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根據(jù)公司法第一百七十八條和第一百七十九條的規(guī)定，有限責(zé)任公司和股份有限公司在增加注冊資本時需要向公司登記機關(guān)辦理變更登記。而針對股東抽逃出資的問題，根據(jù)公司法的規(guī)定，人民法院應(yīng)予支持的情形包括制作虛假財務(wù)會計報表虛增利潤進(jìn)行分配、通過虛構(gòu)債權(quán)債務(wù)關(guān)系將其出資轉(zhuǎn)出、利用關(guān)聯(lián)交易將出資轉(zhuǎn)出。因此，為了防止股東抽逃出資，公司應(yīng)該制定嚴(yán)格的內(nèi)部控制制度，并及時舉報相關(guān)行為，以保護(hù)自身權(quán)益。

問題：叔叔準(zhǔn)備開一家公司，現(xiàn)在準(zhǔn)備注冊，請問哪些是發(fā)行資本？根據(jù)公司法的規(guī)定，股份有限公司分期分批發(fā)行股份時已經(jīng)發(fā)行的股份總額，也就是股東們已經(jīng)同意以現(xiàn)金認(rèn)購下來的股票總額，是發(fā)行資本。同時，發(fā)行資本在法律上不允許或事實上也不可能超過公司的注冊資本。因此，在公司股份沒有全部發(fā)行前，發(fā)行資本總是低于公司的注冊資本。股份有限公司成立時，發(fā)行資本或股本不能少于注冊資本的相應(yīng)比例。發(fā)行資本是股份有限公司分期分批發(fā)行股份時已經(jīng)發(fā)行的股份總額，也就是股東們已經(jīng)同意以現(xiàn)金認(rèn)購下來的股票總額。同時，發(fā)行資本在法律上不允許或事實上也不可能超過公司的注冊資本。

股份發(fā)行原則和法律規(guī)定是關(guān)于公平公正股權(quán)和股票發(fā)行價格的。根據(jù)《公司法》第125-127條，股份有限公司的股本劃分為相等金額的股份，并以股票形式存在。股份發(fā)行要遵循公平公正原則，同類股份應(yīng)具有同等權(quán)利，同次發(fā)行的股票應(yīng)具有相同發(fā)行條件和價格。股票發(fā)行價格可以等于或高于票面金額，但不得低于票面金額。根據(jù)提供的信息，可以得知該問題是關(guān)于股份發(fā)行的原則和法律規(guī)定的。股份發(fā)行的原則包括公開公平公正的原則和同股同權(quán)原則，而法律規(guī)定則包括《公司法》第一百二十五條和第一百二十六條至第一百二十七條。根據(jù)第一百二十五條，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等，公司的股份采取股票的形式。根據(jù)第一百二十六條，股份的發(fā)行實行公平、公正的原則，同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等權(quán)利，同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同，任何單位或者個人所認(rèn)購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同價額。根據(jù)第一百二十七條，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。公司發(fā)行資本的法定要求和限制公司發(fā)行資本的法定要求和限制是指在公司進(jìn)行股份發(fā)行時，必須遵守法律規(guī)定的一系列要求和限制。根據(jù)不同國家和地區(qū)的法律法規(guī)，公司發(fā)行資本必須符合以下要求：首先，必須滿足最低發(fā)行資本的數(shù)額，以確保公司具備足夠的實力和資金運營；其次，發(fā)行資本的來源必須合法合規(guī)，不得涉及非法融資或洗錢行為；此外，公司發(fā)行資本的股權(quán)結(jié)構(gòu)必須符合法律規(guī)定的比例和限制，以保護(hù)股東權(quán)益和維護(hù)公司治理的健康發(fā)展?？傊?，公司發(fā)行資本的法定要求和限制旨在確保公司合法、穩(wěn)健地進(jìn)行股份發(fā)行，維護(hù)市場秩序和投資者利益的平衡。綜上所述，股份發(fā)行的原則和法律規(guī)定對于公司的合法運營和股東權(quán)益保護(hù)至關(guān)重要。公開公平公正的原則和同股同權(quán)原則確保了股份發(fā)行的公正性和平等性，而法律規(guī)定則明確了股份的發(fā)行條件和價格等方面的要求。此外，公司發(fā)行資本的法定要求和限制確保了公司的資金實力和股權(quán)結(jié)構(gòu)的合法性和合規(guī)性。只有遵守這些法律規(guī)定，公司才能穩(wěn)健地進(jìn)行股份發(fā)行，維護(hù)市場秩序和投資者利益的平衡。

寬松的授權(quán)資本制與資本充實原則以及日漸成熟的“刺破公司面紗”理論，在股東和債權(quán)人之間建立了相互制約、相互平衡的利益保護(hù)體系，維護(hù)了雙方合理的利益均衡。 其次，對公司資本的相關(guān)事項也不是毫無約束。 其一，公司章程規(guī)定的資本總額即授權(quán)資本是公司能夠發(fā)行的股份的最大數(shù)額，預(yù)示著公司可能達(dá)到的最大規(guī)模，立法對授權(quán)資本沒有數(shù)量上的限制，也不要求所有的授權(quán)資本必須全部發(fā)行。 那么為什么公司不規(guī)定百萬、千萬的資本而只發(fā)行希望發(fā)行的數(shù)額呢?因為在許多州，這在實際上是受到限制的。 他們以授權(quán)資本為基礎(chǔ)征收 特許經(jīng)營 稅或股份稅。 在這些州，授權(quán)資本大大超過預(yù)計發(fā)行的資本只會增加稅收負(fù)擔(dān)而不會帶來任何好處[20]。 這一措施客觀上要求公司在確定授權(quán)資本過程中，慎重考慮公司的方向及可能達(dá)到的規(guī)模，制定一個相對合理的授權(quán)資本數(shù)額，防止公司毫無根據(jù)地制定授權(quán)資本，誘使交易相對人對公司的期望值過高，承擔(dān)過大的風(fēng)險。 其二，對公司實收資本的要求 美國的部分州要求在公司營業(yè)資信證書或授權(quán)證書中載明公司的實收資本，而不是注冊資本或發(fā)行資本，以利于相對人辨清該公司資本的真實情況[21]。 三、美國公司資本制度的變革各州公司法的“朝底競爭”[22]為背景，以“追求效率與回應(yīng)實踐”為導(dǎo)向，以“放松管制且相信市場”為理念，以“賦權(quán)型規(guī)則”為主流的典型的授權(quán)資本制度模式為美國公司法修正走在各國公司資本制度變革的前沿，并成為加拿大公司法、澳大利亞公司法、新加坡公司法、新西蘭公司法的仿效范式。 1975年《加利福尼亞州普通公司法》進(jìn)行了改革，顛覆性地修正了關(guān)于聲明資本(stated apital)在內(nèi)的公司資本規(guī)則設(shè)計，隨后引發(fā)了美國公司法中對公司資本制度的歸零思考與根本性變化。 1980年美國律師協(xié)會組成公司法委員會，對1967年《示范公司法》的財務(wù)條款進(jìn)行了全面的修正，公司資本規(guī)則相應(yīng)進(jìn)行了修正，主要包括。 (1)取消了過時的聲明資本與票面價值(par alue)的概念。[page] (2)從寬泛的角度界定了分配(distribution)的內(nèi)涵，并對股利分配、股份回購(repurchase)等類似的資本運作行為進(jìn)行同一規(guī)制。 (3)重新設(shè)定了分配的法律標(biāo)尺。 (4)取消了庫藏股份(treasury hares)的概念。 (5)為配合財務(wù)條款的修正，采取了一系列必要或有助益的技術(shù)性規(guī)則。 公司法的變革，營造了美國最富有靈活性、機動性、自由度、效率化的公司資本制度安排。 允許最低成本設(shè)立公司，最大自由地效率化籌資，廣泛的賦權(quán)型規(guī)則安排，允許董事基于商業(yè)判斷進(jìn)行 股份發(fā)行 、股份對價、是否分期繳納、應(yīng)否回購、回贖的判斷，并受董事行為準(zhǔn)則與責(zé)任機制的制約。 在上述以股東利益最大化定位的授權(quán)資本制度模式下，絕非不關(guān)注公司債權(quán)人利益保障，而是重新配置對債權(quán)人利益保障的制度鏈條。 在制度配套上，采納了從核心公司法向公司法之外規(guī)則的配套改革，即公司資本制設(shè)計的目的并非是在擔(dān)當(dāng)保護(hù)債權(quán)人的全部功能，而信息披露機制、州藍(lán)天法案、公認(rèn)財務(wù)準(zhǔn)則的發(fā)展、精致設(shè)計的債券契約和其他債權(quán)人保障合同、證券分析、資信調(diào)查與報告機構(gòu)的發(fā)展、強化董事的受托人義務(wù)，揭開公司面紗，衡平次位規(guī)則、責(zé)任保險等機制，構(gòu)成了美國的債權(quán)人利益防范與保障機制。 第二節(jié)日本公司資本制度一、日本現(xiàn)行《公司法》關(guān)于資本制度的規(guī)定1、 鱟手貧日本現(xiàn)行《公司法》關(guān)于公司設(shè)立時的出資采用“折衷授權(quán)資本制”，該法第166條第4款規(guī)定，公司設(shè)立時發(fā)起人不必一次性認(rèn)足所有預(yù)售股份，只是“在公司設(shè)立時發(fā)行股份的總數(shù)，不得少于公司發(fā)行股份總數(shù)的1/4”。 但是如果公司在其章程中對 股份轉(zhuǎn)讓 進(jìn)行限制時，則可以打破該法第166條第4款條文的規(guī)定，緩和了對 新股發(fā)行 的限制。 如果公司章程未對股份轉(zhuǎn)讓進(jìn)行限制，則公司設(shè)立時原定發(fā)行股份的總數(shù)中存在尚未發(fā)行的股份，則公司成立后，原則上根據(jù)董事會決議的新股的形式發(fā)行(第280條之2第1款)。 [page] 原定發(fā)行的股份，只要記載發(fā)行總數(shù)即可，沒有必要記載股份是否為面額股份還是無面額股份，以及它們各自的發(fā)行數(shù)量。 只要公司章程不作特別要求，公司在發(fā)行新股時，可以由董事會決議來決定發(fā)行股份的種類(第170條第2款、第172條、第177條)。 公司成立后，如果有未繳清股款或未全部給付現(xiàn)物出資的股份時，發(fā)起人及公司成立時的董事承擔(dān)連帶繳納股款及支付未繳財產(chǎn)價額的義務(wù)(第192條)。 如果現(xiàn)場出資的實際價格低于章程所定價格時，發(fā)起人及公司成立時的董事對公司承擔(dān)連帶支付其差額的義務(wù)(第192條之2)。 如果發(fā)起人在公司設(shè)立過程中存有惡意或重大過失時，該發(fā)起人對第三人也要承擔(dān)連帶損害賠償責(zé)任(第193條)。

一、資本運作違法么 民間資本運作符合法律規(guī)定遍是合法的，如符合以下條件，則屬于傳銷行為。 依據(jù)《 禁止傳銷條例 》第七條 下列行為，屬于傳銷行為： （一）組織者或者經(jīng)營者通過發(fā)展人員，要求被發(fā)展人員發(fā)展其他人員加入，對發(fā)展的人員以其直接或者間接滾動發(fā)展的人員數(shù)量為依據(jù)計算和給付報酬（包括物質(zhì)獎勵和其他經(jīng)濟利益，下同），牟取非法利益的； （二）組織者或者經(jīng)營者通過發(fā)展人員，要求被發(fā)展人員交納費用或者以認(rèn)購商品等方式變相交納費用，取得加入或者發(fā)展其他人員加入的資格，牟取非法利益的； （三）組織者或者經(jīng)營者通過發(fā)展人員，要求被發(fā)展人員發(fā)展其他人員加入，形成上下線關(guān)系，并以下線的銷售業(yè)績?yōu)橐罁?jù)計算和給付上線報酬，牟取非法利益的。 二、公司實繳資本減少意味什么 實收資本減少的情況：一是資本過剩；二是企業(yè)發(fā)生重大虧損而需要減少實收資本；三是公司股份公司發(fā)展到一定時期，資本結(jié)構(gòu)須發(fā)生改變，通過股票回購的方式，來減少公司實收資本，達(dá)到調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)的目的。 一般來說在公司在進(jìn)行注冊的時候，需要去銀行開兩次戶，第一次開戶的賬戶是用來驗資，第二次是公司的基本賬戶，在驗資賬戶驗資完后可以注銷，基本賬戶才是用于公司資金出入以及結(jié)算時使用的，一般在注冊完成后，注冊資金進(jìn)入基本賬戶，公司就可以對其支取和使用了。所有公司注冊資金在注冊完成后都可以使用，但是有一點需要注意，還在注冊過程中的公司的注冊資金是不能支取的。 三、企業(yè)注冊資本增加的原因 （一）增強公司的實力，提高公司信用。注冊資本越高，說明公司的資產(chǎn)實力和經(jīng)營規(guī)模越大，能提高公司的商業(yè)信用，在競爭中處于優(yōu)勢地位。 （二）增加公司的運營資本有利于公司開拓新的投資項目，擴大公司現(xiàn)有的經(jīng)營規(guī)模。 （三）調(diào)整股東結(jié)構(gòu)和持股比例，改變公司管理機構(gòu)的組成。吸收新的股東可以改變股東成分和結(jié)構(gòu)。在現(xiàn)有股東范圍內(nèi)的增資，通過認(rèn)購新股的比例的安排，則可以調(diào)整現(xiàn)有股東相互間的持股比例，大股東可因增資而成為小股東。而在股東結(jié)構(gòu)和持股比例變更之后，公司將可實現(xiàn)其管理機構(gòu)和管理人員的重新安排和調(diào)整，包括董事、經(jīng)理、法定代表人的更換等。 （四）增加公司注冊資本有利于企業(yè)在申報項目，招投標(biāo)入圍等工作都有好處，注冊資本越多，公司承擔(dān)責(zé)任能力也自然增多，在生意中才會越讓別人放心。 以上就是小編為您詳細(xì)介紹的關(guān)于資本運作違法么的內(nèi)容，資本運作符合法律的規(guī)定一般是合法行為，但是有的人以資本運作來從事傳銷活動，這屬于嚴(yán)重的違法行為，如果您還有相關(guān)的法律疑問，建議咨詢專業(yè)律師，我們將竭誠為您服務(wù)。

