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元氣森林即將完成新一輪近 2 億美元融資，本輪投后估值達 150 億美元，由淡馬錫領(lǐng)投，紅杉中國、華平資本等多位老股東跟投。

今年 4 月，元氣森林宣布完成 60 億美元估值融資。據(jù)知情人士透露，此次融資有領(lǐng)投方直接以 120 億美金估值鎖定了此輪份額，但淡馬錫給出了更高估值。

半年時間，從 60 億到 150 億，元氣森林估值暴漲 2.5 倍。對此，元氣森林方面表示不予置評。

實際上，上述融資消息在 10 月底就有傳出，但彼時元氣森林對此予以否認，表示 " 經(jīng)核實，沒有這回事。"。

150 億美元的估值是什么概念？以當(dāng)前 1 美元兌 6.4 人民幣匯率粗略計算，150 億美元相當(dāng)于 959.87 億人民幣。也就是說，元氣森林即將成為一家市值近千億的食品公司。

而當(dāng)前 A 股食品飲料板塊中，市值超千億的上市公司有 4 家，且基本上是行業(yè)內(nèi)背景深厚的老牌龍頭企業(yè)。

而與元氣森林同屬一個飲料賽道，港股上市的國民品牌農(nóng)夫山泉、康師傅，截止發(fā)稿，市值分別為 3895.46 億、715.39 億人民幣。

換句話說，元氣森林在資本市場上的估值，相當(dāng)于兩個康師傅，四分之一個農(nóng)夫山泉。

作為一家成立不過 5 年的飲料初創(chuàng)公司，元氣森林以 " 無糖 " 健康概念作為產(chǎn)品定位，主打 " 便利店＋線上 " 銷售渠道，并通過 " 偽日系 " 包裝、冠名綜藝、品牌聯(lián)名等營銷手段，迅速從寡頭林立的國內(nèi)飲料市場上撕開了一道口子。

和老牌飲料巨頭依賴大型商超、雜貨店等傳統(tǒng)線下渠道的 " 重模式 " 相比，元氣森林天然帶有 " 互聯(lián)網(wǎng) " 基因，能夠獲得大量年輕群體的青睞。

這些都讓元氣森林成為一眾資本眼中的 " 香餑餑 "。

雖然還未上市，但是站在元氣森林背后的原料供應(yīng)商，已經(jīng)趁勢加快登陸資本市場的步伐。

今年 8 月，無糖飲料原料生產(chǎn)商龍頭三元生物通過上市委會議，準(zhǔn)備后續(xù)的 IPO 發(fā)行工作。

不過，元氣森林相當(dāng)于兩個康師傅的估值，看起來更像是資本盲目追捧的又一產(chǎn)物。

從公司的產(chǎn)品線來看，公開資料顯示，元氣森林旗下的產(chǎn)品線包括：無糖氣泡水、無糖奶茶、無糖茶飲、果汁氣泡水、健美輕茶及無糖功能性飲料六大類。遠不及農(nóng)夫山泉、康師傅這些擁有上百條產(chǎn)品線的老牌飲料巨頭。

并且，元氣森林的上游原料供應(yīng)商和代工廠長期被 " 兩樂（可口可樂、百事可樂）" 壟斷，產(chǎn)能被大大鉗制。

另一邊，線下銷售渠道的布局也持續(xù)面臨農(nóng)夫山泉等國產(chǎn)巨頭的擠壓。根據(jù) 36 氪報道，今年 4 月，農(nóng)夫山泉的多個大區(qū)經(jīng)銷商相繼收到不得代理元氣森林產(chǎn)品的通知。

對此，從 2019 年開始，元氣森林不得不走上自建工廠的道路。

由此可以看出，元氣森林在整個國內(nèi)食品飲料市場上還尚未站穩(wěn)腳跟。

值得注意的是，元氣森林近日還出現(xiàn)經(jīng)銷商運營事故。有消息稱，元氣森林淘寶店鋪發(fā)生運營故障，價值 260 元的產(chǎn)品，實付款只有約 17 元左右，給元氣森林方造成 200 多萬元的損失。此后，元氣森林證實，該店鋪為經(jīng)銷商開設(shè)。

這也暴露出元氣森林在經(jīng)營管理上的存在漏洞。