企業(yè)并購方式:
(一)企業(yè)并購從行業(yè)角度劃分,可將其分為以下三類:
1、橫向并購。橫向并購是指同屬于一個產(chǎn)業(yè)或行業(yè),或產(chǎn)品處于同一市場的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。
2、縱向并購。縱向并購是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購行為。
3、混合并購?;旌喜①徥侵干a(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購行為。(二)按企業(yè)并購的付款方式劃分,并購可分為以下多種方式:
1、用現(xiàn)金購買資產(chǎn)。是指并購公司使用現(xiàn)款購買目標(biāo)公司絕大部分資產(chǎn)或全部資產(chǎn),以實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)公司的控制。
2、用現(xiàn)金購買股票。是指并購公司以現(xiàn)金購買目標(biāo)公司的大部分或全部股票,以實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)公司的控制。
3、以股票購買資產(chǎn)。是指并購公司向目標(biāo)公司發(fā)行并購公司自己的股票以交換目標(biāo)公司的大部分或全部資產(chǎn)。
4、用股票交換股票。此種并購方式又稱“換股”。一般是并購公司直接向目標(biāo)公司的股東發(fā)行股票以交換目標(biāo)公司的大部分或全部股票,通常要達(dá)到控股的股數(shù)。通過這種形式并購,目標(biāo)公司往往會成為并購公司的子公司。
5、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式。債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)式企業(yè)并購,是指最大債權(quán)人在企業(yè)無力歸還債務(wù)時,將債權(quán)轉(zhuǎn)為投資,從而取得企業(yè)的控制權(quán)。
6、間接控股。主要是戰(zhàn)略投資者通過直接并購
上市公司的第一大股東來間接地獲得上市公司的控制權(quán)。
7、承債式并購。是指并購企業(yè)以全部承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)債權(quán)債務(wù)的方式獲得目標(biāo)企業(yè)控制權(quán)。
8、無償劃撥。是指地方政府或主管部門作為國有股的持股單位直接將國有股在國有投資主體之間進(jìn)行劃撥的行為。有助于減少
國有企業(yè)內(nèi)部競爭,形成具有國際競爭力的大公司大集團(tuán)。(三)從并購企業(yè)的行為來劃分,可以分為善意并購和敵意并購。善意并購主要通過雙方友好協(xié)商,互相配合,制定并購協(xié)議。敵意并購是指并購企業(yè)秘密收購目標(biāo)企業(yè)股票等,最后使目標(biāo)企業(yè)不得不接受出售條件,從而實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。
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