一、有限責(zé)任公司股東出資的法定最低資本的限額為多少萬元 有限責(zé)任公司股東出資的法定最低資本的限額為多少萬元已被取消，根據(jù)最新《公司法》的規(guī)定，有限公司注冊資金最低要求取消了，但不同類型公司注冊資金最低要求有不同規(guī)定，詳情可參考具體相關(guān)政策。提醒您，在 公司設(shè)立 時，必須在公司章程里對資本總額進(jìn)行明確的規(guī)定。法定資本制在公司設(shè)立時，必須將股份一次性由發(fā)起人或者股東全部認(rèn)足。股份認(rèn)足后，各個股東應(yīng)該按照發(fā)行時的規(guī)定繳足股款?？梢砸淮涡岳U足，也可以分期繳足，但要符合法律的規(guī)定比例與時限。公司成立后要增加股本的要根據(jù)法定程序來增資。 二、股東出資方式有哪些 1.貨幣。設(shè)立公司必然需要一定數(shù)量的貨幣，用以支付創(chuàng)建公司時的開支和生產(chǎn)經(jīng)營費用。所以股東可以有貨幣進(jìn)行出資。 2.實物。實物指有形物即能看得見，又可摸得到的東西。實物出資一般是以機器設(shè)備、原材料、零部件、建筑物、廠房等作為出資。 3.工業(yè)產(chǎn)權(quán)。在我國，主要是指專利權(quán)(包括發(fā)明、實用新型和外觀設(shè)計三種專利權(quán))，注冊商標(biāo)專用權(quán)(包括商品商標(biāo)和服務(wù)商標(biāo)兩種商標(biāo)專用權(quán))。 4.非專利技術(shù)。確切的說應(yīng)當(dāng)是非專利成果，它是受《民法典》保護(hù)的一種無形財產(chǎn)。 5.土地使用權(quán)。土地使用權(quán)是一種財產(chǎn)權(quán)利，即依據(jù)法律規(guī)定的程序和方式合法取得的使用土地的權(quán)利。 三、股東出資不到位承擔(dān)什么責(zé)任 大股東出資不到位的責(zé)任有： 1.補足出資； 2.向其他按期足額繳納的股東承擔(dān) 違約責(zé)任 ； 3.在未出資范圍內(nèi)對公司債務(wù)承擔(dān) 連帶責(zé)任 。 根據(jù)《公司法》第二十八條規(guī)定，股東應(yīng)當(dāng)按期足額繳納公司章程中規(guī)定的各自所認(rèn)繳的出資額。股東以貨幣出資的，應(yīng)當(dāng)將貨幣出資足額存入有限責(zé)任公司在銀行開設(shè)的賬戶；以非貨幣財產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)依法辦理其財產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)。股東不按照前款規(guī)定繳納出資的，除應(yīng)當(dāng)向公司足額繳納外，還應(yīng)當(dāng)向已按期足額繳納出資的股東承擔(dān)違約責(zé)任。

股份有限公司 分期分批發(fā)行股份時已經(jīng)發(fā)行的股份總額。也就是股東們已經(jīng)同意以現(xiàn)金認(rèn)購下來的股票總額。按照公司法的規(guī)定，公司的 注冊資本 必然限定了發(fā)行資本的范圍，發(fā)行資本在法侓上不允許或事實上也不可能超過公司的注冊資本。如要超過原訂的注冊資本額，就必須修改 公司章程 并履行相應(yīng)的法定程序。在公司股股份沒有全部發(fā)行前，發(fā)行資本總是低于公司的注冊資本。股份 有限公司 成立時，發(fā)行資本或股本不能少于注冊資本的相應(yīng)比例

在現(xiàn)代 公司法 中，關(guān)于 公司 的 股份 資本制度有兩種立法例即資本確定主義原則和資本授權(quán)主義原則，前一種立法例為傳統(tǒng)大陸法系國家的公司法所采取，后一種立法例則為現(xiàn)代兩大法系國家的公司法所采取。

注冊資本名詞解釋 注冊資本也稱為名義資本。香港公司屬 股份有限公司 ，公司的注冊資本一般劃分為每股若干元的股份若干股。例如，有限公司的注冊資本是港幣100萬元，劃分為每股港幣1元的股份100萬股。注冊資本的金額代表公司可以籌集資金的最高限額，也就是公司可以出售予股東的股份的最高限額。在這個例子里，香港環(huán)宇會計秘書有限公司只可以向其股東出售最多100萬股。 如果公司打算出售予股東的股份多于注冊資本所劃分的股份，或公司擬籌集多于注冊資本之金額，那么公司就需要，那么公司就必須先行 增加注冊資本 。再以上述例子來說明。如果香港環(huán)宇會計秘書有限公司打算向其股東出售200萬股(即籌集港幣200萬元)，那么香港環(huán)宇會計秘書有限公司就必須先行把注冊資本增加到200萬元。 實際資本名詞解釋 實際資本也稱為發(fā)行資本。實際資本代表公司已經(jīng)出售予股東之股份的總金額。實際資本也代表股東的最大責(zé)任。如果公司清盤結(jié)業(yè)，股東所要負(fù)的責(zé)任只限于未繳足之股本。 再以上述香港環(huán)宇會計秘書有限公司為例。假設(shè)香港環(huán)宇會計秘書有限公司出售了1萬股給其股東，而該股東也已支付了港幣1萬元予香港環(huán)宇會計秘書有限公司，那么香港環(huán)宇會計秘書有限公司的實際資本就是港幣1萬元。 如果該股東收到那1萬股的股票后并沒有支付該股份的代價(既港幣1萬元)，那么，該股東就是拖欠了香港環(huán)宇會計秘書有限公司港幣1萬元。當(dāng)公司資不抵債或清盤時，該股東就必須支付那1萬元。當(dāng)然，因為是 有限責(zé)任公司 ，該股東的所有責(zé)任也只限于他拖欠公司的那1萬元。 注冊資本和實際資本的金額有沒有限制? 法律對注冊資本和實際資本的金額并沒有任何限制。但是，實際上，一般公司的注冊資本不會少于港幣1元。 雖然注冊資本的金額沒有受到任何限制，但是，公司籌辦者在注冊公司時，必須向香港政府繳納注冊資本的0.1%的資本稅。資本稅的上限是港幣30000元。 注冊資本應(yīng)該訂為多少﹖ 注冊資本代表公司之集資能力，其多少視乎股東投資的金額。此外，注冊資本亦可視為股東對公司的承諾程度，注冊資本的逾大，第三者對公司的信心亦逾大。對私人公司而言注冊資本HK$10,000應(yīng)已足夠。[page] 何謂資本稅(厘印稅)﹖ 當(dāng)公司籌辦者申請注冊公司時，香港政府會向公司籌辦者征收注冊資本的0.1%的稅收，該稅收即稱為資本稅。公司每次增加注冊資本時，也需要繳納所增加金額的0.1%的資本稅。即每HK$1,000注冊資本繳納HK$1.00 ， 資本稅上限為港幣30,000元。 注冊公司費用 是否已包含資本稅﹖ 本公司收取之注冊公司服務(wù)費已包含港幣10,000元之注冊資本的資本稅(即港幣10元)，如注冊資本超過港幣10,000元，客戶須另外支付多出部分 0.1%的資本說。例如，擬注冊資本為HK$100,000，額外資本稅為HK$90,即100,000x0.1%-10。 公司成立后可不可以增加注冊資本?

問： 公司注冊資本 金是否需要驗資? 答：無論 注冊資本 多少，均不需要驗資。 問：注冊資本和發(fā)行股份有何區(qū)別和關(guān)系? 答：注冊資本是要先向政府注冊登記。發(fā)行股份是當(dāng)資本登記后而發(fā)行的股份，所以發(fā)行股份不會超過注冊資本。股東須按照所占的股份比例繳足發(fā)行股份，而不是按注冊資本計算。公司未來需承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任也是以發(fā)行股份來計算的。 問：注冊資本代表什么? 答：注冊資本有以下意義 公司最高集資能力：公司可透過發(fā)行新股給現(xiàn)有股東或新投資者籌集資金，注冊資本越高，即公司可籌集資金越多。 股東最大責(zé)任：如果公司清盤結(jié)業(yè)，股東所要負(fù)的責(zé)任只限于已發(fā)行而未繳足的股本,而并非注冊資本。 問：公司注冊需要多少注冊資本金? 答：注冊資本代表公司集資能力。此外，注冊資本亦可視為股東對公司未來債務(wù)的承諾，注冊資本越大，公眾對公司的信心越大。香港 有限責(zé)任公司 的標(biāo)準(zhǔn)注冊資本金為HK$10,000。 問： 增加注冊資本 時，需要支付什么政府費用? 答：香港政府會征收0.1%厘印稅，即每HK$1,000注冊資本征收HK$1.00 。不論增加多少注冊資本，香港政府每次征收厘印稅的上限為HK$30,000。

公司增加注冊資本是指在公司成立后，經(jīng)權(quán)力機構(gòu)決議，依法定程序在原有注冊資本的基礎(chǔ)上予以擴大，增加公司實有資本總額的法律行為。 有限責(zé)任公司增加注冊資本的主要途徑是股東增加出資，情況比較簡單;股份有限公司可以通過發(fā)行新股來增加注冊資本，也可以將公積金轉(zhuǎn)為注冊資本，情況比較復(fù)雜。下面主要介紹一下股份有限公司增加注冊資本的程序和要求。 (一)由股東大會作出決議。股份有限公司增加注冊資本，應(yīng)由董事會擬訂增資方案并提交股東大會，由股東大會決議通過。決議內(nèi)容應(yīng)包括新股種類及數(shù)額、新股發(fā)行價格、新股發(fā)行的起止日期、向原有股東發(fā)行新股的種類及數(shù)額。 (二)增量發(fā)行新股應(yīng)符合法定條件。公司公開發(fā)行新股應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(1)具備健全且運行良好的組織機構(gòu);(2)具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好;(3)最近3年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為;(4)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院 證券監(jiān)督管理機構(gòu) 規(guī)定的其他條件。上市公司非公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的條件，并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)。 (三)發(fā)行新股須進(jìn)行審批。股東大會作出發(fā)行新股的決議后，董事會必須報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)。 (四)進(jìn)行公告。公司經(jīng)批準(zhǔn)向社會公開發(fā)行新股時，必須公告新股招股說明書和 財務(wù)會計報表 及附表。 (五)公積金轉(zhuǎn)增資本。股份有限公司經(jīng)股東大會決議將公積金轉(zhuǎn)為資本時，按股東原有股份比例派送新股或增加每股面值。但法定公積金轉(zhuǎn)為資本時，所留存的該項公積金不得少于注冊資本的15%。 (六)變更登記。公司增加注冊資本后，應(yīng)依法向公司登記機關(guān)辦理變更登記。 公司減少注冊資本是指公司成立后，經(jīng)權(quán)力機構(gòu)決議，依法定程序使其注冊資本在原有基礎(chǔ)上進(jìn)行削減的法律行為。其法定程序如下： [page] (一)公司權(quán)力機構(gòu)作出決議或決定。公司減少注冊資本，在有限責(zé)任公司，須經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東決議通過;在國有獨資公司，必須由 國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu) 決定，其中，重要的國有獨資公司的減資，由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)審核后，報本級人民政府批準(zhǔn)。在股份有限公司，須經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東決議通過。 (二)編制表冊。公司決議減少注冊資本時，董事會必須編制 資產(chǎn)負(fù)債表 和財產(chǎn)清單。 (三)通知和公告。應(yīng)當(dāng)注意的是，就增加注冊資本這一事項，公司不必通知和公告?zhèn)鶛?quán)人，但當(dāng)公司減少其注冊資本時，應(yīng)當(dāng)自作出減少注冊資本決議之日起10日內(nèi)通知已知債權(quán)人，并于30日內(nèi)在報紙上公告。債權(quán)人自接到通知書之日起30日內(nèi)，未接到通知書的自第一次公告之日起45日內(nèi)，有權(quán)要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。 (四)進(jìn)行變更登記。公司減少注冊資本時，公司章程原定的注冊資本發(fā)生變化，須向原公司登記機關(guān)辦理變更登記。辦理登記時虛報注冊資本的，責(zé)令改正，處以虛報注冊資本金額5%以上15%以下的罰款。股份有限公司通過收購本公司股票的方式減少注冊資本的，必須在10日內(nèi)注銷該部分股份，并依照法律、行政法規(guī)辦理變更登記并公告。 公司減少資本后的注冊資本不得低于法定的最低限額。

