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“懶人經(jīng)濟(jì)”所催生的消費(fèi)需求有多強(qiáng)烈?

去年以來(lái)，以家用清潔機(jī)器人研發(fā)銷售為主要業(yè)務(wù)的科沃斯(603486.SH)股價(jià)上了高速，其市值從100多億元一路上漲至1400億元左右，更是被冠上了“掃地茅”的稱號(hào)。

從三個(gè)維度的數(shù)據(jù)可看出，家用清潔機(jī)器人是一條高速發(fā)展的賽道，而科沃斯則是賽道上的頭車。

《“雙十一”家消費(fèi)升級(jí)報(bào)告》顯示，今年雙十一智能清潔電器成為小家電銷售TOP1，銷售環(huán)比增長(zhǎng)400%。其中，掃地機(jī)器人銷量同比增長(zhǎng)達(dá)到137%。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020全年清潔電器的交易額同比增加20.2%，2021年上半年交易額同比增加40.2%。整個(gè)2021年，清潔電器市場(chǎng)將突破300億元，同比增長(zhǎng)26%。

中國(guó)家電網(wǎng)《2021掃地機(jī)器人市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)》則顯示，在掃地機(jī)器人市場(chǎng)，科沃斯憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)和高市占率排在第一。

然而，進(jìn)入十一月份以來(lái)，科沃斯這輛頭車似乎馬力不足了，不僅原始股東對(duì)其清倉(cāng)，雙十一期間的活動(dòng)還被消費(fèi)者詬病，股價(jià)更是連續(xù)下挫。

原始股東清倉(cāng)科沃斯

毫無(wú)疑問(wèn)，科沃斯近期股價(jià)大跌源于減持公告。

11月5日，科沃斯發(fā)布公告稱，其股東泰怡凱自2021年8月16日至11月3日，以集中的方式減持科沃斯514萬(wàn)股，占總股本的0.9%，這已經(jīng)是其第四次對(duì)科沃斯進(jìn)行減持。

鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，泰怡凱是一家注冊(cè)地位于中國(guó)香港的公司，于2009年6月成立，在科沃斯上市之初，其為科沃斯的第四大股東。2019年5月份，在限售股解禁僅兩天后，泰怡凱便首次減持不超過(guò)2.46%的股權(quán)，在隨后的兩年中泰怡凱又兩次減持股份，三次減持后其持有的股權(quán)下降至1.8%，三次減持套現(xiàn)約22億元。

最近的一次減持從今年7月份開(kāi)始，7月13日，泰怡凱擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易等合法方式減持不超過(guò)公司當(dāng)時(shí)總股本的1.8%。這也意味著泰怡凱計(jì)劃將手中的股份進(jìn)行清倉(cāng)，根據(jù)公告顯示，其清倉(cāng)計(jì)劃已過(guò)半。

“一般而言股東會(huì)根據(jù)其自身需要在股價(jià)高點(diǎn)套現(xiàn)退出，但兩年內(nèi)四度減持股份的操作很可能在二級(jí)市場(chǎng)引發(fā)焦慮情緒，甚至?xí)趾χ行⌒凸蓶|的利益。”行業(yè)觀察人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

實(shí)際上，作為國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人的龍頭企業(yè)，科沃斯股價(jià)自上市以來(lái)翻了十幾倍，其2018年上市時(shí)的發(fā)行價(jià)為16.37元/股，到了今年7月份一度超過(guò)了250元/股，以減持價(jià)格區(qū)間價(jià)格估算，泰怡凱本次減持其獲利10億元左右，待到其清空科沃斯股份，累計(jì)收益或?qū)⒊^(guò)40億元。

對(duì)于原始股東的減持操作，科沃斯向鰲頭財(cái)經(jīng)表示，“泰怡凱的幾次減持是由于資金使用需要，其作為財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)有其自己的資金使用規(guī)劃，并不代表不看好公司未來(lái)，其減持行為也不會(huì)對(duì)公司的日常經(jīng)營(yíng)造成任何影響?！?/p>

雙十一降價(jià)惹怒消費(fèi)者

盡管科沃斯表示股東減持“不代表不看好公司”，但二級(jí)市場(chǎng)不這么想，減持公告發(fā)布后，科沃斯股價(jià)一路下跌，截止發(fā)稿前一天股價(jià)為168.34元/股，市值較高點(diǎn)跌去近四成。

