出廠價(jià) 28 元的一副眼鏡，經(jīng)手經(jīng)銷商后價(jià)格竟然可以賣(mài)到上千元。這種被央視曾經(jīng)點(diǎn)名報(bào)道的 " 暴利 " 生意，最近終于又誕生了一家上市公司。

12 月 7 日，明月鏡片進(jìn)行新股申購(gòu)，有股民祈求中一簽，也有股民說(shuō) " 這個(gè)行業(yè)就跟芯片一樣被外資壟斷 "，還有股民提出質(zhì)疑 " 又是來(lái)騙錢(qián)的吧 "。

1.毛利率緊追茅臺(tái)，凈利率卻低得可憐

根據(jù)一份調(diào)查報(bào)告數(shù)據(jù)，2018 年我國(guó)的近視患者多達(dá) 6 億，預(yù)計(jì)到 2020 年，這一數(shù)字將上升至 7 億。龐大的近視人群，于是帶動(dòng)眼鏡成了一門(mén)銷售額近千億的大生意，外界將其與醫(yī)美、白酒、寵物一起統(tǒng)稱為" 四大暴利行業(yè) "。

江蘇丹陽(yáng)，這個(gè)縣級(jí)市則是這個(gè)暴利行業(yè)的中心——世界上最大的鏡片生產(chǎn)基地，素有 " 中國(guó)眼鏡之都 " 的美譽(yù)。

據(jù)說(shuō)，這里每年生產(chǎn)的鏡片占到全國(guó)總產(chǎn)量的 7 成以上，很多住在上海的朋友都要坐高鐵去丹陽(yáng)買(mǎi)眼鏡，一個(gè)重要原因在于，丹陽(yáng)的眼鏡非常便宜，用兩杯奶茶錢(qián)就可以買(mǎi)到。

央視曾報(bào)道稱，在丹陽(yáng)，一副普通的鏡片成本最低為 10 元，一副用高質(zhì)量板材做成的鏡框，最少能用 30 元拿下。

算下來(lái)，在丹陽(yáng)配一副眼鏡，最少花 40 塊錢(qián)即可搞定。

由此可見(jiàn)，至少在上游，眼鏡的價(jià)格并不高。這一情況，也能從兩家上市公司提交的招股書(shū)看出。

2020 年，明月鏡片售賣(mài)的鏡片成本約為 6.77 元 / 片，一對(duì)則為 13.54 元，成鏡大約為 60.33 元 / 副。

這跟近視人群印象中，動(dòng)輒上千元的眼鏡相比，相差簡(jiǎn)直太大了。明月鏡片在某電商平臺(tái)的官方旗艦店顯示，每副明月鏡片的銷售價(jià)格從 208 元到 1898 元不等，跟幾十塊錢(qián)的成本相比，這些鏡片至少提價(jià)了數(shù)倍。

反映到財(cái)報(bào)上，2020 年，明月鏡片的電商自營(yíng)鏡片產(chǎn)品的毛利率高達(dá) 91.7%。

國(guó)內(nèi)第一家眼鏡上市公司博士眼鏡的情況同樣大抵如此，2020 年鏡片毛利率為 81.52%，鏡框毛利率為 73.16%。

這樣的毛利率，雖然比不上動(dòng)不動(dòng)就超 90% 的茅臺(tái)，但也足以讓很多上市酒企汗顏。

但高毛利就等于暴利嗎？這樣的邏輯其實(shí)是不成立的。

2018 年至 2020 年，明月鏡片的歸母凈利潤(rùn)分別為 3284.66 萬(wàn)元、6984.6 萬(wàn)元、7000.49 萬(wàn)元，凈利率分別為 6.45%、12.63%、12.96%；過(guò)去幾年，博士眼鏡的凈利率不足 10%。

可以看到，上述兩家公司的凈利率甚至還不如一些食品、服裝公司。

2.在高端領(lǐng)域被國(guó)外大廠 " 扼殺 "

那么，是什么原因?qū)е聝杉夜镜膬衾嗜绱酥湍兀?/p>

看看它們的銷售費(fèi)用就知道了。

2017 年至 2019 年，明月鏡片的銷售費(fèi)用分別為 4928 萬(wàn)元、7682 萬(wàn)元、1.04 億，短短三年，增加了 1 倍，因?yàn)檫@期間，明月鏡片投放了大量的廣告，還邀請(qǐng)了老演員陳道明做代言人，并陸續(xù)與《非誠(chéng)勿擾》、《最強(qiáng)大腦》等綜藝進(jìn)行廣告合作。

或許有人會(huì)不明白，一個(gè)賣(mài)眼鏡的公司至于打廣告嗎，近視眼配眼鏡難道不是自然而然的事嗎？

殊不知，明月鏡片還真有必要打廣告。據(jù)《2021 年中國(guó)眼鏡市場(chǎng)分析報(bào)告》顯示，近年來(lái)，隨著我國(guó)近視人口的不斷增加，全國(guó)眼鏡相關(guān)企業(yè)注冊(cè)量逐年攀升，2019 年達(dá)到 29.1 萬(wàn)家，同比增長(zhǎng) 70%。