有限責(zé)任公司 的注冊資本，是指公司的股東認(rèn)購公司的股份所應(yīng)繳納股本的總額。它是有限責(zé)任公司最初的對外承擔(dān)物，也是公司存在、發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。有限責(zé)任公司的注冊資本經(jīng)核準(zhǔn)登記后，就成了法定資本，不得隨意改變，如需增減，必須嚴(yán)格按照法律的規(guī)定行。我國公司法對有限責(zé)任 公司注冊資本 變更的條件和程序都作了明確而嚴(yán)格的規(guī)定。 我國公司法規(guī)定，公司增加或者減少注冊資本，必須由股東會作出決議，必須經(jīng)代表2/3以上表決權(quán)的股東的通過。有限責(zé)任公司的注冊資本由股東一次繳，因而始終是與發(fā)行資本相等的。同 股份有限公司 相比，有限責(zé)任公司的注冊資本具有確定性。 申請設(shè)立有限責(zé)任公司，必須有一個注冊資本最低額的限制，否則，就可能出現(xiàn)名不符實“皮包公司”，導(dǎo)致社會經(jīng)營秩序的不穩(wěn)定，公司債權(quán)人的合法權(quán)益也不可能得到有效的保證。因此，有關(guān)公司法規(guī)都一般要規(guī)定有限責(zé)任公司資本的最低額。如果公司設(shè)立時，公司的注冊資本少于這一最低額，登記機關(guān)將不予記。 根據(jù)《中華人民共和國公司法》的規(guī)定，有限責(zé)任公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)登記的全體股東實繳的出資額。公司法規(guī)定，有限責(zé)任公司的注冊資本的最低限額，是由公司的經(jīng)營活動而規(guī)定的。我國公司法規(guī)定的有限責(zé)任 公司注冊 資本的最低限額為： ①生產(chǎn)經(jīng)營性公司為50萬元人民幣; ②商業(yè)、物資批發(fā)性公司為50萬元人民幣; ③商業(yè)零售性公司為30萬元人民幣; ④科技開發(fā)、咨詢、服務(wù)性公司為10萬元人民幣。 我國公司法同時規(guī)定，特定行業(yè)的有限責(zé)任公司注冊資本最低額有較高限額的，由法律、行政法規(guī)另行規(guī)定。有限責(zé)任公司的注冊資本，為全體股東認(rèn)繳股本的總和。這種注冊資本由于是一次必須由股東認(rèn)足，因而始終與公司的發(fā)行資本相等，具有確定性。如果公司成立后還需要發(fā)行資本，應(yīng)履行增資的法定程序，相應(yīng)地對原公司章程的注冊資本額進(jìn)行修改。 從事經(jīng)營活動的企業(yè)組織，都必須具備基本的責(zé)任能力，能夠承擔(dān)與其經(jīng)營活動相適應(yīng)的財產(chǎn)義務(wù)，這既是民商法權(quán)利義務(wù)相一致、利益與風(fēng)險相一致原則的反映，也是保護(hù)債權(quán)人利益的需要。有限責(zé)任公司注冊資本不僅是公司賴以開展業(yè)務(wù)活動的經(jīng)營條件，而且也是公司承擔(dān)財產(chǎn)責(zé)任的基本擔(dān)保，公司的責(zé)任能力和范圍，直接取決于公司資本的大小。如有限責(zé)任公司的注冊資本沒有最低的限額，就可能出現(xiàn)“皮包公司”，導(dǎo)致社會經(jīng)濟秩序的不穩(wěn)定，公司的債僅人的合法權(quán)益也不可能得到有效的保證。因此，依法確定有限責(zé)任公司注冊資本的最低限額，就成為使有限責(zé)任公司的責(zé)任能力達(dá)到一定低限的基本保證。[page]

內(nèi)容摘要：西方國家成熟資本市場中企業(yè)外部融資首選債務(wù)融資，其次才是股權(quán)融資，而我國 上市公司 卻偏好股權(quán)融資，這不僅受企業(yè)內(nèi)部因素的影響，更取決于我國特殊的資本市場融資條件。本文以此為基礎(chǔ)來分析我國上市公司偏好股權(quán)融資的行為，以優(yōu)化上市公司融資結(jié)構(gòu)。 　　關(guān)鍵詞：融資行為 資本市場條件 　　 　　1958年Moligiani和Miller提出MM理論，認(rèn)為在理想的資本市場條件下，企業(yè)的價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。但現(xiàn)實的資本市場并非處于理想狀態(tài)，關(guān)于企業(yè)融資行為和資本市場結(jié)構(gòu)的研究不斷有新的發(fā)展，其中包括Myers的優(yōu)序融資理論(Pecking order principle)。 Myers對美國企業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的外部融資會優(yōu)先考慮債務(wù)融資，然后才是股權(quán)融資。然而我國的上市公司卻表現(xiàn)出相反的融資順序。自我國成立 證券交易所 后，我國上市公司在股權(quán)、債務(wù)融資結(jié)構(gòu)的選擇中，股權(quán)融資比重不斷上升并逐漸呈絕對的偏向。 　　從表1可以看出我國上市公司呈現(xiàn)出明顯的股權(quán)融資偏好，而在成熟的資本市場上債券融資所占的比例基本上為80%左右，股票融資份額僅占大約20%。 　　 　　股權(quán)融資偏好的原因分析 　　 　　對我國上市公司偏好股權(quán)融資傳統(tǒng)的觀點是從成本——收益角度分析的。認(rèn)為企業(yè)在進(jìn)行融資決策時，主要依據(jù)股權(quán)融資與債務(wù)融資成本的比較。(黃少安，張崗2001)債務(wù)融資到期必須還本付息，對企業(yè)經(jīng)理人有著極強的“硬約束”;而股權(quán)融資的成本只是股息支付，且在我國股利分不分配，分配多少，以何種方式分配均由企業(yè)自主決定，具有“軟約束”特性。本文認(rèn)為我國上市公司呈現(xiàn)出強勁的股權(quán)融資偏好，有別于西方發(fā)達(dá)國家成熟資本市場中的企業(yè)外部融資首選債券融資的現(xiàn)象，最重要的是兩者的資本市場融資條件不同，我國的資本市場有其特殊性。 　　 　　 　　資本市場發(fā)展不平衡 　　資本市場是企業(yè)籌資的場所，企業(yè)籌資方式的選擇很大程度受資本市場條件的限制。從我國資本市場發(fā)展的實際情況來看，股票市場和債券市場的發(fā)展存在著嚴(yán)重的失衡。股票市場和國債市場規(guī)模較大，發(fā)展速度較快;企業(yè)債券市場規(guī)模過小，發(fā)展滯后。這主要是由于當(dāng)局對企業(yè)債券發(fā)行限制較多(對發(fā)行規(guī)模、額度、利率、時間等方面都實施限制)，企業(yè)感到通過發(fā)行債券籌資難度大，金額少，風(fēng)險高。限制條款過多致使企業(yè)缺乏發(fā)行債券積極性，企業(yè)債券市場規(guī)模偏小，投資者也缺乏對企業(yè)債券市場參與的熱情和動力。我國企業(yè)債券市場發(fā)展的滯后、規(guī)模小、交易不活躍導(dǎo)致了企業(yè)債券融資渠道不暢。 　　 　　資本市場監(jiān)管不足 　　我國上市公司在融資時首選配股或增發(fā)。雖然證監(jiān)會多次頒發(fā)上市公司融資監(jiān)管政策以限制上市公司的過度股權(quán)融資行為。但這些政策不盡完善，存在監(jiān)管不足之處。在配股方面，政策要求上市公司一次配股發(fā)行總數(shù)一般不得超過該公司前一次發(fā)行并募足股份后其普通股股份的30%。實際上，大多數(shù)的上市公司常采用“先送股后配股”的策略，擴大股本基數(shù)來多籌集資金。在支付股利方面，監(jiān)管政策雖然做出規(guī)定必須分配股利，但就以何種方式支付股利，分配額度最低為多少，分配的時間間隔最長為多久，如果企業(yè)在股利分配方面沒有符合規(guī)定會受到怎樣的處罰等沒有做出確切詳細(xì)的規(guī)定，使得上市公司利用股權(quán)資本時有可乘之機。在增發(fā)新股方面，監(jiān)管缺少對 凈資產(chǎn)收益率 標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行時間間隔和融資規(guī)模數(shù)量的限制。與配股相比上市公司增發(fā)更為便利，動輒籌資數(shù)十億元的增發(fā)舉措并不少見。一些達(dá)到發(fā)行和再融資監(jiān)管條件的企業(yè)可能并不真正需要股權(quán)融資，但通過編制投資項目而獲得股權(quán)融資，配股、增發(fā)獲得的資金卻不合理利用，大部分資金被投入證券市場、存入銀行獲利，或挪作他用的現(xiàn)象比比皆是。 　　 　　投資者的投資理念非理性 　　根據(jù)信號理論，在有效的資本市場條件下，企業(yè)通過發(fā)行股票融資時會被市場誤解，投資者會把發(fā)行新股當(dāng)作是企業(yè)質(zhì)量惡化的信號。因為 新股發(fā)行 總會使股價下跌，所以投資者相應(yīng)地會低估它們的價值。因此，在西方成熟的資本市場上企業(yè)優(yōu)先選擇債券融資，其次才為股權(quán)融資。我國上市公司偏好股權(quán)融資原因之一是我國缺乏以投資為目的的理性投資者。 　　 　　企業(yè)信用意識淡薄 　　企業(yè)債券市場發(fā)行規(guī)模小、流通不暢，一方面受限于政府的政策，另一方面與企業(yè)的信用密切相關(guān)。信譽是企業(yè)獲得發(fā)展的基石。我國企業(yè)的誠信意識淡薄，這從我國銀行業(yè)多年來存在著大量的呆壞帳即可豹窺一斑。上市公司信用意識淡薄、信用建設(shè)滯后削弱了投資者對企業(yè)債券市場參與的信心與熱情，阻礙了債券融資渠道的暢通。 　　 　　優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的途徑 　　 　　大力發(fā)展企業(yè)債券市場 　　國家應(yīng)大力發(fā)展和完善企業(yè)債券市場，減少對債券市場不必要的行政干預(yù)以提高企業(yè)發(fā)行債券積極性，擴大企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模;制定和完善企業(yè)債券發(fā)行、交易、信息披露、信用評級等規(guī)章制度;建立健全資產(chǎn)抵押、信用擔(dān)保等償債保障機制;加快企業(yè)債券中介機構(gòu)的發(fā)展，解決企業(yè)債券的流通問題。 　　在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上，鼓勵符合條件的企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券籌資資金，以此改變上市公司債券融資發(fā)展相對滯后的狀況，優(yōu)化上市公司融資結(jié)構(gòu)。 　　 　　優(yōu)化監(jiān)管政策 　　政府應(yīng)進(jìn)一步加強對上市公司配股、增發(fā)融資的市場監(jiān)管，規(guī)范上市公司融資行為。對于融資資格，可以考慮用資產(chǎn)收益率作為主要考核指標(biāo)，將目前審批的單指數(shù)考核擴展為多指標(biāo)考核，轉(zhuǎn)變股權(quán)融資資格的確認(rèn)方式，增加上市公司配股、增發(fā)的難度。鑒于我國上市公司配股、增發(fā)所獲資金使用上存在不當(dāng)行為，可以對上市公司實施全過程動態(tài)監(jiān)管，緊密跟蹤審查融資資金流向，是否?？顚Ｓ茫找媸欠穹项A(yù)期等，并把跟蹤審查的結(jié)論作為公司再融資的首要條件，提高募集資金的使用效益。對于股利支付，就上市公司可以何種方式支付股利，分配額度最低為多少，分配的時間間隔最長為多久，如果企業(yè)在股利分配方面沒有符合規(guī)定會受怎樣的處罰等方面應(yīng)做出具體確切的規(guī)定，強化股權(quán)融資的約束硬度。 　　 　　轉(zhuǎn)變投資者投資理念 　　西方成熟資本市場上的投資者把公司發(fā)行新股籌集資金作為一種“壞信號”，而把發(fā)行債券融資作為“好信號”，促使上市公司減少股權(quán)融資，增加債務(wù)融資，除提高證券市場反映信息的效率，提高證券市場對信息的客觀、及時、準(zhǔn)確的反映速度外，在我國目前的資本市場條件下，優(yōu)化投資主體結(jié)構(gòu)，培育理性投資理念成為關(guān)鍵的因素?？梢砸敫嗟臋C構(gòu)投資者，轉(zhuǎn)變投資者的投資理念，使他們走上理性化的投資道路，使投資者更注重所投資企業(yè)的經(jīng)營狀況、收益分配狀況，促進(jìn)投資者理性看待上市公司的融資決策。隨著投資者投資行為的逐步理性化，市場約束力的逐漸增強，上市公司過度依靠股權(quán)融資將是不可能的，上市公司必須充分利用各種融資方式優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。 　　 　　加強企業(yè)信用建設(shè) 　　市場經(jīng)濟是契約經(jīng)濟，企業(yè)融資的過程既是市場的過程也是信用的過程。企業(yè)利用債券市場融資的難易，除制度和環(huán)境等外部因素外，根本上取決于發(fā)債企業(yè)自身的償還能力和信用級別。因此，我國企業(yè)應(yīng)加強信用制度建設(shè)，憑借自身優(yōu)良的信譽和完善的信用結(jié)構(gòu)贏得市場。同時，政府也應(yīng)建立可靠的企業(yè)信用評價體系，加強企業(yè)債券評級，增強投資者對企業(yè)債券的信任度，實行企業(yè)債券發(fā)行利率與企業(yè)信用級別掛鉤，讓企業(yè)依靠自身的信用和經(jīng)營來獲得投資者的青睞，讓資本市場通過嚴(yán)格的信用權(quán)責(zé)約束機制配置資源。[page]

