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11月14日，順豐旗下即時(shí)配送服務(wù)平臺(tái)順豐同城，向港交所提交了招股書。此前，順豐房托（02191.HK）和國(guó)際物流公司嘉里物流（00636.HK）已登陸資本市場(chǎng)。

從目前來(lái)看，順豐同城依然是“流血”的業(yè)務(wù)，雖然業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)迅速。數(shù)據(jù)顯示，2018年、2019年、2020年經(jīng)營(yíng)虧損分別為3.62億元、5.73億元、7.69億元。

對(duì)于整個(gè)順豐業(yè)務(wù)版圖來(lái)說(shuō)，或許投資者更關(guān)注王衛(wèi)的國(guó)際化業(yè)務(wù)布局。理由有這么幾點(diǎn)：

第一，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)目前順豐已經(jīng)被拖入了“價(jià)格戰(zhàn)”時(shí)間?；氐街袊?guó)快遞市場(chǎng)不到兩年的極兔，吞并了百世快遞國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)后野心勃勃，國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)已由“四通一達(dá)+京東和順豐”為主的格局轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭ㄒ贿_(dá)一兔+京東和順豐”。

公開數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度，順豐控股、中通、圓通、申通和韻達(dá)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)一致下滑；分別同比下滑了43.49%、2.83%、25.68%、39.9%和1.25%。順豐的壓力越來(lái)越大。

第二，順豐其余業(yè)務(wù)還在投入階段。比如這次準(zhǔn)備上市的順豐同城累計(jì)已經(jīng)虧掉了近20個(gè)億。

第三，國(guó)際化業(yè)務(wù)護(hù)城河更高，相對(duì)來(lái)說(shuō)利潤(rùn)也更高，對(duì)標(biāo)UPS、FedEx國(guó)際物流業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)20%+，未來(lái)國(guó)際業(yè)務(wù)或?yàn)轫権S利潤(rùn)主要增量之一。

第四，從單一的時(shí)效快遞，走向綜合物流供應(yīng)鏈服務(wù)商是國(guó)際快遞巨頭發(fā)展的必經(jīng)之路，按照王衛(wèi)的性格，未來(lái)順豐必將和全球快運(yùn)巨頭迎來(lái)一戰(zhàn)，那么順豐就要?dú)⑷險(xiǎn)PS、DHL把持的國(guó)際快遞業(yè)務(wù)。

查爾斯·漢迪在《第二曲線》書中有一句話：當(dāng)你知道你該走向何處時(shí)，你往往已經(jīng)沒(méi)有機(jī)會(huì)走了。而順豐顯然不是一個(gè)不思進(jìn)取的企業(yè)，從2014年正式開始多元化業(yè)務(wù)以來(lái)，相繼展開了快運(yùn)、國(guó)際、冷運(yùn)、同城、供應(yīng)鏈等多項(xiàng)業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)收入（不含經(jīng)濟(jì)快遞與電商特惠）總體占比已經(jīng)達(dá)28%。

另一個(gè)層面來(lái)說(shuō)，國(guó)際業(yè)務(wù)存在建立長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可能，而且目前市場(chǎng)處于快速增長(zhǎng)的早期階段?；蛟S，只有“英特耐雄納爾”才能幫助順豐重新找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，在本文中，財(cái)經(jīng)無(wú)忌試圖幫助投資者厘清三個(gè)問(wèn)題：

1、順豐國(guó)際業(yè)務(wù)和世界快運(yùn)巨頭比，差距在哪里？

2、順豐目前國(guó)際業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀如何？

3、順豐國(guó)際業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)在哪里？

國(guó)際業(yè)務(wù)與國(guó)際巨頭還有差距

“世界級(jí)的物流都在提供全球的物流服務(wù)”，這是很多人對(duì)于世界級(jí)物流企業(yè)的認(rèn)識(shí)，也是推動(dòng)國(guó)內(nèi)快遞企業(yè)“走出去”的源動(dòng)力。中國(guó)快遞企業(yè)“走出去”已經(jīng)不算是一個(gè)新鮮的話題，或基于競(jìng)爭(zhēng)，或基于政策，順豐、三通一達(dá)、百世等企業(yè)在最近幾年都紛紛開展了國(guó)際化布局。