而在中國(guó)，又沒(méi)有一個(gè)眼鏡零售巨頭的市占率能做到 5% 以上。

由此，像明月鏡片這樣的眼鏡品牌，處境其實(shí)相當(dāng)尷尬，頗有一種 " 高不成低不就 " 的味道，為了提升品牌影響力，最簡(jiǎn)單的辦法當(dāng)然只有砸錢(qián)做營(yíng)銷了。

跟營(yíng)銷相比，明月鏡片在研發(fā)上就沒(méi)那么上心了，以至于此前有人形容它為 " 做宣傳是一流的，搞技術(shù)是二流的。"

之所以那么說(shuō)，是因?yàn)槊髟络R片尚未掌握前沿的鏡片原材料研發(fā)與生產(chǎn)。

據(jù)了解，眼鏡的核心是鏡片，鏡片的核心在于折射率，折射率越高，鏡片越輕薄。如果一個(gè)近視眼的度數(shù)在 600 度以上，那么基本需要選擇 1.67 或者 1.74 的高折射率產(chǎn)品。

但在高折射率鏡片材料領(lǐng)域，日本三井化學(xué)占據(jù)了主導(dǎo)地位，中國(guó)現(xiàn)在只有上?？的吞氐壬贁?shù)企業(yè)有 1.74 單體供應(yīng)，明月鏡片要想有 1.74 的樹(shù)脂單體，都需要向韓國(guó) KOC、日本三井等公司采購(gòu)。

也就是說(shuō)，雖然明月鏡片號(hào)稱國(guó)內(nèi)鏡片龍頭，但其本身還是處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的底端，技術(shù)和定價(jià)權(quán)幾乎掌握在其他國(guó)家的大廠手中。雖然明月鏡片號(hào)稱國(guó)內(nèi)鏡片龍頭，但其本身還是處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的底端，技術(shù)和定價(jià)權(quán)幾乎掌握在其他國(guó)家的大廠手中。

3.各種營(yíng)銷套路，才是 " 暴利 " 之源

除了砸錢(qián)做營(yíng)銷之外，房租水電和人工開(kāi)支，也是造成眼鏡行業(yè)凈利潤(rùn)普低的兩個(gè)重要因素。

一位在丹陽(yáng)眼鏡城賣(mài)眼鏡的商戶曾告訴媒體，一家 60 平米的店鋪，每年租金要 20 多萬(wàn)元，按成本來(lái)算，每天的銷售額要達(dá)到 1600 元以上才可以保本。

業(yè)內(nèi)人士也透露，大城市商場(chǎng)里面的眼鏡店，每天最起碼要賣(mài)兩幅以上才可能不虧錢(qián)，但是從現(xiàn)在的大環(huán)境來(lái)看，商場(chǎng)里能賣(mài)到兩幅以上的門(mén)店很少。

為何會(huì)出現(xiàn)這樣的情況？那是因?yàn)檠坨R的復(fù)購(gòu)率低，眼鏡店的套路多，沒(méi)幾個(gè)人敢去店里光顧。

復(fù)購(gòu)率低就不用說(shuō)了，一個(gè)人可以在同一時(shí)間買(mǎi)很多鞋子衣服，但絕不可能同時(shí)配很多眼鏡，并且因?yàn)橐桓毖坨R的價(jià)格高，很多人甚至可以把一副眼鏡用上個(gè)三年、五年。

這樣的邏輯背后，現(xiàn)實(shí)就是，即便在人流密集的繁華商業(yè)街，眼鏡店往往都是那個(gè)最不受人歡迎的 " 崽 "。

也正因?yàn)槿绱?，一些眼鏡店老板看到顧客進(jìn)來(lái)的那一刻，就跟餓狼遇食眼睛放光一樣，等著宰你呢。

一副 20 元的眼鏡，他們可以喊 400 元賣(mài)給你說(shuō)是行情價(jià)，300 元賣(mài)給你說(shuō)是交情價(jià)，200 元賣(mài)給你是人情價(jià) ……總之，賣(mài)價(jià)多少全看顧客的關(guān)系和砍價(jià)能力。

如果關(guān)系不到位，砍價(jià)也不行，那么你就極有可能被某些黑心商家 " 騙 " 走錢(qián)，明明是低價(jià)眼鏡，卻花了上千元，這可能才是一些人大呼眼鏡行業(yè)暴利的原因。

此外，眼鏡的另一個(gè)暴利之源，來(lái)自各種營(yíng)銷概念。

聽(tīng)得最多的，或許就是 " 防藍(lán)光 " 眼鏡，為了讓消費(fèi)者多掏這幾百塊錢(qián)，有些品牌甚至講出了毫無(wú)科學(xué)依據(jù)的言論。

2019 年 1 月 17 日，明月鏡片的總裁謝公興就誠(chéng)邀各位嘉賓齊聚 " 中國(guó)第一高樓 " 上海中心來(lái)聽(tīng)他分析。他說(shuō)：

" 手機(jī)、平板會(huì)產(chǎn)生出大量的人造藍(lán)光，這類藍(lán)光的波長(zhǎng)在 380 納米到 500 納米之間，但 380 納米到 450 納米這個(gè)波段的藍(lán)光是高能量有害藍(lán)光，這個(gè)波段可以直接穿透晶狀體，直達(dá)視網(wǎng)膜黃斑中心，對(duì)黃斑造成不可逆的傷害。"