增資發(fā)行必須相應(yīng)增加注冊資本，以下是公司法規(guī)定： 股票的發(fā)行是指 股份有限公司 出售股票以籌集資本的過程。 我國《公司法》明確規(guī)定只有股份 有限公司 才能發(fā)行股票，而有 限責(zé)任公司是不能發(fā)行股票的。股份有限公司發(fā)行股必須符合一 定的條件，還要經(jīng)過一定的程序。同時，在股票發(fā)行工作開始 前，還要確定股票的發(fā)行價格，選擇一定的發(fā)行方式。 股票發(fā)行人必須是具有股票發(fā)行資格的股份有限公司，股份 有限公司發(fā)行股票，必須符合一定的條件。我國《股票發(fā)行與交 易管理暫行條件》對新設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，原有企 業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票、增資發(fā)行股票及定向募 集公司公開發(fā)行股票的條件分別作出了具體的規(guī)定。 -、新設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票的條件。 新設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票,應(yīng)當(dāng)符合下列條件: (一)公司的生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策; (二)公司發(fā)行的普通股只限一種，同股同權(quán); (三)發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行的股本總額 的百分之三十五; (四)在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的部分不少 于人民幣三千萬元，但是國家另有規(guī)定的除外; (五)向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額 的百分之二十五，其中公司職工認(rèn)購的股本數(shù)額不得超過擬向社 會公眾發(fā)行的股本總額的百分之十;公司擬發(fā)行的股本總額超過 人民幣四億元的，證監(jiān)會按照規(guī)定可酌情降低向社會公眾發(fā)行的 部分的比例，但是，最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的百分之 [page] 十五; (六)發(fā)行人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為; (七)證券委規(guī)定的其他條件。 二、原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票的條件。 原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請公司發(fā)行股票，除了要 符合新設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票的條件外，還要符合 下列條件： (一)發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于百 分之三十，無形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比重不高于百分之二十，但 是證券委另有規(guī)定的除外; (二)近三年連續(xù)盈利。 三、關(guān)于增資發(fā)行的條件。股份有限 公司增資 申請公開發(fā)行 股票，除了要滿足前面所列的條件外，還要滿足下列條件： (一)前一次公開發(fā)行股票所得資金的使用與其招股說明書 所述的用途相符，并且資金使用效益良好; (二)距前一次公開發(fā)行股票的時間不少于12個月; (三)從前一次公開發(fā)行股票到本次申請期間沒有重大違法 行為; (四)證券委規(guī)定的其它條件。 四、定向募集公司公開發(fā)行股票的條件。 定向募集股份有限公司申請公開發(fā)行股票除了要符合新設(shè)立 和改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票的條件外，還應(yīng)符合下列 條件： (一)定向募集所得資金的使用同招股說明書所述內(nèi)容相符， 并資金使用效益好; (二)距最近一次定向募集股份的時間不少于12個月; (三)從最后一次定向募集到本次公開發(fā)行期間沒有重大違 法行為; (四)內(nèi)部職工股權(quán)證按照規(guī)定發(fā)放，并且已交國家指定的 證券機構(gòu)集中托管; (五)證券委規(guī)定的其他條件。 1994年7月1日開始實行的《公司法》對公司發(fā)行新股的 條件又重新進(jìn)行了規(guī)定： (一)前一次的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上; (二)公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利; (三)公司在最近三年內(nèi)財務(wù)會計文件無虛假記載; (四)公司預(yù)期利潤率可達(dá)到同期 銀行存款利率 。 公司以當(dāng)年利潤分派新股，不受前款第(二)項限制。

靠股份 公司 在工商管理部門的登記來確定。 公司注冊資本 必須交到 銀行 進(jìn)行 驗資 ，經(jīng)過檢驗了工商管理部門就可以認(rèn)定該公司有這筆資金。

我國的公司資本制度是八屆人大常委會五次會議于1993年12月29日通過的《中華人民共和國公司法》創(chuàng)建的。隨著國際大市場的形成，國際經(jīng)濟一體化進(jìn)程的加快，我國的公司資本制度面臨著新的考驗，即在市場經(jīng)濟大潮中，在知識經(jīng)濟時代，在加入WTO后，我國現(xiàn)行的公司資本制度將何去何從?本文試圖通過對西方國家公司資本制度演變發(fā)展過程的比較研究，在檢討我國現(xiàn)行公司資本制度的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討我國公司資本制度的改革方向。 一、西方國家公司資本制度的比較研究 (一)西方國家公司資本制度的法定模式評判 公司資本制度作為一種法律性質(zhì)的制度安排，它的設(shè)計、選擇和創(chuàng)新，都是圍繞著制度安排的公平、安全、效率等價值目標(biāo)而展開的。長期以來，西方各國公司法關(guān)于公司資本的規(guī)定雖然有所不同，但歸納起來，主要有法定資本制、授權(quán)資本制和認(rèn)可資本制三種不同模式的資本制度。 1、法定資本制 大陸法系傳統(tǒng)的公司法，為了確保債權(quán)人的利益和公司的對外信用基礎(chǔ)，關(guān)于公司資本的規(guī)定大都體現(xiàn)了“法定資本制”的精神。法定資本制是大陸法系國家為實現(xiàn)“國家干預(yù)經(jīng)濟”政策，加強對公司資本安全性管理而設(shè)計的一種公司資本制度。它在大陸法系國家公司法的歷史上，曾留下了4O年至60年的痕跡。 所謂法定資本制是指公司在設(shè)立時，必須在 公司章程 中確定公司的注冊資本，并在公司成立時由發(fā)起人一次性全部認(rèn)足(指發(fā)起設(shè)立)或全部募足(指募集設(shè)立)的公司資本制度。根據(jù)法定資本制的要求，首先，公司章程必須記載符合法定資本最低限額的注冊資本。其次，公司章程所確定的資本總額必須在公司成立之前全部認(rèn)足或募足。最后，發(fā)起人在承諾出資后，必須實際履行繳納出資的義務(wù)。 法定資本制的立法意圖主要在于對公司債權(quán)人及社會交易安全的保護(hù)，更多地體現(xiàn)了“社會本位”的價值觀念，其優(yōu)越性主要在于：(1)有利于確保公司資本的真實、可靠。法定資本制有利于健全公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定公司資本，能使公司資本具有較高的真實性和相應(yīng)的可靠度。(2)有利于防止公司設(shè)立中的欺詐、投機等不法行為。法定資本制加重了設(shè)立人的責(zé)任，能夠避免公司名義資本、發(fā)行資本和實繳資本的不同而給社會公眾及投資者造成的混亂局面。(3)有利于維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益和社會交易的安全。法定資本制使公司在成立時就有了足夠的運營資本，這就確定了公司的對外信用基礎(chǔ)，使公司從成立之日起就有足夠的資本擔(dān)保其債務(wù)的履行，從而有利于維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益，保障社會交易的安全。[page] 法定資本制的缺陷為：(1)不利于公司的盡快成立。法定資本制要求在公司設(shè)立時必須一次性地籌到大量資本，由于在公司設(shè)立階段公司章程所確定的資本總額往往數(shù)額巨大，發(fā)起人和股東一般不易一次認(rèn)足和繳清，這就勢必影響公司的盡快成立。(2)容易造成公司資本的閑置、浪費。由于公司成立之初，經(jīng)營活動尚未全面展開，可公司一成立就籌到了大量的注冊資本，這就很可能導(dǎo)致公司資本的積壓和閑置。在公司的經(jīng)營過程中，這種一成不變的資本制度，因缺乏足夠的靈活性而不能適應(yīng)實際的需要。如果實際需要的資本量增加，股東繳納出資所構(gòu)成的資本就必然處于缺乏狀態(tài)，從而無法發(fā)揮公司資本的規(guī)模效應(yīng)。如果實際需求的資本量少于公司章程規(guī)定的資本總額，那么自然會有大量的資本閑置和浪費。(3)不利于公司資本的變更。在法定資本制下， 公司注冊 資本的確定，使得 公司變更 注冊資本(增資或減資)極為不便，因為，變更注冊資本不僅要具備一定的法定條件，而且還要履行相應(yīng)的法定程序，辦理一系列的法律手續(xù)，這一過程所費時間往往較長，所涉手續(xù)也比較繁瑣。 2、授權(quán)資本制 法定資本制立意至善，對債權(quán)人權(quán)益保護(hù)甚為周到，但仍有不甚合理的地方。為了方便籌資，配合證券市場的發(fā)展需要，彌補“法定資本制”的不足，英美法系國家創(chuàng)立了“授權(quán)資本制”。授權(quán)資本，原指國家授予發(fā)行權(quán)能的公司在其章程中所確定的股份資本。因為在特許主義時代，股份資本的發(fā)行當(dāng)然是基于國家的授權(quán)。進(jìn)人準(zhǔn)則主義后，仍遺留著國家對公司賦予特定權(quán)能的授權(quán)思想，因此，對公司發(fā)行其章程所確定的股份資本，依然沿用傳統(tǒng)的“授權(quán)資本制”一詞。所謂授權(quán)資本制是指公司設(shè)立時，雖然要在公司章程中確定注冊資本總額，但發(fā)起人只需認(rèn)購部分股份，公司就可正式成立，其余的股份，授權(quán)董事會根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營情況和證券市場行情再隨時發(fā)行的公司資本制度。根據(jù)授權(quán)資本制的要求，首先，公司章程既要載明公司的注冊資本又要載明公司成立之前第一次發(fā)行的股份資本。其次，在授權(quán)資本制下，注冊資本、發(fā)行資本、實繳資本、授權(quán)資本同時存在，但各不相同。最后，發(fā)起人只需認(rèn)購并足額繳納章程所規(guī)定的第一次應(yīng)發(fā)行的股份數(shù)，公司即可正式成立。 客觀來講，授權(quán)資本制并非十全十美，同法定資本制一樣，也有其明顯的優(yōu)缺點。授權(quán)資本制的立法意圖主要在于刺激人們的投資熱情和簡化公司的設(shè)立程序，更多地體現(xiàn)了“個人本位”的價值觀念。其優(yōu)越性主要表現(xiàn)為：(1)便于公司的盡快成立。因為它不必一次全部籌足公司章程所規(guī)定的注冊資本，只要籌到一部分即可正式成立公司。(2)不易造成公司資本的閑置和浪費。因為，公司設(shè)立之初，不僅預(yù)定了足夠的資本總額，而且還可根據(jù)近期的實際經(jīng)營能力發(fā)行適量股份，使其實收資本與初期的經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)。由此便避免了公司因資本不足而無法經(jīng)營的缺陷，其余股份在董事會認(rèn)為實際需要時才發(fā)行，這就有利于防止資本閑置造成的沉淀和浪費。(3)免除了變更注冊資本的繁瑣程序。因為在公司章程規(guī)定的注冊資本限額內(nèi)，董事會可以根據(jù)授權(quán)隨時追加發(fā)行，而無須召開股東大會變更公司章程，也不必再去履行有關(guān)程序，從而大大簡化了公司變更資本的程序，而且使公司資本變更的操作成本大幅降低。[page] 授權(quán)資本制的缺陷主要在于：(1)容易引起公司設(shè)立中的欺詐和投機等非法行為的滋生。授權(quán)資本制既未規(guī)定公司首次發(fā)行股份的最低限額，也未規(guī)定公司實收資本應(yīng)與公司的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)，這就容易產(chǎn)生公司設(shè)立中的投機和欺詐行為。(2)不利于保護(hù)債權(quán)人的利益。因為在授權(quán)資本制下，公司章程中規(guī)定的公司資本僅僅是一種名義資本，公司的實收資本可能微乎其微，這對公司的債權(quán)人來說，則具有較大的風(fēng)險性。(3)不利于維護(hù)交易安全。公司成立之初所發(fā)行的資本十分有限，公司的財產(chǎn)基礎(chǔ)缺乏穩(wěn)固性，這就削減了公司的信用擔(dān)保范圍，從而不利于維護(hù)交易的安全。 有鑒于此，美國部分州要求在公司營業(yè)資信證書或授權(quán)證書中應(yīng)載明的不是注冊資本、發(fā)行資本，而是實收資本，以利于公司相對人辨清公司資本的“廬山真面目”。盡管授權(quán)資本制有上述種種弊端，但是，英美判例所創(chuàng)設(shè)的“揭開公司法人面紗原則”和“公司資本充實原則”等卻有力地彌補了授權(quán)資本制的嚴(yán)重不足。[1] 3、認(rèn)可資本制 正是由于法定資本制和授權(quán)資本制各有利弊，一些大陸法系國家的公司立法，為了汲取“法定資本制”和“授權(quán)資本制”的優(yōu)點，彌補兩種資本制度的不足，又形成了一種介于法定資本制和授權(quán)資本制之間的新的公司資本制度-“認(rèn)可資本制”。采用認(rèn)可資本制的國家主要有德國、法國和日本。認(rèn)可資本制，也稱為“折衷資本制”，它是法定資本制和授權(quán)資本制的有機融合。具體是指在公司設(shè)立時，雖然公司章程中所確定的注冊資本總額不必一次全部籌足，其余股份可以授權(quán)董事會根據(jù)實際情況隨時發(fā)行，但首次發(fā)行的股份不得少于法定比例，發(fā)行股份的授權(quán)也須在一定期限內(nèi)行使的公司資本制度。 德國股份公司法第202條規(guī)定：“可以授權(quán)董事會，在公司登記后至多為五年的期間，通過以出資為條件發(fā)行新股，將股本增加至一定的名義金額(授權(quán)資本)……授權(quán)資本的名義金額不得超過授權(quán)時現(xiàn)存股本的一半。只有經(jīng)監(jiān)事會同意時，才應(yīng)發(fā)行新股。 《法國商事公司法》也確認(rèn)了認(rèn)可資本制，該法第75條規(guī)定：“公司資本必須被全部認(rèn)購。貨幣股份，在認(rèn)購時應(yīng)至少繳納面值的一半的股款。剩余股款根據(jù)董事會或經(jīng)理室的決定，自公司在商業(yè)和公司注簿注冊之日不超過五年的期限內(nèi)，根據(jù)情況，一次或分?jǐn)?shù)次繳納。實物股份，于其發(fā)行之日應(yīng)全部繳付。公司股份不得代表技藝出資。”[page] 日本1950年修改商法典時，也割舍了法定資本制。該法典第166條規(guī)定，公司設(shè)立時發(fā)行的股份數(shù)，不得少于章程所規(guī)定的公司發(fā)行股份總數(shù)的1/4.其余部分，授權(quán)董事會根據(jù)公司將來需要資本的情形，一次或分次發(fā)行。這里，股份總額的1/4屬于已發(fā)行的資本，必須全額認(rèn)足，以確保公司設(shè)立之初的資本基礎(chǔ)，其余部分，則是授權(quán)發(fā)行的資本。 認(rèn)可資本制具有以下優(yōu)點：(1)具有一定的靈活性。這一資本制度融合法定資本制與授權(quán)資本制的優(yōu)點，兼顧公平、安全與效率。資本形成過程穩(wěn)當(dāng)而富有彈性。(2)賦予公司資本三原則新的涵義。在認(rèn)可資本制下公司資本的含義趨于復(fù)雜，出現(xiàn)“實收資本”“注冊資本”“名義資本”等多種概念，傳統(tǒng)的資本三原則由此獲得了新的涵義，即僅指發(fā)行資本或?qū)嵤召Y本的確定、維持和不變。(3)有利于公司的迅速成立，提高公司資本的運作效率。在認(rèn)可資本制的條件下，股份可以分次發(fā)行，公司在設(shè)立時可根據(jù)實際需要而發(fā)行股份，從而有利于公司的迅速成立，而且不易造成公司資本的閑置和浪費。(4)增資制度喪失了存在的基礎(chǔ)。公司董事會可根據(jù)實際需要在授權(quán)額度內(nèi)發(fā)行資本，而不必履行繁瑣的增資程序，即使將來授權(quán)資本發(fā)行完畢而公司尚需增加自有資本時，僅須變更章程，增加預(yù)定發(fā)行的股份數(shù)額即可。因此，原先采用法定資本制的國家相繼刪除了公司法中關(guān)于增資制度的規(guī)定。(5)債權(quán)人的利益獲得了相當(dāng)程度的保障。認(rèn)可資本制由于規(guī)定公司首次發(fā)行的股份不得少于注冊資本的一定比例，甚至還規(guī)定了其余股份的發(fā)行年限，因此，公司債權(quán)人的利益也獲得了相當(dāng)程度的保障。 在現(xiàn)代西方各國公司法中，法定資本制、授權(quán)資本制和認(rèn)可資本制仍是三種并存的公司資本制度。但認(rèn)可資本制與法定資本制、授權(quán)資本相比畢竟勝了一籌。因為，它綜合了法定資本制和授權(quán)資本制的優(yōu)點，在公平、安全與效率之間尋得了平衡，既保證了公司資本的效率，又兼顧到安全性;既做到了兼顧公平、安全，又把效率優(yōu)先的原則貫徹到公司資本制度中去，因而具有二者無可比擬的優(yōu)越性，是一種富有生命活力的資本制度，它已經(jīng)成為現(xiàn)代西方國家公司資本制度的發(fā)展趨勢，必將成為各國公司資本制度的最佳選擇。 二、對我國現(xiàn)行公司資本制度的檢討 (一)我國現(xiàn)行公司資本制度的立法模式 從我國《公司法》有關(guān)出資方式、出資比例、法定資本最低限額、注冊資本變更的條件和程序來看，我國現(xiàn)行的公司資本制度既不同于英美法系國家的“授權(quán)資本制”，也不同于大陸法系國家的“法定資本制”。我國公司法既不允許授權(quán)發(fā)行，也不允許分期繳納，而是要求公司的注冊資本在公司設(shè)立時必須全部認(rèn)足或募足，出資額或股款也必須一次繳清。因此，從公司法所規(guī)定的內(nèi)容看，我國采用的公司資本制度是一種獨具特色的嚴(yán)格的法定資本制。它充分反映了我國公司法側(cè)重于保護(hù)公司債權(quán)人的利益和交易安全的價值目標(biāo)，充分體現(xiàn)了傳統(tǒng)公司法中的資本三原則，即資本確定、資本維持和資本不變原則，而且適用范圍更廣、要求更嚴(yán)。[page] l、資本確定原則 資本確定原則是指公司章程必須確定符合法定資本最低限額的注冊資本總額，且應(yīng)由發(fā)起人全部認(rèn)足或募足，否則，公司便不能成立。為了體現(xiàn)資本確定原則，我國公司法明確規(guī)定：(1)設(shè)立公司必須符合法定資本最低限額;(2)公司的注冊資本在公司成立時必須由發(fā)起人認(rèn)足、募足和繳清;(3)出資人履行出資義務(wù)后必須經(jīng)法定驗資機構(gòu)進(jìn)行驗資;(4)股東對非貨幣形式的出資必須承擔(dān)出資差額的填補責(zé)任;(5)對“虛報注冊資本”、“虛假出資”、“抽逃出資”等違法行為予以嚴(yán)懲。 2、資本維持原則 資本維持原則是指公司在其存續(xù)過程中，必須經(jīng)常保持與其注冊資本額相當(dāng)?shù)呢敭a(chǎn)。因為它要以具體財產(chǎn)充實抽象資本，故又稱為資本充實原則。由于公司在成立時，注冊資本即代表公司的財產(chǎn)，但在公司從事經(jīng)營活動的一定時期內(nèi)，其實際資本就會由于種種原因(如公司盈利、虧損或資產(chǎn)貶值等)而發(fā)生變化，從而與注冊資本不吻合，也無法使公司按其注冊額對債權(quán)人承擔(dān)債務(wù)清償責(zé)任。為了預(yù)防公司注冊資本的實質(zhì)性減少，維護(hù)公司的資本信用基礎(chǔ)，確保公司的健康發(fā)展和切實保護(hù)公司債權(quán)人的利益，資本維持原則便應(yīng)運而生。為了體現(xiàn)這一原則，我國公司法明確規(guī)定：(1)公司成立后，股東不得抽回向公司的投資;(2)發(fā)起人用于抵作股款的財產(chǎn)的作價不得高估;(3)股票的發(fā)行價格不得低于股票的票面金額;(4)公司向其它公司的轉(zhuǎn)投資額一般不能超過公司凈資產(chǎn)的5O%;(5)公司原則上不得收購自己所發(fā)行的股票，也不得接受本公司的股票作為抵押權(quán)的標(biāo)的;(6)公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金;(7)在公司彌補虧損之前，不得向股東分配股利。 3、資本不變原則 資本不變原則并非指資本的絕對不可變更，而是指公司的注冊資本一經(jīng)章程確定，并經(jīng)公司登記機關(guān)登記，即不得隨意變更，如需增加或減少，必須嚴(yán)格按法定程序進(jìn)行。資本不變原則是為配合資本維持原則而立的一項法制原則。它們二者的立法宗旨是一致的，都是為了防止公司注冊資本的減少，保護(hù)債權(quán)人的權(quán)益。但二者的角度則有所不同，資本維持原則是從公司實有資本與注冊資本數(shù)額的相互吻合方面來防止公司資本的實質(zhì)性減少，而資本不變原則是僅從注冊資本數(shù)額本身來防止公司資本在形式上的減少。資本維持原則與資本不變原則是相輔相成，缺一不可的，只有二者相互配合，才能維持資本的真正充實，并防止形式資本額的減少，以保護(hù)債權(quán)人的利益。如果只有資本維持原則，而沒有資本不變原則，公司的注冊資本就可隨時變更，一旦公司財產(chǎn)減少時，公司即可相應(yīng)減少其注冊資本額，那么，資本維持原則也失去了實際意義。同樣，如果只有資本不變原則，而沒有資本維持原則，公司的注冊資本從形式上雖不能變化、減少，但卻可以使公司實有資本與注冊資本不相吻合，造成公司財產(chǎn)的實際減少。為了體現(xiàn)這一原則，我國公司法對于公司資本的減少作出了嚴(yán)格的限制;(1)必須要有資本過?；蛱潛p嚴(yán)重的事實存在;(2)公司需要減少注冊資本時，必須編制 資產(chǎn)負(fù)債表 和財產(chǎn)清單;(3)公司減少資本后的注冊資本不得低于法定的最低資本限額;(4)公司減少注冊資本必須由股東會或股東大會做出決議;(5)公司減資應(yīng)當(dāng)在法定期限內(nèi)通知債權(quán)人并做出公告;(6)債權(quán)人在法定期限內(nèi)有權(quán)請求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保;(7)公司減資必須向公司登記機關(guān)辦理變更登記手續(xù)。[page]