在中國(guó)堪稱快遞老大的順豐，放眼全球，在國(guó)際業(yè)務(wù)上與國(guó)際巨頭還有很大差距。

首先是起步晚。

成立于1907年的UPS，1975年才從美國(guó)本土出發(fā)，進(jìn)軍加拿大多倫多，從同城業(yè)務(wù)擴(kuò)展到全球服務(wù)，1976年開始在歐洲提供服務(wù)，1985年在美國(guó)和歐洲六個(gè)國(guó)家提供隔日快遞服務(wù)，1990年開始在亞洲提供快遞服務(wù)，2001年開始正式進(jìn)軍中國(guó)。

1969年成立的DHL，在1970年代中后期敦豪航空貨運(yùn)公司把他們的航線擴(kuò)展到南美洲、中東地區(qū)和非洲。1988年，DHL服務(wù)的國(guó)家已經(jīng)擴(kuò)展到了170個(gè)，員工達(dá)到16,000多人。

創(chuàng)立于1971年的FEDEX，1973年搬到美國(guó)南部，伴隨當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)出海需求，1981年開始全球化業(yè)務(wù)，之后成為了全球三大快遞物流巨頭之一。

而成立于順豐早在2009年才開始有計(jì)劃地搭建順豐的國(guó)際業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，2010年才成立了新加坡順豐分部，此后足跡遍布馬來(lái)西亞，韓國(guó)，日本等東南亞國(guó)家。

其次是利潤(rùn)差距大。

統(tǒng)計(jì)顯示，2020年三大跨國(guó)快遞物流企業(yè)就占據(jù)了全球國(guó)際快遞90%的市場(chǎng)份額，營(yíng)業(yè)收入更是順豐的數(shù)倍。

以UPS為對(duì)比，其中2020年順豐國(guó)際業(yè)務(wù)收入59.7億元，約占營(yíng)收的3.8%，較2019年提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。

2020年UPS國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到142億美元，折合人民幣907億元，占總營(yíng)收的19%，UPS的國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收是順豐的15倍。

第三，業(yè)務(wù)覆蓋差距明顯。

在2021年半年報(bào)中，順豐國(guó)際快遞業(yè)務(wù)保持持續(xù)增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)覆蓋海外78個(gè)國(guó)家及地區(qū)，今年上半年，新開通包括泰國(guó)至歐洲、中國(guó)內(nèi)地至南非、巴西至中國(guó)內(nèi)地等 8 條新流向。

截至目前，UPS網(wǎng)絡(luò)覆蓋超過(guò)220個(gè)國(guó)家和地區(qū)，據(jù)UPS中國(guó)區(qū)市場(chǎng)總監(jiān)蒙阮笛介紹，去年公司已將作為連接中國(guó)與UPS全球網(wǎng)絡(luò)重要門戶的UPS上海國(guó)際轉(zhuǎn)運(yùn)中心續(xù)約10年，并將UPS深圳亞太轉(zhuǎn)運(yùn)中心的貨件處理能力增加了近50%，以應(yīng)對(duì)未來(lái)三年的運(yùn)量增長(zhǎng)。

在差距面前，順豐離國(guó)際化巨頭還有很長(zhǎng)的路要走，當(dāng)然順豐也在努力追趕，那么順豐是怎么做的？

順豐的國(guó)際化：收購(gòu)與建設(shè)并舉

在國(guó)際上，不管是FedEx所在的孟菲斯還是UPS所在的路易斯維爾，建設(shè)超級(jí)快遞樞紐是國(guó)際快遞巨頭的成功經(jīng)驗(yàn)之一。

以FedEx所在的孟菲斯為例，其位于美國(guó)經(jīng)濟(jì)地理的中心，能夠與公路、鐵路、水路相連接，F(xiàn)edEx全球99％的貨物都能直接通達(dá)孟菲斯。

以孟菲斯為起點(diǎn)，到20世紀(jì)80年代末期，F(xiàn)edEx穩(wěn)居美國(guó)隔夜快遞業(yè)龍頭企業(yè)地位，為其國(guó)際業(yè)務(wù)擴(kuò)大了服務(wù)范圍。

1988年，F(xiàn)edEx向全球90個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供隔夜快遞服務(wù)。2005年３月，F(xiàn)edEx率先開通全球航空速遞運(yùn)輸業(yè)內(nèi)首條中國(guó)大陸直飛歐洲的航線。７月，F(xiàn)edEx宣布投資1.5億美元在廣州白云機(jī)場(chǎng)建設(shè)全新的亞太轉(zhuǎn)運(yùn)中心。