股價(jià)降了，雙十一期間科沃斯的產(chǎn)品也選擇了降價(jià)銷售，然而這一行為卻惹惱了消費(fèi)者。

今年9月底，科沃斯發(fā)布了X1全能掃地機(jī)器人，其在多種渠道對(duì)外宣稱并承諾首發(fā)優(yōu)惠力度最大，消費(fèi)者還享受1年保價(jià)、5年質(zhì)保等服務(wù)，不少消費(fèi)者選擇在此期間以5999元的價(jià)格購(gòu)買了該產(chǎn)品。

然而，在今年的雙十一期間，在天貓平臺(tái)通過(guò)滿減形式該產(chǎn)品僅售5200元，在京東平臺(tái)價(jià)格也低了600元左右，并且這些消費(fèi)者同樣享受五年質(zhì)保服務(wù)。在消費(fèi)調(diào)解平臺(tái)黑貓投訴上，充斥著大量科沃斯雙十一期間變相降價(jià)，不履行保價(jià)承諾的投訴。

科沃斯則對(duì)此表示，針對(duì)消費(fèi)者所提出的電商平臺(tái)實(shí)際支付價(jià)格低于保價(jià)承諾，是由于電商平臺(tái)雙十一優(yōu)惠券造成的。該優(yōu)惠券并非由科沃斯發(fā)放，是由電商平臺(tái)自行發(fā)放、全平臺(tái)使用，并非單獨(dú)針對(duì)科沃斯產(chǎn)品。言下之意便是“降價(jià)是平臺(tái)行為，跟科沃斯沒(méi)有關(guān)系?！?/p>

北京君合律師事務(wù)所律師則向鰲頭財(cái)經(jīng)表示，“經(jīng)營(yíng)者曾向消費(fèi)者明確做出保價(jià)承諾，無(wú)論因何種原因發(fā)生降價(jià)行為，經(jīng)營(yíng)者都應(yīng)當(dāng)向消費(fèi)者履行承諾，補(bǔ)足差價(jià)。”

最終，科沃斯對(duì)此事件提供了三種解決方案，消費(fèi)者要么退貨，要么選擇平臺(tái)購(gòu)物卡或者贈(zèng)品，唯獨(dú)沒(méi)有補(bǔ)差價(jià)的選項(xiàng)。

技術(shù)與營(yíng)銷誰(shuí)在驅(qū)動(dòng)?

雙十一期間通過(guò)降價(jià)營(yíng)銷本無(wú)可厚非，但科沃斯的操作卻遭來(lái)了質(zhì)疑，更大的質(zhì)疑則是，科沃斯究竟是一家營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)還是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)。

在科沃斯的眼中，其一直都是一家重技術(shù)的公司，科沃斯對(duì)鰲頭財(cái)經(jīng)表示，“公司的研發(fā)投入是逐年穩(wěn)步上升的一個(gè)狀態(tài)，研發(fā)投入絕對(duì)值在國(guó)內(nèi)也是行業(yè)領(lǐng)先的。2021年前三季度，科沃斯研發(fā)投入為3.31億元，同比增長(zhǎng)53.41%?！?/p>

橫向比較下，科沃斯的“絕對(duì)值領(lǐng)先”并沒(méi)有領(lǐng)先多少，今年前三季度，石頭科技(688169.SH)研發(fā)累計(jì)投入3.11億元，與科沃斯僅相差2000萬(wàn)。

相比之下，科沃斯科研經(jīng)費(fèi)的營(yíng)收占比卻落后的有點(diǎn)多。石頭科技財(cái)報(bào)顯示，2019年至今年上半年，石頭科技研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入分別為4.59%、5.8%和8.47%;同一報(bào)告期內(nèi)科沃斯的這一數(shù)據(jù)則分別為5.2%、4.7%和3.7%，呈逐漸降低的趨勢(shì)，而國(guó)家對(duì)于高新企業(yè)認(rèn)證的基準(zhǔn)線是3%。

實(shí)際上，在專利數(shù)量上科沃斯相比石頭科技仍有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但科研經(jīng)費(fèi)的營(yíng)收占比一個(gè)走高一個(gè)走低，優(yōu)勢(shì)又能把握多久?

研發(fā)收入占比的減少或因?yàn)闋I(yíng)銷費(fèi)用的激增導(dǎo)致。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年科沃斯銷售支出12.18億元，同比增長(zhǎng)130%;其中市場(chǎng)營(yíng)銷推廣費(fèi)及廣告費(fèi)用為6.94億元，相比去年同期的2.19億元，增長(zhǎng)了217%。

科沃斯究竟是營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)還是技術(shù)驅(qū)動(dòng)，數(shù)據(jù)或許可能看出答案。