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公司債券是股份制公司發(fā)行的一種債務契約，公司承諾在未來的特定日期，償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息。新的《公司法》對公司債券的定義是：指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。公司債券是公司外部融資的一種重要手段，是企業(yè)融資的重要來源，同時也是金融市場上的重要金融工具之一。公司債券如果按照債券本身情況來區(qū)分，就有是否記名，是否參加利潤分配，是否可以提前贖回幾個方面的不同;而按照發(fā)行目的劃分的話，公司債券可以分為普通公司債券，改組公司債券，利息公司債券，延期公司債券幾種;如果按發(fā)行人是否給予持有人選擇權(quán)的條件劃分，就有附權(quán)和不附權(quán)的區(qū)別。

公司債券除了具有債券的償還性，流通性，安全性，收益性等共同特征以外，還有其自身獨有的特點。首先，公司債券的風險性較大。公司債券的還款來源是公司的經(jīng)營利潤，但是任何一家公司的未來經(jīng)營都存在很大的不確定性，因此公司債券持有人承擔著損失利息甚至本金的風險。其次是收益率較高。這是風險與收益成正比的原則使然。第三是選擇權(quán)。對于某些公司債券而言，發(fā)行者與持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán)，因此也就有了前面所提到的附權(quán)債券和不附權(quán)債券的區(qū)別。

而和其他債券相比，公司債券還有許多重要功能。接下來我們詳細地解釋一下這些功能。

其一、公司債券有利于提高資本市場融資效率，穩(wěn)定資本市場。在其他投融資渠道的收益難以保障時，債券市場由于其穩(wěn)健的投融資功能吸引了大量投資者，這為企業(yè)和政府提供了債券融資的基礎(chǔ)，一定程度上抑制了經(jīng)濟的放緩或進一步衰退。發(fā)展債券融資和公司債券市場對于解決資本市場過于單一的問題，保證資本市場的均衡發(fā)展是是十分必要的。

其二、公司債券的發(fā)行豐富了金融投資工具，降低了市場風險。公司債券作為一種固定收益證券，其風險和收益水平介于股票和國債、政策性金融債之間，為機構(gòu)投資者提供了較好的投資工具。由于短期融資債券和企業(yè)債券的投資者眾多，風險責任分散，從而降低了風險集中性，有利于金融市場的穩(wěn)定。

其三、公司債券還有利于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。對于一個典型的股份公司而言，假定融資方式只有股票和債券兩種，那么其股票和債務的比重構(gòu)成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在給定企業(yè)投資決策的情況下，企業(yè)的融資政策就是選擇能使企業(yè)的市場價值最大化的資本結(jié)構(gòu)。因此在兩者間的抉擇有著舉足輕重的影響。

其四、公司債券有助于優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。公司債券融資會對經(jīng)理層產(chǎn)生較強的監(jiān)督和約束作用，一方面，公司履行還本付息的法定義務會激勵管理層努力工作追求企業(yè)利潤的最大化;另一方面，由于投資者會基于自身利益來選擇投資行為，這也在一定程度上對發(fā)債公司的公司治理結(jié)構(gòu)有了更高的要求。

總結(jié)來說，公司債券作為健全的資本市場中的重要組成部分，對于當前我國的資本市場的健康成長和企業(yè)自身完善其治理結(jié)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度有著相當重大的實際意義，其發(fā)展必將為我國資本市場的建設(shè)完善做出巨大的貢獻。