資本公積是指由投資者投入的，但不能計入實收資本的資產(chǎn)價值，或從其他來源取得、由投資者享有的資金。 資本公積的內(nèi)容主要包括資本溢價或股本溢價、接受捐贈資產(chǎn)、 股權(quán)投資 準(zhǔn)備、撥款轉(zhuǎn)入、外幣資本折算差額和其他資本公積等。 資本公積的用途是轉(zhuǎn)贈資本。 資本公積從來源上看，不是由企業(yè)實現(xiàn)的利潤轉(zhuǎn)化而來，本質(zhì)上屬于投入資本的范疇。資本公積主要用途是用來轉(zhuǎn)增資本，其明細(xì)科目有八個，其中不能直接轉(zhuǎn)增資本的有3個。 二、 有限公司 創(chuàng)立時，出資者認(rèn)繳的出資往往與注冊資本一致，不會產(chǎn)生資本公積。在有新的投資者界入時，投入的等于按投資比例計算的出資額，計入實收資本，超過部分計入資本公積——資本溢價。這點與長期股權(quán)投資中的資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備區(qū)別開來。 三、企業(yè)接受投資者以非現(xiàn)金資產(chǎn)投入的資本，在辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)后，按投資各方確認(rèn)的資產(chǎn)價值作為實收資本，確認(rèn)的資產(chǎn)價值超過其在注冊資本所占份額的部分，應(yīng)計入資本公積。 四、股份公司溢價發(fā)行股票時，要確認(rèn)資本公積——股本溢價。發(fā)行股票所支付的手續(xù)費或傭金等發(fā)行費用，減去發(fā)行期間凍結(jié)期間產(chǎn)生的利息收入后的余額，沒有溢價或溢價金額不足以支付發(fā)行費用的部分，直接計入財務(wù)費用，不作為長期待攤費用。 五、企業(yè)為減資等目的，回購本公司股票，屬于所有者權(quán)益變化，回購價格與所對應(yīng)股本之間的差額不計入損益。依次沖減股本、資本公積、盈余公積、 利潤分配 ——未分配利潤等科目。如回購價格低于所對應(yīng)的股本，差額計入資本公積——其他資本公積。 六、資本公積——撥款轉(zhuǎn)入：按形成資產(chǎn)并留存企業(yè)的計入資本公積，形成資產(chǎn)后上交的部分不計入資本公積。對未形成資產(chǎn)報經(jīng)核銷后(費用化)不計入資本公積。 七、具體核算規(guī)定：1、確實無法支付的應(yīng)付賬款，先全額轉(zhuǎn)入資本公積，計算應(yīng)交所得稅時再另行調(diào)整。2、接受現(xiàn)金損贈時也是通過待轉(zhuǎn)資產(chǎn)價值進(jìn)行核算，年底再進(jìn)行所得稅的計算。3、企業(yè)改組時評估增值應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)賬面價值，同時在扣除未來應(yīng)交所得稅后的金額計入資本公積。4、評估日與調(diào)賬日不一致時，是以調(diào)賬前的賬面金額為基礎(chǔ)，評估增值的用加法，評估減值用減法。如果這期間數(shù)量發(fā)生了變化，已減少的數(shù)量評估差額不再調(diào)整，需要調(diào)整的是在調(diào)賬日仍然保留在企業(yè)中的部分與原賬面價值的差額。實踐中是計算原材料增值率。5、會計核算上，未分配利潤是通過利潤分配科目進(jìn)行的。收入與成本通過本年利潤歸集轉(zhuǎn)入利潤分配——未分配利潤，然后進(jìn)行分配。分配時采用利潤分配的其他明細(xì)科目。 八、資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備：是當(dāng)企業(yè)對其被投資企業(yè)的長期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時，因被投資單位資本公積變動影響其所有者權(quán)益變動，企業(yè)按持股比例計算增加的資本公積，以及投資時，初始投資成本小于應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額的差額。 資本溢價是指企業(yè)在籌集資金的過程中，投資人的投入資本超過其注冊資金的數(shù)額。　　指有限責(zé)任公司投資者交付的出資額大于按合同、協(xié)議所規(guī)定的出資比例計算的部分。 資本公積金 的組成部分。有限責(zé)任公司在創(chuàng)立時，投資者認(rèn)繳的出資額，都作為資本金記入“實收資本”科目。但在以后有新的投資者加入時，為了維護(hù)原有投資者的權(quán)益，新加入的投資者的出資額，并不一定全部作為資本金記入“實收資本”科目。這是因為企業(yè)初創(chuàng)時，要經(jīng)過籌建、開拓市場等過程，從投入資金到取得投資回報，需要較長時間。在這個過程中，資本利潤率較低，具有一定投資風(fēng)險，經(jīng)過正常生產(chǎn)經(jīng)營以后，資本利潤率要高于初創(chuàng)時期，同時企業(yè)也提留了一定的盈余公積金，使原有投資在質(zhì)量上和數(shù)量上都發(fā)生了變化。所以新加入的投資者要付出大于原有投資者的出資額，才能取得與原有投資者相同的投資比例。投資者的出資額等于按其投資比例計算的部分，作為資本金記入“實收資本”科目;大于按其投資比例計算的部分，作為資本公積金記入“資本公積”科目[page]