在官方資料中，F(xiàn)edEx所有的擴(kuò)張和運(yùn)轉(zhuǎn)都是圍繞著其全球核心樞紐為中心的輪輻式網(wǎng)絡(luò)來(lái)進(jìn)行，樞紐層級(jí)定位非常明確，機(jī)隊(duì)按照洲際、區(qū)域以及支線多層級(jí)銜接建立起一個(gè)高效的運(yùn)轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)。

在美國(guó)，由于機(jī)場(chǎng)樞紐的建設(shè)讓美國(guó)的快遞業(yè)得到迅猛發(fā)展，行業(yè)集中度也逐漸加強(qiáng)。2020年，美國(guó)郵政（USPS）派送包裹最多，達(dá)76億件。其次是UPS49.2億件、亞馬遜42億件和FedEx32.5億件。這四家公司合計(jì)占據(jù)了美國(guó)市場(chǎng)99%的份額，行業(yè)集中度遠(yuǎn)高于中國(guó)。

同時(shí)，UPS、FedEx 等行業(yè)巨頭都采用軸輻式航線網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，由中轉(zhuǎn)樞紐匯總之后統(tǒng)一調(diào)度，從而提高航班載運(yùn)率，并降低航運(yùn)成本。

而在國(guó)際化發(fā)展上，順豐也是借鑒了國(guó)際化的巨頭的路徑，不過(guò)卻是收購(gòu)與建設(shè)并舉。

首先，從2018年開始，順豐開啟了“買買買”模式，以1億美元投資美國(guó)物流服務(wù)平臺(tái) Flexport，將服務(wù)擴(kuò)大至全球市場(chǎng)；與美國(guó)夏暉集團(tuán)合作成立新夏暉，繼續(xù)發(fā)展冷鏈物流；而順豐為了拓展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，僅收購(gòu) DHL 香港和北京100% 的股權(quán)這一項(xiàng)上，就花了55億元現(xiàn)金。

2019年3月初，順豐出資400萬(wàn)美元，戰(zhàn)略投資緬甸物流公司KOSPA，獲得其25％的股份并進(jìn)入董事會(huì)，又以參股方式與印尼Tripura集團(tuán)等成立了合資公司，共同挖掘印尼在線電商和快遞物流市場(chǎng)。

4月，順豐全資子公司 Sfoverseas上市公司金源米業(yè)旗下全資子公司 Affluent Woods共同投資成立新公司 GSEXPRES，雙方共同開拓越南快遞物流市場(chǎng)。

今年2月，順豐還收購(gòu)嘉里物流，加碼國(guó)際貨代業(yè)務(wù)。收購(gòu)嘉里物流52%股權(quán)是順豐史上規(guī)模最大的資本動(dòng)作，收購(gòu)后順豐國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)力有望挺進(jìn)全球前10。

嘉里旗下KerryExpress是泰國(guó)本土最大的快遞公司，其日單量約為極兔在東南亞日單量的50%。順豐收購(gòu)嘉里物流，不僅彌補(bǔ)了順豐在跨境物流中的薄弱環(huán)節(jié)，還得到了科技、人才等軟實(shí)力的提升。

其次，為了與國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)，在機(jī)場(chǎng)樞紐上，順豐也加大投入。

隨著順豐快遞業(yè)務(wù)量的擴(kuò)大，散航運(yùn)輸?shù)牟淮_定性對(duì)順豐時(shí)效穩(wěn)定性的影響將會(huì)擴(kuò)大。因此順豐需要依托航空貨運(yùn)樞紐，擴(kuò)大貨機(jī)規(guī)模，提高全貨機(jī)貨運(yùn)量占比，降低散航運(yùn)輸?shù)牟淮_定性影響。

2015年10月，順豐與湖北省就順豐機(jī)場(chǎng)落戶鄂州達(dá)成一致。2016年4月，民航局正式批復(fù)鄂州民用機(jī)場(chǎng)選址報(bào)告，同意將鄂州燕磯作為推薦場(chǎng)址。

2017年，順豐“借殼上市”，募集80億元用于采購(gòu)飛機(jī)和鄂州機(jī)場(chǎng)建設(shè)。2019年底，順豐在湖北鄂州新建民用機(jī)場(chǎng)的可行性研究報(bào)告得到了國(guó)家發(fā)改委的批復(fù)。今年8月30日，鄂州花湖機(jī)場(chǎng)東跑道實(shí)現(xiàn)全線貫通。這家機(jī)場(chǎng)又有另一個(gè)名字——順豐機(jī)場(chǎng)。

