后投資人，他們希望基金老板更懂賽道，哪怕機(jī)構(gòu)所在的市場(chǎng)位置沒那么頭部。在他們眼中，跟著誰，有時(shí)候比在什么平臺(tái)更重要。

一線機(jī)構(gòu)比較偏愛很聰明又很能吃苦的小朋友。比如一些投科技的基金，對(duì)求職者理工科背景的要求幾乎到了苛刻的地步，可以說越來越挑。另外，這些機(jī)構(gòu)也希望對(duì)方得有點(diǎn)理想主義，對(duì)一級(jí)市場(chǎng)有情懷，這樣才能長(zhǎng)期堅(jiān)持下去。

某種程度上，投資更多處理的是人跟人之間的關(guān)系。很多時(shí)候，投資做得好，也在于內(nèi)部流程較順利，即投資人在機(jī)構(gòu)中要能推動(dòng)項(xiàng)目，與IC的交往起碼不差。

如果說是91年、92年左右，目前市場(chǎng)的某些主流投資人，跳的好的前提一定是其有很強(qiáng)的流程管理能力。歸結(jié)為兩個(gè)點(diǎn)，要么其sourcing能力特別強(qiáng)，能挖到別人挖不到的“水下項(xiàng)目”，可以做到極度搜索；要么就是研究能力很出眾，能夠極度聚焦。