資本金制度是國家圍繞資本金的籌集、管理和核算及其所有者的權(quán)利等所作的法律規(guī)定。它是世界各國通行的作法，被稱作國際慣例。這一國際慣例在不同國家有所差別。選擇資本金制度實質(zhì)是在尋找一個在安全與效率之間求得最佳平衡點的過程。由于我國市場經(jīng)濟體制還處在建立和逐步完善的過程中，市場體系、社會誠信、市場道德和社會經(jīng)濟環(huán)境都需要進(jìn)一步培育，我國商業(yè)銀行引進(jìn)授權(quán)資本金制度或折衷資本金制度時機尚不成熟，現(xiàn)階段仍有必要施行法定資本金制度。 一、三種不同資本金制度的比較分析 綜觀世界各國對資本金的規(guī)定，大致有三種做法：法定資本金制度、授權(quán)資本金制度與折衷資本金制度。 (一)法定資本金制度 法定注冊資本金制(又稱實繳資本制)是指公司在設(shè)立時，必須在章程中對公司的注冊資本總額做出明確的規(guī)定，必須由發(fā)起人全部繳足，否則，公司不能成立。公司成立后，要 增加注冊資本 時，必須經(jīng)股東大會做出決議，變更公司章程中的注冊資本數(shù)額，并辦理相應(yīng)的變更登記手續(xù)。 這種法定資本制為法國、德國公司法首創(chuàng)，并為許多大陸法系國家所效仿，成為一種較典型的公司資本制度。法定資本制因強調(diào) 公司注冊資本 的確定、不變和維持，加之在公司設(shè)立時，要求全部注冊資本落實到位，因此能夠保證公司資本真實、可靠，防止公司設(shè)立中的欺詐和投機行為，而且使公司從其營業(yè)開始時就有足夠的資金擔(dān)保債務(wù)履行，為安全交易提供保障，尤其對于那些資金需求量大的公司，它的適應(yīng)性更為突出。但另一方面，法定注冊資本制過于僵硬，規(guī)定過死，增加了公司設(shè)立的難度與成本，還容易導(dǎo)致公司資金積壓。 法定資本制的特定是：(1)公司資本額應(yīng)于公司成立時在章程中明確確定;(2)股東應(yīng)認(rèn)足章程載明的所有股份;(3)前兩項是 股份有限公司 成立的要件，不具備這些要件，股份有限公司就不能成立;(4)章程所確定的資本總額由股東認(rèn)足繳齊后，股份有限公司如要增資，則應(yīng)經(jīng)股東大會決定，并需修改公司章程。 法定資本金制度，不但指銀行成立時應(yīng)認(rèn)足或募足資本總額，而且在銀行成立后還應(yīng)維持與資本相應(yīng)的資產(chǎn)，法定資本金的增加或減少都必須經(jīng)過法定程序。 (二)授權(quán)資本金制度 授權(quán)資本制(又稱認(rèn)繳資本制)是指公司設(shè)立時注冊資本數(shù)額雖已記載于章程，但發(fā)起人不必在公司成立時認(rèn)足和繳足，發(fā)起人認(rèn)定并繳付注冊資本總額中的一部分，公司即可成立;未認(rèn)定部分，授權(quán)董事會在公司成立后，根據(jù)業(yè)務(wù)需要分次發(fā)行，在授權(quán)資本的數(shù)額之內(nèi)發(fā)行新股，不必由股東大會批準(zhǔn)。 這種為英、美公司法所創(chuàng)設(shè)的授權(quán)注冊資本制的特點是：注冊資本是名義資本或核定資本，是指公司依照章程規(guī)定有權(quán)籌集的全部資本。由于注冊資本并不要求發(fā)起人或股東全部認(rèn)足，實際上它本身還不是公司的真正資本，只不過是公司預(yù)計的發(fā)展規(guī)模和政府允許公司發(fā)行的最高限額。授權(quán)資本制并不要求發(fā)起人全部繳足 公司注冊 資本，甚至只繳注冊資本總額中的一小部分，公司亦可成立，顯然它具有便于公司迅速成立、降低公司設(shè)立成本的優(yōu)點，特別是在公司增資時，可隨時發(fā)行新股籌集，無需變更章程，也不必履行增資審批程序，符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟對經(jīng)濟活動迅速、高效的要求。正因為如此，許多原本采用法定注冊資本制度的國家也轉(zhuǎn)而采用授權(quán)注冊資本制。但是，授權(quán)注冊資本制也有其缺陷，容易導(dǎo)致公司資信不足，也易于損害債權(quán)人的利益，且使股東在公司設(shè)立過程中有欺詐活動的可乘之機，甚至因而損害到公司其他投資者的利益。在授權(quán)資本制下，發(fā)行資本與注冊資本不同，公司的實收資本可能微乎其微，顯然，它更可能被欺詐行為所利用，減弱了對公司債權(quán)人利益的保護(hù)。 (三)兩種資本金制度的折衷——折衷資本金制度 折衷資本金制既放松了對公司設(shè)立資本的要求，又保證公司成立時擁有必要的資本。其特點是：(1)減少了公司設(shè)立的難度，避免了因公司資本閑置造成的浪費，提高了公司運作的效率，但并未完全拋棄法定資本制，而是無例外地規(guī)定公司設(shè)立時必須認(rèn)足資本額的比例，應(yīng)認(rèn)足部分而未認(rèn)足，公司還是不能成立的;(2)授權(quán)資本部分也并非是任意的，而是有嚴(yán)格限制，即明確規(guī)定董事會募足公司資本總額的時間。由于對公司首次發(fā)行股份的數(shù)額和公司資本總額的最后籌集期限做了明確限制，又使公司資本相對地穩(wěn)定和確定，有利于保障債權(quán)人利益和社會經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定。 在折衷授權(quán)資本制度下，對授權(quán)發(fā)行資本的期限予以限定，董事會雖然也可直接依據(jù)授權(quán)在法定范圍內(nèi)發(fā)行股份，但其權(quán)利行使多有期限限制，這與純粹的授權(quán)資本制不同，但在一定程度上又克服法定資本制的增資困難。實行折衷授權(quán)資本制的國家(地區(qū))公司法都規(guī)定授權(quán)發(fā)行的數(shù)額不得超過公司資本總額的一定比例。但是在公司成立后增加資本時，允許有已經(jīng)授權(quán)而尚未發(fā)行的資本。這實質(zhì)上是在公司設(shè)立時和成立后的兩個階段，分別采取兩種不同的資本制度。[page]