在官方資料中，鄂州花湖機(jī)場(chǎng)還是亞洲第一個(gè)專業(yè)貨運(yùn)樞紐機(jī)場(chǎng)，計(jì)劃2021年底建成并進(jìn)行校飛，2022年中會(huì)進(jìn)行正式通航。

順豐也表示，未來(lái)將以鄂州機(jī)場(chǎng)樞紐為中心，全面打造覆蓋全國(guó)、輻射全球的航路航線網(wǎng)絡(luò)。

據(jù)順豐集團(tuán)提供的數(shù)據(jù)，鄂州機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心規(guī)模在2025年達(dá)到67.8萬(wàn)平米，2045年將達(dá)到117萬(wàn)平米，設(shè)計(jì)能力超過(guò)了目前UPS在路易斯維爾機(jī)場(chǎng)世界港48.3萬(wàn)平米轉(zhuǎn)運(yùn)中心規(guī)模。同時(shí)該轉(zhuǎn)運(yùn)中心設(shè)計(jì)每小時(shí)貨物處理能力為50萬(wàn)件，也超過(guò)了FedEx目前孟菲斯轉(zhuǎn)運(yùn)中心47.5萬(wàn)件的處理能力。

但現(xiàn)階段，順豐的超級(jí)樞紐建設(shè)處于起步時(shí)期。

只是產(chǎn)品不是戰(zhàn)略

在行業(yè)人士看來(lái)，國(guó)際快遞業(yè)務(wù)發(fā)展并不簡(jiǎn)單，超級(jí)樞紐建設(shè)也并不能掩蓋順豐在主要三大環(huán)節(jié)上有所缺陷:

一是目的地國(guó)的快件監(jiān)管中心。無(wú)論是美國(guó)還是歐洲，都需要成立自主的快件監(jiān)管中心，快件監(jiān)管中心是國(guó)際快遞發(fā)展的必備設(shè)施，是快件清關(guān)區(qū)別航空普貨清關(guān)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

在美國(guó)段，順豐的模式是找第三方有快件清關(guān)資質(zhì)的公司，在快件中心（ECCF）清關(guān)后，再轉(zhuǎn)給UPS派送，可以說(shuō)咽喉要道被牢牢控制住。

二是目的地自主派送網(wǎng)絡(luò)。在北美和歐洲具備全國(guó)網(wǎng)絡(luò)，是一個(gè)壟斷性門檻都非常高的行業(yè)，擁有全美國(guó)自主網(wǎng)絡(luò)的物流公司只有UPS，F(xiàn)edEx，順豐目前在美國(guó)只能依托UPS的美國(guó)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行派送。

三是國(guó)際航權(quán)跟航空貨運(yùn)能力。要開通直飛歐美的全貨機(jī)，需要跟對(duì)方國(guó)家談航權(quán)，沒(méi)有自主的航空物流集散中心，沒(méi)法大規(guī)模的做國(guó)際快遞。

相比之下，美國(guó)三大快遞企業(yè)皆具備較為完備的海外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，均已在中國(guó)開展快遞業(yè)務(wù)。UPS國(guó)際快遞業(yè)務(wù)服務(wù)220多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋北美和歐洲所有區(qū)域，在亞洲、拉丁美洲等區(qū)域均有航空樞紐中心。

2005年，在中國(guó)加入WTO后，快遞市場(chǎng)開始對(duì)外正式開放，UPS也開始在中國(guó)全面運(yùn)營(yíng)，并于之后開始投資建設(shè)上海國(guó)際轉(zhuǎn)運(yùn)中心和投資建設(shè)深圳亞太轉(zhuǎn)運(yùn)中心。

而FedEx自從1984 年就進(jìn)入中國(guó)快遞市場(chǎng)，中國(guó)地區(qū)總部設(shè)在上海，目前網(wǎng)點(diǎn)覆蓋中國(guó)、國(guó) 200多個(gè)城市，建立95 個(gè)服務(wù)站，58個(gè)投遞點(diǎn)。在廣州白云機(jī)場(chǎng)建立亞太轉(zhuǎn)運(yùn)中心，杭州蕭山國(guó)際機(jī)場(chǎng)建立國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)運(yùn)中心，在中國(guó)提供國(guó)際及國(guó)內(nèi)快遞服務(wù)。