一、公司資本的界定 公司法律制度歸根結(jié)底就是公司的資本制度，公司法的基本目的就是為此種制度的有效運轉(zhuǎn)和發(fā)揮作用提供法律上的構(gòu)架[1](p.232)。正是由于公司資本制度在現(xiàn)代公司法中的重要地位，現(xiàn)代公司法對公司資本制度極其關(guān)注并創(chuàng)設(shè)了一系列公司資本制度方面的規(guī)則。 在介紹這些重要規(guī)則之前，我們有必要對公司資本作出界定。資本(capital)一詞來源于拉丁語中的“caput”，其本意為首(head)、首要的(principal)。在中世紀(jì)之前，一直是指與利息相對應(yīng)或相區(qū)分的本金，僅適用于金錢借貸關(guān)系。進(jìn)入16世紀(jì)，隨著工商企業(yè)的發(fā)展，“資本”這一概念的內(nèi)涵不斷得到豐富和發(fā)展，股本開始逐漸成為“資本”的核心內(nèi)容。[2](p.8)在現(xiàn)代社會，資本這一詞語雖然在各種場合被人們頻繁使用，但是，它的確切含義是什么，人們并無統(tǒng)一的說法。Gower教授指出：“資本一詞含義眾多，一種含義不同于另一種含義，即便在同我們密切相關(guān)的法律、經(jīng)濟和會計領(lǐng)域，人們也沒有就其確切含義有一致的意見，不同的時期，人們使用資本來表達(dá)不同的概念，雖然其使用者并非總能承認(rèn)此種事實?！盵2](p.214)在公司法領(lǐng)域，人們在三種意義上使用公司資本這一詞語：其一，認(rèn)為公司資本是指公司的股份資本，是指公司通過發(fā)行股份所取得的資金。大多數(shù)學(xué)者是在此種意義上使用公司資本的。一本權(quán)威的著作對公司資本作了這樣的說明：“公司最初所從事的活動就是籌措資本，它實際上就是通過交換已發(fā)行的股份的方式聚集資金的過程。這樣聚集的資金即為資本……由于公司被其股東所擁有，因此，公司的資本實際上是指公司股東冒險投入公司企業(yè)的那些金錢?！盵3](p.256)其二，認(rèn)為公司資本是指公司的股份資本和借貸資本，而不僅僅是指公司的股份資本。此種理論認(rèn)為，公司資本除了包括公司股東的出資以外，還包括公司向其債權(quán)人借貸而來的那部分金錢，它們共同構(gòu)成公司資本的有機組成部分。Cheeseman先生持此種觀點，他認(rèn)為：“公司需要為其經(jīng)營活動籌措資本。公司最通常的方法是出售股票和債券?！盵4](p.622)其三，認(rèn)為公司資本除了股份資本，借貸資本以外還包括公司的收益。這是一種最廣義的資本理論。在上述三種理論中，第一種理論為大多數(shù)學(xué)者所主張，他們僅僅將公司資本理解為是股份資本，而將借貸資本排除在公司資本之外。此種理論的優(yōu)點在于它使公司資本同資本在法律上的含義協(xié)調(diào)起來，因為，在法律上講，所謂資本實際上是指某一商事組織的財產(chǎn)價值超過該商事組織所承擔(dān)的法律責(zé)任的那一部分金錢。它實際上就是公司所有的具有流動性的價值。然而，此種理論也存在這樣的問題，即它將公司股東的出資看作是公司資本的惟一來源，排除了公司債權(quán)人在公司資本中的地位，違反了公司資本制度旨在保護(hù)債權(quán)人的宗旨。本文認(rèn)為，公司資本包括股份資本和借貸資本，雖然公司資本主要是由股份資本所組成。限于文章的篇幅，本文僅僅對公司的股份資本中的資本主義原則進(jìn)行探討。[page] 二、現(xiàn)代資本主義原則的立法模式 在現(xiàn)代公司法中，關(guān)于公司的股份資本制度有兩種立法例即資本確定主義原則和資本授權(quán)主義原則，前一種立法例為傳統(tǒng)大陸法系國家的公司法所采取，后一種立法例則為現(xiàn)代兩大法系國家的公司法所采取。 (一)資本確定主義原則 所謂資本確定主義原則，也稱為法定資本制度，是指公司在設(shè)立時，必須在其章程中對公司的資本總額作出明確規(guī)定，并須由股東全部認(rèn)足，否則，公司不能成立[5](p.21)。在資本確定主義原則下，公司資本是公司章程所規(guī)定的確定數(shù)額的資本，該種資本在公司設(shè)立時必須全部由股東所認(rèn)購和繳付，公司在設(shè)立之后要增加資本須經(jīng)公司股東大會特別決議批準(zhǔn)，修改公司章程。資本確定主義原則最初為法國和德國等大陸法系國家的公司法所創(chuàng)設(shè)，我國臺灣地區(qū)舊的“公司法”也采取此種原則[6](p.227)。在現(xiàn)代社會，由于資本確定主義原則具有保證公司資本真實、可靠，防止公司設(shè)立中的欺詐和投機行為，以及有效地保障債權(quán)和交易安全等優(yōu)點，此種制度至今仍然為某些大陸法系國家，如丹麥、比利時等所采取[5](p.8)。 (二)公司資本授權(quán)主義原則 所謂資本授權(quán)主義原則，是指公司章程所授權(quán)公司發(fā)行的資本總額無須一次性全部發(fā)行，公司可以僅僅發(fā)行其中的一部分股份資本，其余部分的股份資本何時發(fā)行，取決于公司對資本的需求程度，由公司董事會自由決定。在資本授權(quán)主義原則之下，公司的授權(quán)資本不同于公司的已發(fā)行資本，公司股東在認(rèn)購公司的已發(fā)行的資本之后，也可以僅僅繳付其中的部分款項，而不必像資本確定主義原則那樣一次性繳付所認(rèn)購的全部股款。因此，公司的已發(fā)行資本又不同于股東所繳付的資本。公司資本授權(quán)主義原則是現(xiàn)代英美公司法所采取的原則。在此種原則之下，公司“資本”有幾種不同的含義，它或者指授權(quán)資本，或者指已發(fā)行資本，或者指已繳付的資本。 1.公司的授權(quán)資本 公司的授權(quán)資本也稱公司的名義資本，是公司章程所規(guī)定的公司授權(quán)發(fā)行的股份資本的總額。根據(jù)英美公司法的規(guī)定，公司在設(shè)立之際，必須在其章程中載明公司已授權(quán)發(fā)行的股份數(shù)以及每一股份的票面價值，并將它加以注冊登記。原則上講，公司不得超出其授權(quán)資本的范圍而發(fā)行股份，如果公司這樣做，其 股份發(fā)行 無效，公司認(rèn)購此種股份的人有權(quán)要求公司將其認(rèn)購的股款返還給自己。[7](p.139)[page] 2.已發(fā)行資本 公司已發(fā)行的資本是指公司授權(quán)資本中已被公司股東所認(rèn)購的那一部分股份資本。根據(jù)英美公司法，公司的授權(quán)資本無須全部被其股東所認(rèn)購，公司只要對其股東發(fā)行一部分授權(quán)資本，公司即可成立。[8](p.207)在此種情況下，公司未發(fā)行的股份，在公司董事會認(rèn)為必要時可以發(fā)行。 3.已繳付資本 公司已繳付資本是指公司的股東已實際繳付的股份資本，它是公司已發(fā)行股份資本的一部分。根據(jù)英美公司法，公司股東認(rèn)購了公司已發(fā)行的股份以后，無須一次性繳納全部股款，他可以僅僅繳付部分股款，其余未繳付的股款將根據(jù)公司章程的規(guī)定，由公司對股東提出繳付股款要求時始予以繳付。根據(jù)英國1980年公司法第22條的規(guī)定，公共持股公司在發(fā)行股份時，至少要求其股東繳付其股份面值的1/4，如果是溢價發(fā)行的股份，其超過股票面值的部分(溢價)必須全部繳付。 (三)折衷資本授權(quán)主義原則 在歷史上，資本確定主義原則曾為大陸法系國家的公司法所實行，而在現(xiàn)代社會，大陸法系國家的公司法則放棄了或有條件地放棄了公司資本確定主義原則，并采取了英美公司法所實行的資本授權(quán)主義原則。根據(jù)日本商法第166條的規(guī)定，公司設(shè)立之時，公司股東僅需認(rèn)購公司已發(fā)行股份總額的1/4，其余未認(rèn)購的股份根據(jù)實際情況由公司加以發(fā)行。根據(jù)法國商事公司法第75(2)條的規(guī)定，公司在發(fā)行股份時，如果股東是以貨幣方式認(rèn)購股份，則他們在認(rèn)購公司股份時至少要繳付股份面值的1/4，其余股款根據(jù)董事會的決定，在 公司注冊 登記之日起的5年之內(nèi)一次或分次繳付。歐共體部長委員會在1977年所頒發(fā)的有關(guān)歐共體的公司法指令要求歐共體的成員國在其公司法中規(guī)定資本授權(quán)主義原則，認(rèn)為，如果公司是公共持股公司，則公司的已授權(quán)資本總額不得少于25 000的各成員國現(xiàn)行貨幣單位，那些以現(xiàn)金認(rèn)購公司股份的人首次所繳付的股款不得少于所認(rèn)購的股份面值的25%。參見Official Journal of the European Communities for 1979. No. L. 2611. 同英美公司法所實行的資本授權(quán)主義原則相比，大陸法系國家的公司法所采取的資本授權(quán)主義原則是不完全的資本授權(quán)主義原則，或者說是折衷意義上的資本授權(quán)主義原則，它同英美公司法所實行的資本授權(quán)主義原則的區(qū)別表現(xiàn)在這樣幾個方面：其一，根據(jù)英美資本授權(quán)主義原則，公司的授權(quán)資本無須全部發(fā)行，公司可以僅發(fā)行其中的部分股份資本，而在大陸法系國家，一些國家的公司法要求公司設(shè)立之際，必須全部發(fā)行其授權(quán)資本，不允許公司分次發(fā)行其股份資本。如法國商事公司法第75(1)條規(guī)定，公司資本必須被全部認(rèn)購。這樣，在大陸法系國家，授權(quán)資本同已發(fā)行資本并沒有什么區(qū)別。其二，根據(jù)英美資本授權(quán)主義原則，公司股東認(rèn)購了公司已發(fā)行的股份之后，在理論上他可以僅繳付一定的股款，未繳付的股款可以根據(jù)公司董事會的決議而繳付，法律并沒有對此規(guī)定年限限制;而根據(jù)大陸法系國家的公司法，股東未繳付的股款必須在公司設(shè)立以后的一定年限內(nèi)繳付。[page] 三、公司資本授權(quán)主義原則的優(yōu)越性 同資本確定主義原則相比，資本授權(quán)主義原則有其優(yōu)越性，表現(xiàn)在： (一)公司資本授權(quán)主義符合公司實際，滿足了商人的客觀要求 公司作為從事商事活動的經(jīng)濟組織，雖然離不開公司的資本，但是，公司實際所從事的商事活動有時同公司的資本沒有必然的關(guān)系。公司只要維持與其經(jīng)濟和經(jīng)營規(guī)模相適應(yīng)的資本即可滿足公司的正常需要。公司資本如果多于其經(jīng)營規(guī)模的需要，雖然對公司債權(quán)人保護(hù)有利，但卻是對有限的資本的浪費。在這種情況下，公司股東希望僅繳付部分股份資本即可從事商事活動。公司法考慮到商人的此種實際情況，允許分批發(fā)行或認(rèn)購股份以滿足商人的要求。而如果采取資本確定主義原則，因公司法要求公司在設(shè)立時即全部認(rèn)繳已發(fā)行股份的股款，公司的資本可能沒有全部用于公司事業(yè)的經(jīng)營，從而造成資本的浪費。在資本緊缺的時代，公司資本授權(quán)主義原則可以確保資本的有效運用。 (二)公司資本授權(quán)主義原則更便利公司的經(jīng)營活動 根據(jù)公司資本授權(quán)主義原則，公司的授權(quán)資本已經(jīng)記載在公司章程中，當(dāng)公司因為經(jīng)營活動而需要獲得資本時，公司即可將授權(quán)資本中未發(fā)行的股份加以發(fā)行，從而取得所發(fā)行的股份價值，公司無須經(jīng)過繁復(fù)的程序修改公司章程，之后再去發(fā)行股份。而如果實行資本確定主義原則，則當(dāng)公司需要新的資本時，公司必須首先通過修改公司章程的方式去修改公司資本條款之后，才可以獲得所需要的資本。而公司章程的修改程序復(fù)雜，需要遵行各種嚴(yán)格的程序。公司法對公司章程的修改規(guī)定了哪些程序，取決于各個國家法律的規(guī)定。我國學(xué)者在論及公司章程的修改時，僅僅論及公司股東會對公司章程修改行為的決議，而很少論及公司董事會對此種決議的通過以及公司法對持異議股東的法律保護(hù)。在現(xiàn)代兩大法系國家，公司章程的修改必須經(jīng)歷4個程序即董事會的決議、股東會的決議、小股東的法律保護(hù)以及公司修改章程的登記。因此同公司資本確定主義原則相比，公司資本授權(quán)主義原則更能確保公司組織快捷、方便和靈活地開展商事經(jīng)營活動。 (三)公司資本授權(quán)主義原則加強了公司董事會的核心地位 現(xiàn)代公司法區(qū)別于傳統(tǒng)公司法的重要特點在于公司董事在公司法中的地位。在傳統(tǒng)公司法中，公司董事僅僅處于附屬地位，是公司 股東會決議 的消極執(zhí)行機關(guān);現(xiàn)代公司法改變了此種理論，確立了公司董事的核心法律地位。此種核心法律地位的表現(xiàn)多種多樣，主要包括公司董事一般性管理權(quán)的享有、公司董事代理權(quán)的不受限制性、公司董事的自我持續(xù)的管理以及公司董事法律責(zé)任免除途徑的增加等[9]。公司資本授權(quán)主義原則將公司未發(fā)行股份的發(fā)行權(quán)和未繳付股份的股款的催繳權(quán)授予公司董事會，使此類權(quán)力成為公司董事所享有的一般性管理權(quán)的重要部分，公司董事可以根據(jù)公司的實際情況，權(quán)衡公司的各種利害關(guān)系，自由行使此種權(quán)力。公司資本授權(quán)主義原則使公司董事會的權(quán)力大大加強，確保了公司董事會的核心法律地位，符合現(xiàn)代公司法的發(fā)展潮流。[page] (四)公司資本授權(quán)主義原則便利了公司股東的投資，促進(jìn)了商事經(jīng)濟的繁榮 公司法的重要作用之一是刺激投資人的投資積極性并因此而促成商事經(jīng)濟的發(fā)展與繁榮。公司資本授權(quán)主義原則是公司法此種作用得以發(fā)揮的重要因素。根據(jù)資本授權(quán)主義原則，公司股東在認(rèn)購了公司已發(fā)行的股份之后，僅需現(xiàn)實地繳付部分股款，其余股款可以根據(jù)董事會的要求加以繳付。如果公司經(jīng)營沒有實質(zhì)性地發(fā)生改變，公司股東在很長時期內(nèi)可以持有他沒有繳付的股款，并將它們投資到其他公司。而如果采取資本確定主義原則，則公司股東所認(rèn)購的全部股份的股款均需一次性足額繳付，公司股東面臨的風(fēng)險極大，其投資多樣化得不到保障，影響了股東投資積極性和商事社會的繁榮?？梢?，資本授權(quán)主義原則刺激了股東投資的積極性，分散了股東的投資風(fēng)險，對于商事經(jīng)濟之繁榮具有重大的意義。 (五)公司資本授權(quán)主義原則可以有效地預(yù)防公司被收購的危險 公司在經(jīng)營過程中時常面臨被收購的危險，公司采取的資本授權(quán)主義原則對于此種危險的消解有重要影響。根據(jù)資本授權(quán)主義原則，當(dāng)公司敵意收購要約人通過收購公司大股東的股份而要將公司吞并之時，公司董事會如果認(rèn)為 公司收購 不利于公司的最佳利益，他們可以為了公司的利益而發(fā)行未發(fā)行的股份，并因此而改變公司股東之間的地位，使原有大股東成為小股東，使某一小股東成為公司大股東，并因此而使收購者的收購行為失敗。而如果實行資本確定主義原則，公司被敵意收購的可能性極大，因為，當(dāng)公司面臨被收購的危險時，董事會無法通過及時、快捷發(fā)行股份的方式改變股東在公司中的地位，無法采取資本授權(quán)主義原則下董事會經(jīng)常采取的防止公司被收購的措施。 (六)實行授權(quán)資本制可以為公司更方便地籌措資本提供便利 根據(jù)資本授權(quán)主義原則，公司的名義資本已規(guī)定在公司章程中，當(dāng)公司在經(jīng)濟危機期間需要資本時，公司董事會可以不經(jīng)過股東會的批準(zhǔn)，修改公司章程以及登記公司章程等繁瑣的程序而直接決定發(fā)行股份以取得所需資本。而實行資本確定主義原則，公司在急需資本時則必須經(jīng)過這些繁瑣的程序，否則，它很難及時地、快捷地解決所面臨的資本問題。 四、我國公司法所應(yīng)規(guī)定的資本主義原則 (一)我國公司法所采取的資本確定主義原則[page] 我國公司法采取何種資本主義原則?我國公司法第23條和第78條規(guī)定：有限責(zé)任公司和股份公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)登記的全體股東實繳的出資額或?qū)嵤展杀究傤~。同時，依據(jù)我國公司法第35條、第27條、第82條、第91條和第94條，有限公司和股份公司的發(fā)起人和股東，均應(yīng)在繳足出資或股款并經(jīng)法定的驗資機構(gòu)驗資后，才能向公司登記機關(guān)申請公司設(shè)立登記。從這些規(guī)定可以看出，我國公司法關(guān)于公司資本采取資本確定主義原則，公司的注冊資本既等于發(fā)行資本也等于已繳付資本[5](p.25)。公司法不允許公司在設(shè)立時僅僅認(rèn)購部分股份或者僅僅繳付部分出資，只有外商投資企業(yè)有例外。 (二)我國學(xué)者所主張采取的資本主義原則 在我國，學(xué)者對公司法所應(yīng)當(dāng)采取的資本主義原則并無統(tǒng)一的意見，不同的學(xué)者有不同的主張，有人認(rèn)為我國公司法應(yīng)當(dāng)堅持嚴(yán)格意義上的法定資本主義原則，因為此種原則使公司資本確定、真實，對于公司債權(quán)人的保護(hù)是強而有力的;有人認(rèn)為，我國公司法應(yīng)當(dāng)廢除嚴(yán)格意義上的資本確定主義原則而采取英美公司法的授權(quán)資本主義原則，因為，此種原則使公司可以最大限度地適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展的要求，刺激公司投資人的投資積極性;還有人認(rèn)為，我國公司法應(yīng)當(dāng)采取折衷資本授權(quán)主義原則，認(rèn)為此種資本主義原則吸收了資本法定主義原則和資本授權(quán)主義原則的優(yōu)點，克服了兩種資本主義原則的缺點，代表著公司資本制度發(fā)展的方向，因此，“從長遠(yuǎn)來看，折衷資本制是我國公司資本制度所應(yīng)考慮和借鑒的一種立法模式”。[2](p.25)本文贊同此種觀點，認(rèn)為我國公司法應(yīng)當(dāng)廢除資本確定主義原則而采取資本授權(quán)主義原則，因為，同資本確定主義原則相比，資本授權(quán)主義原則具有上述眾多的優(yōu)越性。 (三)我國資本授權(quán)主義原則的立法模式 在我國，問題不在于我國公司法是否應(yīng)當(dāng)廢除資本確定主義原則和確定資本授權(quán)主義原則，而在于我國公司法應(yīng)當(dāng)采取什么形式的資本授權(quán)主義原則。資本授權(quán)主義原則有英美法的資本授權(quán)主義原則和大陸法的折衷式資本授權(quán)主義原則，我國公司法應(yīng)當(dāng)采取哪一種資本授權(quán)主義原則?本文認(rèn)為，我們既不應(yīng)采取大陸式的授權(quán)主義原則，也不應(yīng)采取完全英美式的授權(quán)主義原則，而應(yīng)吸收兩者的長處，形成更加科學(xué)和合理的資本授權(quán)主義制度，此種資本授權(quán)主義原則既要滿足公司的實際需要，又能兼顧公司債權(quán)人的法律保護(hù)。[page] 所謂能滿足公司的實際需要，主要是指此種資本授權(quán)主義原則不應(yīng)像我國現(xiàn)行公司法那樣將公司的已發(fā)行資本等同于已繳付的資本，不承認(rèn)授權(quán)資本，而應(yīng)當(dāng)允許公司在其章程中載明公司希望發(fā)行的資本總額即授權(quán)資本，之后允許公司實際發(fā)行一部分股份，并根據(jù)公司的目前規(guī)模和事業(yè)性質(zhì)而要求公司股東繳付部分認(rèn)購款項。這樣，在我國公司法中，公司的股份資本也應(yīng)當(dāng)包括不同類型的資本：授權(quán)資本、已發(fā)行資本和已繳付資本。這一點同英美資本授權(quán)主義原則相同而不同于大陸法系國家的資本授權(quán)主義原則。 所謂能兼顧公司債權(quán)人的法律保護(hù)，是指此種資本授權(quán)主義原則不應(yīng)完全無視公司債權(quán)人的利益，而應(yīng)當(dāng)將公司債權(quán)人的利益維護(hù)作為自己的基礎(chǔ)，因為，公司資本是公司債權(quán)實現(xiàn)的一般擔(dān)保，公司資本不充足，則公司債權(quán)實現(xiàn)的一般擔(dān)保即受到影響、發(fā)生動搖甚至完全崩潰?；诠緜鶛?quán)實現(xiàn)的一般擔(dān)保的需要，我國公司法可以考慮三種必要的制度： 其一，公司股東雖然在公司設(shè)立之時有權(quán)僅僅繳付所認(rèn)購的股份的部分股款，但此種已繳付的股份資本必須占股東所認(rèn)購股份資本的一定百分比，此種百分比是公司法所強制規(guī)定的，公司章程不得加以修改，公司董事會不得行使自由決定權(quán)加以變更。根據(jù)兩大法系國家的公司法，參考我國臺灣地區(qū)公司的有關(guān)規(guī)定，公司股東第一次繳付的股份資本，以不得少于其所認(rèn)購的已發(fā)行股份的1/4為宜。 其二，最低資本的需要。公司全體股東所繳付的已發(fā)行股份的資本總額不得少于公司法所規(guī)定的最低資本的要求。根據(jù)我國實際情況，參考兩大法系國家的最低資本制度的要求，我國公司法所要求的此種最低資本可以分兩種情況加以規(guī)定：有限責(zé)任公司的此種最低資本為5萬元，股份公司的此種最低資本為50萬元。必須指出，本文此處所謂的最低資本不同于我國公司法所規(guī)定的最低注冊資本。根據(jù)我國公司法第23條和第78條，公司的注冊資本為在公司登記機關(guān)的全體股東實繳的股份資本，其最低注冊資本根據(jù)所設(shè)立的公司性質(zhì)的不同而不同，如果是有限公司，其最低注冊資本分別為10萬、30萬、50萬元。如果是股份公司，其最低注冊資本為1 000萬元。由于我國公司法沒有實行資本授權(quán)主義原則，因此，上述資本制度實際上將最低注冊資本等同于已發(fā)行的資本和已繳付的資本。而本文所論及的最低資本并非是公司的注冊資本，而是指公司股東第一次所繳付的股份資本總額所應(yīng)達(dá)到的要求，它以公司股份資本分成授權(quán)股份、已發(fā)行股份資本和已繳付股份資本三種類型作為前提，實際上，此種意義上的最低資本是指已繳付的股份資本。[page] 其三，未繳付的股份資本的繳付。英美公司法所踐行的資本授權(quán)主義原則并沒有對股東未繳付的股份資本的具體繳付時間作出規(guī)定，認(rèn)為此種未繳付的股份資本何時繳付取決于公司董事會的自由裁量;而大陸法系國家的公司法則對董事會的自由裁量權(quán)作了限制，認(rèn)為董事會有義務(wù)要求股東在一定期限如5年之內(nèi)繳付未繳付的股份資本。本文認(rèn)為，英美法的立法例不利于公司債權(quán)人的保護(hù)，因為，如果將未繳付股份資本的催繳權(quán)完全不加限制地授予給公司董事會，則公司在經(jīng)營不善而破產(chǎn)時，公司要求股東繳付其未繳付的資本時，公司股東也許無力再繳付股份資本。

首先，的原則，公司的資本有資本的三項原則是產(chǎn)品的有限責(zé)任，公司的系統(tǒng)早，普遍存在的無限責(zé)任。無限責(zé)任是由于該公司的本公司股東承擔(dān)連帶責(zé)任的無限責(zé)任。公司債務(wù)與股東 個人債務(wù) 不能脫離三原則不存在資本的生活空間。出現(xiàn)后的有限責(zé)任，由于公司責(zé)任和個人責(zé)任分離的股東，該公司的所有資產(chǎn)的公司債務(wù)的責(zé)任。投資者或股東在其持股的 有限責(zé)任公司 ，當(dāng)公司已經(jīng)失敗，破產(chǎn)或解散，債權(quán)人不能直接在個人股東追索債務(wù)，該公司的債權(quán)人的交易處于不利地位，為了保護(hù)債權(quán)人，維持公司的正常運作，立法規(guī)定了一系列的法律規(guī)定，和學(xué)者的這些都有一個共同納入法律規(guī)定，它所謂的“資本三原則”，即以確定的原則，資本，資本維護(hù)的原則，非資本變的原則。其次，資本確定原則和授權(quán)資本制(一)確定的原則，資本，也被稱為法定資本制是指公司成立時，必須在憲章公司的資本總額做出明確和所有股東的充分認(rèn)可，否則該公司將無法建立。它有法瑞兒兩個含義：第一，公司總的資本要求必須明確記載于 公司章程 ，使其成為具體的，確定的金額;二是需要通過法規(guī)來確定的資本總額中的公司成立分解成，或充分承認(rèn)的所有股東的利益。法定資本制度，公司的資本中載有該公司的憲章，并已全部已發(fā)行股本，因此該公司成立后，以增加資本，重要的是股東大會決議，改變該公司的注冊資本數(shù)額和一個相應(yīng)的變動登記手續(xù)。的股份來支付認(rèn)購的股份，認(rèn)股人然后，應(yīng)負(fù)責(zé)支付的股份，但在具體操作，兩種類型的立法：一個全面的支付系統(tǒng)，這是所要付出的他們的認(rèn)股人股應(yīng)全額支付一次，不得支付。如法國，臺灣公司法規(guī)定的有限責(zé)任公司，這是肯定的。第二，薪酬制度，即應(yīng)支付認(rèn)股人其股票，可領(lǐng)取兩個階段沒有全額付款，但通常首先支付的股份應(yīng)支付的所有股票不到法定的比例，其余通知書由該公司支付認(rèn)股人有時，一旦該公司收到通知說，認(rèn)股人期間應(yīng)全額支付的股票，如意大利，丹麥公司法規(guī)定，是肯定的。這種辦法的優(yōu)點：本系統(tǒng)所造成的法定資本要求該公司成立時，所有的注冊資本進(jìn)入，這樣可以保證公司的資本真實，可靠的，該公司成立，以防止欺詐和投機，因為以及有效地保護(hù)債權(quán)人和交易安全。但缺點是：1。由于原則要求公司設(shè)立募足全部資本勢必造成困難企業(yè)設(shè)立，從而減少了建立有效的，阻礙了發(fā)展的企業(yè)制度。2。在初期的公司，小企業(yè)往往需要投入運行的資本是有限的，它可能導(dǎo)致調(diào)動閑置資金和浪費。3。如果該公司成立時的資本數(shù)額較小的提高，那么其經(jīng)營過程中通過增加資本，擴大規(guī)模的時候，必須進(jìn)行復(fù)雜的法律過程。因此，德國，日本和我國臺灣公司法不再是嚴(yán)格的原則，但改革和放寬限制，以便它能夠適應(yīng)靈活的運作，公司的需求。(乙)的法定資本制度是建立在該公司的總資本應(yīng)當(dāng)記載于章程，但不要求所有的提案國，并且只需要支付的那部分資本總額，該公司可以設(shè)立，沒有發(fā)現(xiàn)部分授權(quán)董事會根據(jù)需要，以提高發(fā)行新股，在任何時候。因為沒有規(guī)約已記錄在資本總額，它再次提出，因此沒有必要改變章程，沒有必要進(jìn)行增資程序。授權(quán)資本制度的內(nèi)容可以使該公司的資本趨于復(fù)雜化，而且顯示出了一種特殊形式的五個不同。1。注冊資本(RegisteredCapital)，也稱為名義資本(NominalCapital)，核定資本或核準(zhǔn)資本，指的是公司成立時由憲法規(guī)定，在公司登記和注冊機構(gòu)。公司有權(quán)提出所有的資本，其中包括該公司的發(fā)行股本和法律允許該公司已發(fā)行股本的階段，但大多數(shù)歐洲國家，如德國，法國，意大利，丹麥，瑞士和挪威的規(guī)定公司法，所有經(jīng)批準(zhǔn)的資本必須完全贊同和分配。因此，無論股東是繳足或繳足股階段，可以在一定的時間內(nèi)，該公司實際注冊資本就是我們通常稱為公司的資本。2。發(fā)行股本(IssuedCapital)，也被稱為認(rèn)購資本，是公司的股東實際上已發(fā)行股本總額的，也就是說，股東同意以現(xiàn)金或?qū)嵨?，如訂購了總股本，發(fā)行股本可能意味著注冊資本，但也可能小于注冊資本。在授權(quán)資本制度，通常不要求注冊資本才能發(fā)出，因此它是小于注冊資本，以及在執(zhí)行法定資本制度，公司的注冊資本應(yīng)當(dāng)確定一次，即使在修改憲章資本這也將需要發(fā)行新股。因此，它的發(fā)行股本一般相當(dāng)于注冊資本，但股東的資本，畢竟，您可以支付的股票。3。支付資本(金upCapital)，也稱為實收資本或?qū)嵤召Y本是指已發(fā)行股份的公司和提供資金的公司的股東實際現(xiàn)金已收到或總額的其他投資者。這是一個公司所擁有的現(xiàn)實的資本，由于股東認(rèn)購股份在未來可能是一個單一的一次總付的所有投資者，但也可能是法律所規(guī)定支付一定的時間投入批次。因此，實收資本可能等于或小于資本的問題，簡言之，注冊資本，發(fā)行資本和實收資本的關(guān)系是：注冊資本≥≥實收資本發(fā)行股本。4。贖回資金(聯(lián)合國paidCapital)指已發(fā)行股本應(yīng)支付但尚未支付的，將部分可贖回的，該公司授權(quán)資本項目下的實收資本和對應(yīng)于一個特定公司的資本模式。5。核定資本(AuthorizedCapital)指的是憲法規(guī)定的公司可以提高所有的資本，核定資本只能記錄在該公司的憲章。沒有這樣的公司成立后，或募足可以在該公司成立后的業(yè)務(wù)需要根據(jù)小組的問題，數(shù)額為法定資本發(fā)行新股，不必經(jīng)股東。作為核定資本由股東所有這一切，一些學(xué)者認(rèn)為，在本身并不是真正意義上的公司的資本?！斑@只是表明，所有的股東授權(quán)董事會也可分期發(fā)行權(quán)利，或表明，當(dāng)前和未來的企業(yè)可能達(dá)到的規(guī)模?！比毡緦W(xué)者認(rèn)為，核定資本“通過憲章賦予董事會的發(fā)行和權(quán)限的范圍。準(zhǔn)確地應(yīng)稱為授權(quán)的股票數(shù)量與資本的法律沒有直接關(guān)系。”上述有關(guān)資本概念。在實踐中，對英國和美國所造成的公司法授權(quán)資本制并不要求所有的贊助商，該 公司注冊資本 ，或什至認(rèn)為，注冊資本只有一小部分總額的，該公司可設(shè)立向上。很容易快速建立的優(yōu)點，該公司。公司的資本，可在任何時候提出發(fā)行新股，因此沒有必要改變該規(guī)約，但也沒有進(jìn)行變更登記過程中，能夠適應(yīng)市場經(jīng)濟條件下，該公司的迅速和有效的決定決策的要求。然而，在授權(quán)資本制度，公司的實收資本可能很小，注冊資本的相當(dāng)大一部分人沒有執(zhí)行這一點。因此，它更可能是使用欺詐行為，降低了公司的保護(hù)債權(quán)人的利益。這兩個公司的資本制度的選擇，這取決于立法意圖的立法和各種司法制度。1。法定資本制度是公司的債權(quán)人及社會交易安全的保護(hù)，更反映了思想，以社區(qū)為基礎(chǔ)的立法。授權(quán)資本制度將重點放在人民和企業(yè)的投資條件和提供更便利，更個性化的原則反映的立法。2。兩大法系不同的司法系統(tǒng)，研究使用的法定資本制度的大陸法系國家，法官的任務(wù)是建立書面的法律適用，該公司的立法和盡量詳盡，公司的資本要求，以確定并采取預(yù)防措施，使公司運作的依照法律規(guī)定，以避免該公司的資本并非真正的社會，經(jīng)濟秩序混亂。使用授權(quán)資本制度，司法判決的法官可以創(chuàng)造法律，法規(guī)的漏洞，以彌補的情況下，英美判例承認(rèn)“公司否認(rèn)的原則，個性”，“該公司的資本充足原則”是關(guān)于授權(quán)資本制度補充和完善。(丙)的法定資本制度的妥協(xié)。由于法定資本制與授權(quán)資本制度有自己的優(yōu)點和缺點第一次世界大戰(zhàn)后，以促進(jìn)吸收的投資在英國和美國，德國于1937年頒布了“股份法”規(guī)定一個系統(tǒng)相類似的核定資本“接納資本制度”第二次世界大戰(zhàn)后，日本還修改商法于1950年成立了一個“折衷授權(quán)資本制?！闭壑允跈?quán)資本制度，有兩種不同的立法例。第一，授權(quán)的問題，資金是有限的時間，在一個折衷授權(quán)資本制，但董事局也可直接授權(quán)的基礎(chǔ)上的法定框架已發(fā)行股份，但超過行使[page] 史研究中的現(xiàn)代城市中的進(jìn)展，問題和前景