而順豐則還局限于亞洲地區(qū)，以寄送到美國(guó)為例，前半段攬收運(yùn)輸是由順豐速運(yùn)自家負(fù)責(zé)，后半段美國(guó)本土清關(guān)派送則掌握在別人手中。

從快遞產(chǎn)品的屬性來(lái)看，用戶主要關(guān)注三點(diǎn)：安全，速度，價(jià)格。

首先在安全上，沒(méi)有獨(dú)立的目的地國(guó)家清關(guān)能力和自家的派送網(wǎng)絡(luò)，遇到問(wèn)題件還得返回國(guó)內(nèi)才能處理，在時(shí)效穩(wěn)定性與用戶體驗(yàn)方面很難做到盡如人意。如果順豐國(guó)際不是自營(yíng)，總歸會(huì)讓客戶有心里負(fù)擔(dān)。

第二，在速度上，門到門送達(dá)速度是快遞除安全以外的最大優(yōu)勢(shì)，從順豐官網(wǎng)和UPS官網(wǎng)同樣轉(zhuǎn)運(yùn)到美國(guó)的時(shí)間來(lái)看，順豐的轉(zhuǎn)運(yùn)要比UPS慢1-2天。

第三從價(jià)格上，在國(guó)內(nèi)快遞上，順豐將自己打造成更注重時(shí)效性的高端快遞品牌，但在國(guó)際市場(chǎng)則相反，目前順豐的官方描述中，其國(guó)際件屬于性價(jià)比較高的產(chǎn)品，一定程度上也是低于國(guó)際巨頭的定價(jià)。

比較兩公司的國(guó)際快遞服務(wù)產(chǎn)品，以北京寄送20KG圖書至紐約為例，根據(jù)公開的價(jià)格如果選擇順豐的國(guó)際產(chǎn)品，分別為國(guó)際標(biāo)快和國(guó)際特惠兩種產(chǎn)品，價(jià)格分別為1755元和 1075元。如果選擇UPS，分別為提供全球特快加急服務(wù)、全球特快服務(wù)、全球速快服務(wù)和全球快捷服務(wù)四種產(chǎn)品，價(jià)格分別為5921元、5601元、5284元和4332元，遠(yuǎn)高于順豐。

但UPS一般給其協(xié)議客戶3-5折的價(jià)格，部分大客戶甚至價(jià)格比順豐拿到的都低，所以順豐的價(jià)格優(yōu)勢(shì)也不明顯。

順豐的隱憂在于并沒(méi)有國(guó)外成熟的網(wǎng)絡(luò)，快遞企業(yè)是網(wǎng)絡(luò)型公司，零星的海外網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值不大，只有織就一張全球網(wǎng)方能發(fā)揮功效。在本國(guó)建設(shè)機(jī)場(chǎng)樞紐，只是一個(gè)折中的方案，順豐的國(guó)際化僅僅是一項(xiàng)產(chǎn)品，并不是一個(gè)真實(shí)的戰(zhàn)略定位。

從宏觀來(lái)看，三家國(guó)際巨頭分別占據(jù)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)中心，UPS和Fedex的傳統(tǒng)勢(shì)力范圍是北美，DHL是歐洲。國(guó)際業(yè)務(wù)是一塊豐厚的蛋糕，但也不好吃，快遞巨頭間的競(jìng)爭(zhēng)也很激烈，原荷蘭郵政旗下的世界第四大快遞公司TNT因經(jīng)營(yíng)不善出售給了Fedex，從此世界快遞四大巨頭演變?yōu)槿缶揞^的格局，而順豐還在苦苦追趕。

回顧80-90年代，國(guó)際快遞市場(chǎng)尚不成熟，美國(guó)快遞企業(yè)順應(yīng)美國(guó)全球化的趨勢(shì)順利拓展國(guó)際空白市場(chǎng)；而二十一世紀(jì)初至今，中國(guó)全球化過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)一直處于被動(dòng)的地位，且已經(jīng)有UPS、Fedex、DHL等可提供國(guó)際快遞服務(wù)的成熟企業(yè)，因此中國(guó)快遞企業(yè)并沒(méi)有機(jī)會(huì)在中國(guó)全球化發(fā)展最快的階段拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。

如今將攤子鋪的越來(lái)越大的順豐，在走出國(guó)門之后，也必將觸及國(guó)際巨頭的利益地圖，只有鞏固好本土優(yōu)勢(shì)之后，才進(jìn)行國(guó)際化之舉，才是穩(wěn)健之舉。